自2021年以来，美国债券的收益率在第一季度持续上升。3月31日，10年期国债收益率上涨3.75个基点，至1.7404%。自2021年以来，美国债券的收益率在第一季度持续上升。3月31日，10年期国债收益率上涨3.75个基点，至1.7404%。美国债券作为“全球资产的锚”，其收益率一方面受到美国名义经济增长的影响，另一方面受到美联储货币政策的影响。货币政策通过一定的传导机制影响比特币等加密货币市场。

1 .疫情仍存在不确定因素

疫情是目前美国货币政策的决定性因素。在昨天的IMF研讨会上，美联储(美联储)主席鲍威尔表示，在疫情明显结束之前，美联储甚至不应该讨论调整货币政策。“新病例数在上升，所以我只想敦促大家接种疫苗。”目前，每天大约有300万美国人接种疫苗，但新的变异病毒正在推高新病例的数量，特别是在中西部和东北的大面积地区。预计疫情的蔓延将进一步减缓经济复苏的步伐。

但疫苗接种正在加速，美国每日新增确诊人数已从冬季高峰大幅下降。超过1亿人接受了至少一剂新冠肺炎疫苗，疫苗接种剂量覆盖了美国30%以上的人口。美国疫情的好转超出预期。美国总统拜登表示，到5月底，美国将为所有美国成年人提供足够的新冠肺炎疫苗，这比他之前的目标提前了两个月。

然而，美国确实在迎接第四波疫情。根据疾病预防控制中心(CDC)的数据，在过去的7天里，美国的平均确诊病例数每天增加6.5万例，比两周前的最低点多了约1万例。B.1.1.7，最早发现于英国，占美国确诊病例的26%，现已成为美国许多地区的主要病毒。疾控中心认为，随着新冠肺炎疫情在美国的死灰复燃，即使加快疫苗接种，病例数仍可能“激增”。

疾病控制和预防中心(CDC)主任罗谢尔瓦伦斯基(Rochelle Valensky)博士甚至直言不讳地表示，有一种“厄运即将来临”的感觉。随着美国人民正常活动的逐渐恢复，大量民众聚集和接触，新冠肺炎疫情重复爆发的可能性大幅上升。这必然会对经济复苏产生巨大的负面影响。

但是总体来说，美国的疫苗覆盖率在秋季可能接近全覆盖。只要没有大变异病毒，货币政策可能在秋季调整。但也有变化，变异病毒可能在下一个也是最受欢迎的冬天肆虐，所以美联储会做好预期。

2短期仍然是刺激政策

3月31日，美国总统拜登宣布了一项约2万亿美元的大规模基础设施和经济复苏计划。庞大的基础设施计划将创造“1900万个就业岗位”。3月份，失业率从2月份的6.2%降至6%，为去年3月份以来的最低水平。经济增长的前景进一步推高了国债收益率，导致高通胀。

此外，财政刺激政策会加剧商品供求失衡，财政补贴会增加收入，刺激消费需求，而过度的失业补贴会减缓工业复苏的步伐，造成商品需求明显大于供给的局面，从而推动通胀上行。随着财政刺激和经济复苏，通货膨胀将逐步上升，收紧货币政策的可能性增加。

然而，在3月份的FOMC会议之前，10年期美国国债收益率一度超过1.7%，导致美国股市下跌，美联储官员很快出来给市场“吃了一颗定心丸”，认为10年期美国国债收益率的上升反映了经济复苏，短期内不会改变宽松的货币政策。鲍威尔还表示，未来几个月通胀将大幅上升，但这不足以保证美联储加息。通胀预期牢牢固定在2%左右，消除了市场对货币政策变化的担忧。

目前，有

4月1日，比特币价格升至6万美元以上，为2020年3月19日以来首次。2021年前三个月，比特币价格涨幅超过100%，回报率高达81%。在过去的3月，累计增长了27%。

对于比特币而言，宽松的货币政策是有益的，可以显著提振加密投资市场。如果货币当局实施宽松的货币政策，市场上更多的资金可能流入加密货币市场，这将改变投资者对加密货币价格的预期，进而导致加密货币市场价格波动。因此，宏观货币政策的调整可能会通过真实货币与比特币互换的方式影响加密货币市场。

《21世纪经济报道》称，目前美国股市已经高度泡沫化，美国政府正计划推出万亿美元的刺激计划，导致资金流失，因为股价继续上涨非常危险，但寻找新的资产进行配置也具有挑战性。当美元的通胀预期上升时，比特币是一种供应量确实有限的货币，更多的投资者将比特币作为资产配置以对冲货币风险，因此涌入比特币市场的新投资者数量可能会大幅增加。加密数据公司Arcane Research的分析师Vetle Lunde在Twitter上透露，该机构已经拥有80多万枚比特币，占当前供应量的4.3%。

比特币的长期趋势乐观。英国一家加密货币交易所的首席执行官丹尼斯科特(Danny Scott)在推特上表示，该交易所的比特币余额正在下降，这是一个看涨的指标，可能会将比特币推高至创纪录的83，000美元。

然而，根据摩根大通的研究报告，比特币与黄金、美元和标准普尔500指数的正相关性在过去一年有所增强。另外，比特币的实际波动率较高，因此比特币更适合作为风险资产，而不是避险资产。对于加密货币市场的参与者来说，在关注单一市场的同时，更应该关注货币当局宏观政策的调整对整个加密货币市场的影响，及时合理地调整资产结构。