投资者存入的ETH最终将被兑换成他的算法稳定货币费(接近等值)和治理令牌部落(额外空投)。这项活动预计明天早上结束。根据目前的市场报表，最终的费总额是根据目前存放的以太网的美元总值来计算和分配的。因为目前的数量级比较大，所以所有用户的存款成本都是一样的(后面解释)，所以最后几个小时可能是最疯狂的时候。大家好，我是佩佩。按照往年的说法，每个小长假都是市场关注度减弱的时期。这一周不仅美国和中国连续放假，市场其实也挺好的。难忘的币圈今晚连续三天走强(恐慌，哈哈)，一直被低估的ETH今天也创下了2145元的新高(感觉离三五千美元不远了吧)。

除了牛市的持续热度和FOMO的影响，以太网的价格也可能与近期火中稳定货币的创新算法——费协议活动有关。截至今天下午6点，已有220，000 eth存入平台的“预售”账户：

https://app.fei.money/

投资者存入的ETH最终将被兑换成他的算法稳定货币费(接近等值)和治理令牌部落(额外空投)。这项活动预计明天早上结束。根据目前的市场报表，最终的费总额是根据目前存放的以太网的美元总值来计算和分配的。因为目前的数量级比较大，所以所有用户的存款成本都是一样的(后面解释)，所以最后几个小时可能是最疯狂的时候。

太疯狂了，不知道有没有投资过ETH的玩家都知道，这个协议合同的流动性和平时各种掉期的房贷是不一样的。

关于他家的机制，首先，Fei是算法稳定货币，也就是说如果项目要成功，FEI令牌的价格要尽量长时间接近1U，那么如何做到这一点，FEI协议通过三个方面来保证：

1.不到1U-布彻的惩罚：

项目完成前期预售和相应令牌发放后，将在uniswap等平台公开交易。费的初代是由eth用等价交换的。1Fei对应的是具有1U价值的ETH，那么如何保证在二级市场交易时能够保持这个价值呢？

有一个惩罚机制，就是当飞的价格低于1U时，需要为卖飞额外增加一笔损失。假设飞的市场价跌到0.98U，你卖的时候可能最后收0.94U。翻译的话，如果不坚信，切肉吧？那我再砍你，哈哈。

这意味着当价格低于1U时，交易会有一个很大的滑动点，而且离1U越远，滑动点越大。这部分丢失的绯币将被出售和销毁。如果价格总是更低，就相当于费不断被摧毁以维持整个系统的价值。

2.超过1U-套利奖：

他的系统里有一个债券曲线叫Bonding Curve，用以太网换Fei的价格也受这个曲线影响。机制中设定的初始规模为2.5亿FEI。如果小于这个量，早期用户可以以相对便宜的价格完成交易。但是现在的额度已经大于这个值了，所以所有用户都以1.01U交换，不存在市场说价格第一的问题(这里不清楚，以后系统会不会便宜)。

然后，如果未来推测Fei的价格大于，套利者可以把ethe带到这个Curve页面，以1.01U的价格生成Fei，然后卖给二级市场赚取差价，最终使价格趋于。

3.协议控制价值协议控制资产机制

1和2以上，通缩套利模型类似于之前的一些稳定项目，只是形式略有调整。他家的相对创新就在于这个PCV，它不再像你在掉期里存的钱，给你一个atoken之类的权益凭证，用户可以随时提取。

他家存的资产完全由智能合同控制，关注是单向的。存放乙醚的话，会在合同里，所以不能赎回，只能拿着兑换好的飞去二级市场卖。

协议中存放的这部分Ether相当于对稳定货币Fei价值的背书，还会将这些Ether放入uniswap，为市场提供流动性。如果以太值和Fei之间存在长期不一致，那么我们可以投票决定是否重新平衡再加权一次。所谓再加权，就是暂时向Uni提出流动性。如果eth值高，就多拿ETH给费。如果费价值高，就把剩余拿出来销毁，最后平衡两个价值。

通过PCV机制，可以从另一个层面维持费值的稳定。此外，费协议可能有一些机制来维持其价值。例如，他们可能将ETH保存在与aave和其他财务管理平台的协议中，包括uni的做市商收益。

关于上面提到的一系列机制，您也可以参考下图：

不知道费能否实现新一代算法稳定货币。我还不了解他家庭的细节。虽然有创新，但感觉更像只是改变一种形式，而不是改变本质。本质上还是一种锚定抵押货币价值的方式。如果以太下跌，会对其系统稳定性造成很大影响(刚开始看起来不错，因为转移的以太有一部分被部落交换了，所以实际稳定值锚定过度)，即使理论上，

之所以现在火起来，是因为这个项目得到了明星机构的大量资助：

另一种是按存款比例分配的部落空投(总额的10%)，存入ETH，兑换成几乎等值的费(兑换成1.01，如果最后能以价卖出一分亏损)。每个人都会把它理解为白嫖，这个交易所也是管理代币部落的一部分。转移到ETH后，可以设置有多少直接兑换成部落：

根据申宇大榭给出的理想情况，收益率=0.1(空投部分)x/2(x=参与预IDO比例)

目前预计可能有20%以上的收益率，所以才会有这么多资金涌入。不过，目前还不清楚费能否保证投机资金在初期就能在出售。我觉得一些一线炒钱的只去了一个IDO。另外，Ethergas目前比较贵，没必要加入其中的乐趣。等着看这个剧怎么演，以后还有套利机会。

结语

最近费很红，看文档需要一点时间。所以，如果你想了解更多，可以看看神宇、超级比特币等大牌的内容。另外，如果你稍微了解一下这件事，不管你是成神还是过了这个量级就翻车，都可能对市场产生一些短期影响。

如果费成功了，所有的链都可以复制，这是一个很好的锁仓拉主币的方法，哈哈哈。

官方参考：

https://medium.com/Fei-protocol/introduction-Fei-protocol-2d b79 BD 7a 82 b