为什么说高风险的BTC是避险资产?_币世界+BlockMania

2021-04-15 07:54 栏目:行业动态 来源:网络整理 查看()

在对比特币各种价值的市场判断中,一个是将其视为美国市场的避险资产,提供加密数字货币交易的Coinbase将于北京时间4月14日晚上市交易。Coinbase在2021年第一季度实现收入18亿美元,超过去年的13亿美元。第一季度的利润上限可能达到8亿美元。注册用户5600万,超过上季度的4300万。这种增长速度、收益和盈利规模远远超过现有的证券交易所。

Coinbase的主要交易产品是比特币,这表明了比特币在市场上的受欢迎程度。

除了Coinbase的上市因素,其他一些市场行为也说明市场对比特币的关注度很高。一些著名的保险公司,如大众互助、纽约保险公司、自由互助和斯塔尔,已经开始联合开发基于比特币的保险产品。

美国知名投行也开始提供比特币相关服务。最激进的是摩根士丹利。摩根士丹利正在大力投资比特币的市场基础设施,同时向其财富客户提供比特币相关服务。

此外,截至4月13日,已有9份在美国市场设立比特币交易所交易基金的申请提交给美国证交会。市场的这些和其他趋势表明,比特币的价值在美国市场越来越受到重视。

在市场对比特币各种价值的判断中,有一种是将其视为避险资产。而这个观点有其逻辑。

比特币价格的快速上涨可以说是从2020年3月开始的。美联储为救助疫情引发的危机而实施的货币政策导致大量增发美元。

美元的发行不可避免地导致美元贬值,所有以美元计价的资产价值膨胀。这些资产包括房地产和股票。对于机构投资者来说,他们必须考虑如何应对这种市场发展带来的自身资产的实际贬值。他们开始研究可以对冲此类市场风险的替代资产。

在这些可选资产中,比特币的避险价值逐渐被市场认可。随着这种认可度的提高,越来越多的机构和个人开始持有比特币。比特币的避险价值体现在以下几个方面。

首先,比特币是作为电子货币设计的。除了现有的法定货币之外,它还旨在提供货币解决方案。

在它的设计中,比特币的总量是确定的。这避免了额外发行法定货币的特点。而且比特币是自动运行的,不受任何组织或个人控制。比特币的总量以及获取和使用比特币的机制现在都在自动运行。

在过去12年的发展中,由于比特币交易的日益普及,比特币与法国货币之间的直接交换交易已经形成。因此,比特币可以根据各种合法货币进行定价。当比特币的使用和交易越来越广泛时,它现在正成为一种价值存储工具和支付工具。

由于上述特点,特别是比特币总量一定这一基本特征,可以规避法定货币增发机制,从而与法定货币形成差异化竞争。当市场上的法币出现问题时,市场上的资金自然会流向比特币这样的差异化竞争产品。

在与法国货币的差异化竞争方面,比特币在具体实践中越来越显示出其差异化特征。在一些国家货币通胀高的情况下,本地比特币的交易量明显增加。阿根廷、土耳其和尼日利亚都是如此。这表明市场正在接受比特币作为与现有法定货币竞争的工具。

作为避险资产的另一个基本要求是,它与其他主流资产的相关性较弱。相关性越小,它作为避险资产的价值就越高。

根据Coindesk最近的一份报告,比特币与黄金和SP500的相关性现在趋于0,它与美元也呈负相关。因此,就比特币与其他资产的相关性而言,比特币正变得越来越安全。

在目前的美国市场上,美元的不断发行引起了人们对美元贬值的广泛关注。因此,市场自然选择可以对冲美元贬值的风险。最近市场对白银和铀的兴趣增加,显示了这种避险趋势。比特币也成为一些个人和机构的避险资产选择。

现在金融机构的普遍做法是用其资产的0.5%~1%持有比特币,以对冲整个投资组合的市场风险。当然,对于规模更大、更保守的金融机构,如大众互助银行(Mass Mutual)和黑石银行(Black Rock),它们持有的比特币数量在投资组合中甚至更少。在市场的另一个极端,还有一种现象,比如MicroStrategy的CEO迈克尔萨耶勒(Michael Saylor)借钱持有大量比特币。

相反,大量机构和个人投资者并不看好比特币,选择黄金或某些类型的债券作为避险资产。因此,在美国市场,当选择比特币作为避险资产时,用户的选择仍然处于非常极端的连续体。但是从美国目前的市场发展来看,会有越来越多的资金流入比特币。

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