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Synthetix以数百亿的规模搭建了通往传统金融市场的桥梁。用户可以通过Ethereum轻松到达商品、贵金属、美股等具有一定门槛的资产。2020年整年可以说是DeFi(分散金融)爆发的一年。比特币破新高带来的牛市效应,让DeFi进入更多人的视野。
很多人对DeFi的初步认知可能是像Uniswap这样的分散式交易所,利用流动性池和自动化做市商实现交易的完全市场化。很多人用了之后突然问一个问题:在这样的市场里,交易传统资产有可能吗?其实,就像放在实验室的原电池技术被电动车激活一样,早在18年底就开始进入合成资产的Synthetix,也终于被需求从幕后推上了舞台。
Synthsix链中的合成资产称为synth,即所谓的合成资产,它只是将现实世界的资产映射到链上。即目前广泛使用的锚定各种法定货币的稳定货币资产,本质上是“合成资产”,方便用户在链中锚定价格,方便交易。
简而言之,我们通过预测机器的价格并使用Synthetix协议,颁发了锚定传统资产价格的证书。
Synthetix上的合成资产远不止是稳定的货币,还包括比特币、以太网、大宗商品、贵金属、美股甚至股指等具有投资价值的资产。比如你可以在Synthetix上铸sXAU代表黄金的价格,sXAG代表白银的价格,sTSLA代表特斯拉的价格。这些Synths目前只对应相应资产的价格,让你通过买卖做空获得利润,实际上无法交换实物资产。然而,我相信没有多少人在交易股票来获得年终股息,所以有了Synthetix,你可以轻松地在区块链交易股票,而无需在经纪人那里开户。
虽然目的变了,但是项目的底层逻辑并没有变。Synthetix仍以原代币SNX抵押的方式铸造sUSD,sUSD始终相当于1,333,601美元。与以往不同的是,cast sUSD可以用来购买上述合成资产,购买过程是通过智能合约直接实现等价交换,价格由ChainLink预测器反馈。
Synthetix除了交易方便之外,还巧妙地整合了交易模型和经济模型的设计。
用户需要抵押SNX,这是在投sToken时sToken价值的几倍。一方面,它形成了SNX的稀缺性,另一方面,它也为交易创造了深厚的流动性池。在传统的直接指数中,流动性是由交易对本身提供的,例如BTC/USDT,因此两个流动性池都需要足够深,以确保价格稳定和交易安全。另一方面,Synthetix平台通过动态债池提供流动性,通过经济模型中通货膨胀的设计,为债池提供流动性的用户可以获得质押奖励。
Synthetix网络的所有用户都分担债务上升或下降带来的风险。如果在一段时间内sBTC价格上涨20%,而其他斯托克价格不变,则SNX抵押人需要分担sBTC上涨20%所导致的全部债务。因为债务稀释,持有sBTC的用户会获利,其他人会亏损。
这就是上面说的流动性的由来。理论上,用户可以使用智能合同来铸造任何斯托克,并使用预测机器的价格进行交易。过度介入的SNX可以提供足够的深度,在AMM不存在滑动问题。
Synthetix上的合成资产由指数、贵金属、股票、加密资产等组成。这一揽子资产具有不同程度的正、负相关性,不同种类资产的价格可以相互对冲。资产种类越丰富,整个债务池的波动性就越能分担,风险系数就越能降低。因此,SNX的按揭利率保持在一个相对稳定的范围内。
本质上,
这也为未来的衍生品交易提供了想象空间,期货和期权等各种衍生品可以在区块链自由设计。合成资产的本质是对传统金融资产进行令牌化,将传统金融市场中的各种资产“连锁”到合成公司。在此基础上,各种期货和期权衍生品交易由传统金融资产构建而成。我可以想象这个市场未来会有多大。
在合成资产的轨道上,随着越来越多的传统资产被认证,Synthetix的想象空间将值得期待。
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