拓展加密资产边界:简析 DeFi 合成资产协议 Synthetix 特性及潜力_币世界+链闻

2021-04-16 07:01 栏目:行业动态 来源:网络整理 查看()

Synthetix以数百亿的规模搭建了通往传统金融市场的桥梁。用户可以通过Ethereum轻松到达商品、贵金属、美股等具有一定门槛的资产。2020年整年可以说是DeFi(分散金融)爆发的一年。比特币破新高带来的牛市效应,让DeFi进入更多人的视野。

很多人对DeFi的初步认知可能是像Uniswap这样的分散式交易所,利用流动性池和自动化做市商实现交易的完全市场化。很多人用了之后突然问一个问题:在这样的市场里,交易传统资产有可能吗?其实,就像放在实验室的原电池技术被电动车激活一样,早在18年底就开始进入合成资产的Synthetix,也终于被需求从幕后推上了舞台。

Synthetix 是什么?

Synthetix的前身是Havven,双令牌系统的稳定货币项目,通过抵押链中的原令牌HAV发行稳定货币nUSD。18年底,哈文更名为Synthetix,从简单的稳定货币项目变成了合成资产项目。

拓展加密资产边界:简析 DeFi 合成资产协议 Synthetix 特性及潜力_币世界+链闻

Synthsix链中的合成资产称为synth,即所谓的合成资产,它只是将现实世界的资产映射到链上。即目前广泛使用的锚定各种法定货币的稳定货币资产,本质上是“合成资产”,方便用户在链中锚定价格,方便交易。

简而言之,我们通过预测机器的价格并使用Synthetix协议,颁发了锚定传统资产价格的证书。

Synthetix上的合成资产远不止是稳定的货币,还包括比特币、以太网、大宗商品、贵金属、美股甚至股指等具有投资价值的资产。比如你可以在Synthetix上铸sXAU代表黄金的价格,sXAG代表白银的价格,sTSLA代表特斯拉的价格。这些Synths目前只对应相应资产的价格,让你通过买卖做空获得利润,实际上无法交换实物资产。然而,我相信没有多少人在交易股票来获得年终股息,所以有了Synthetix,你可以轻松地在区块链交易股票,而无需在经纪人那里开户。

虽然目的变了,但是项目的底层逻辑并没有变。Synthetix仍以原代币SNX抵押的方式铸造sUSD,sUSD始终相当于1,333,601美元。与以往不同的是,cast sUSD可以用来购买上述合成资产,购买过程是通过智能合约直接实现等价交换,价格由ChainLink预测器反馈。

构建串联链上世界与传统金融市场的「快速路」

Synthetix为连锁世界搭建了一座数百亿规模的传统金融市场桥梁,让用户可以通过Ethereum轻松访问贵金属、美股等具有一定门槛的资产,同时避免繁琐的中间流程,减少政策、监管等问题带来的交易摩擦。更重要的是,指数、贵金属、股票、加密资产等边界明确的资产之间的交易,在传统市场几乎不可能实现,可以在Synthetix上实现。

Synthetix除了交易方便之外,还巧妙地整合了交易模型和经济模型的设计。

用户需要抵押SNX,这是在投sToken时sToken价值的几倍。一方面,它形成了SNX的稀缺性,另一方面,它也为交易创造了深厚的流动性池。在传统的直接指数中,流动性是由交易对本身提供的,例如BTC/USDT,因此两个流动性池都需要足够深,以确保价格稳定和交易安全。另一方面,Synthetix平台通过动态债池提供流动性,通过经济模型中通货膨胀的设计,为债池提供流动性的用户可以获得质押奖励。

动态债务池

不同于传统的静态负债,Synthetix采用动态负债的设计。用户抵押SNX投出sUSD后,sUSD的价值被认为是系统债务,当sUSD作为sToken购买时,债务会随着sToken价格的升降而增减。

Synthetix网络的所有用户都分担债务上升或下降带来的风险。如果在一段时间内sBTC价格上涨20%,而其他斯托克价格不变,则SNX抵押人需要分担sBTC上涨20%所导致的全部债务。因为债务稀释,持有sBTC的用户会获利,其他人会亏损。

这就是上面说的流动性的由来。理论上,用户可以使用智能合同来铸造任何斯托克,并使用预测机器的价格进行交易。过度介入的SNX可以提供足够的深度,在AMM不存在滑动问题。

Synthetix上的合成资产由指数、贵金属、股票、加密资产等组成。这一揽子资产具有不同程度的正、负相关性,不同种类资产的价格可以相互对冲。资产种类越丰富,整个债务池的波动性就越能分担,风险系数就越能降低。因此,SNX的按揭利率保持在一个相对稳定的范围内。

本质上,

合成资产的衍生品交易,或许有更大的空间

Synthetix的债务池设计将SNX作为一个大底盘,其上运行着由sUSD、sBTC、sETH甚至指数、股票和贵金属组成的一套合成资产。SNX通过超额抵押贷款支持了这一揽子资产的价值。这一套资产,外部通过预测机与外部价格挂钩,内部可以自由兑换,建立了一种不打滑、深度高的联系。它可以想象成一包合成资产,就像汽车一样,在SNX的托盘上低摩擦地自由运行。

这也为未来的衍生品交易提供了想象空间,期货和期权等各种衍生品可以在区块链自由设计。合成资产的本质是对传统金融资产进行令牌化,将传统金融市场中的各种资产“连锁”到合成公司。在此基础上,各种期货和期权衍生品交易由传统金融资产构建而成。我可以想象这个市场未来会有多大。

在合成资产的轨道上,随着越来越多的传统资产被认证,Synthetix的想象空间将值得期待。

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