阿拉米达研究中心的研究员萨姆特拉布科(Sam Trabucco)将其描述为对如何区分宁静和风暴之间差异的分析。

最近的坏消息

1.中国监管禁止，美国可能跟进？

2.比特币对环境有害(至少马斯克是这么认为的)

3.随着崩溃，机构可能需要出售？(例如微观战略)

这个列表并不具体。Trabucco认为投资者总是放大自己想看的新闻，用自己不想面对的新闻来犹豫，所以分析那些新闻是真的。

消息主导趋势，市场反应过度

Trabucco将两周比特币走势分为四个时段，认为不同时段不同类型的消息主导价格走势，如：

6月9-11日：萨尔瓦多/特斯拉负反转

6月11-13日：FUD/中美逆转

6月13-15日：购买硬币/反转的微观策略

6月15-23日：中国的FUD和微观战略已死？/反转

特拉布科指出，上述所有消息都引起了市场的过度反应，但他认为这些消息不会对比特币的价值产生任何影响，公众也不应该用它来衡量比特币的中短期价格，这也是他将市场反应描述为反转的原因。

真的不好吗？

特拉布科从自己的角度解读这些信息：

你能指出萨尔瓦多在地图上的位置吗？

这一次中国的监管有点不同，“但中国一直有FUD，我们知道中国会做些什么。”

伊丽莎白沃伦(美国共和党国会议员)仍远未监管加密货币

迈克尔塞勒(微战略首席执行官)还没说完

类似的事情继续发生。此前，马斯克的推文会让比特币上涨10%，然后下跌9%。马斯克承诺绿色能源挖50%，特斯拉恢复比特币支付后，比特币再次逼近4万美元。

市场清算

Trabucco指出，新闻引用的好坏数据总是喜欢以市场平仓金额为依据，但实际上，在资金净流入出现的日子里，空方产生的平仓是在后面，反之亦然，为坏消息提供了一个很好的素材。

无论是看涨的净流入还是看跌的净流出，也代表了交易对手(买卖双方)的意图，也就是不是所有人都同时往同一个方向看。

当投资者对消息反应过度时，清算就加剧了。

有些人平仓，并不是所有人都被清算

Trabucco再次引用安永续约的平均资金利率，指出在下跌期，大量资金在支撑很多隐形方，而未平仓合约在此期间萎缩，并不是全部平仓。

没有人愿意以3万元卖掉特拉布科。文末他强调，6月22日和6月23日的平仓量已经达到近期的峰值，但随着平仓量的快速增加，这往往有助于扭转趋势，因为没有人愿意在3万元卖出，在这个区间买入确实可以预测为一笔很大的交易。他还补充说，在这次下跌期间买入可以被视为一笔很大的交易，并透露阿拉米达研究公司已经建立了一些新的多头头寸。