NFT泡沫将破or继续上涨,交易与发行平台今年或将还有5-7倍市值空间?_币世界+messari

2021-03-16 09:58 栏目:行业动态 来源:网络整理 查看()

单个NFT的价值很难衡量,但累积的价值会继续流向市场平台。本文作者是米拉克里斯坦托和梅瑟里的分析师梅森尼斯特罗姆

在过去的一年里,NFT的格局发生了巨大的变化。一年前,力宝还不存在,OpenSea的月交易量徘徊在100万美元左右。如今,一个强大的NFT应用程序堆栈已经形成,每月为数十亿个活动提供动力。这种增长速度是不可思议的。

在NFT堆栈中,交换市场和NFT分发协议是关键平台,它们建立在堆栈的第一层基础上(如以太网、流和蜡)。栈顶是接口——钱包和交易所,以及像OpenSea这样的聚合器,它使消费者能够从任何给定的平台购买NFT。

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目前,NFT分销平台和市场平台已经成为NFT协议最大的类别之一(NFT项目本身除外),也是商业模式方面最明显的市场机会之一。对于投资者来说,可能很难准确判断哪个NFT表现更好,所以他们直接看发行平台。

这一点的有力证明是,今年最成功的融资类别之一是(发行)平台,平台项目前两个月的融资额几乎与2020年全年持平。

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这些分发平台通常可以分为几类:

NFT聚合器:NFT交易平台。注意双子拥有俏皮网关。同样,随着时间的推移,NFT市场的交易所很可能会增加。

通用分发协议:创建各种类型NFT的平台

小众市场:最常见的艺术市场或出版商,但新的出版商如NFT博客(如镜报)和音乐(如欧乐贝)正在缓慢发展

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由于NFT市场在实现良好的产品市场匹配方面处于领先地位,在本报告中,我们将深入了解这些平台及其差异,并将它们的业务与传统市场进行比较。

NFT市场格局简介

全球艺术品市场价值超过650亿美元,对虚拟艺术品的需求也在增长,所以这里肯定有一定的市场空间。但是,七个可能是上限,因为随着时间的推移,市场往往会形成网络效应。可能会分化,有的会变强,有的会成为少数群体的高价值画廊。

也许对艺术市场最好的比喻是把它们比作拍卖行、画廊和出版商的组合。类似于画廊或者拍卖行,俏皮Gateway和super稀土邀请创作者到他们的平台,就像是对他们作品的认可,告诉市场这些创作者是有信誉的。其他的,比如OpenSea和Rarible,都是通用的。像Etsy或者eBay,任何创作者都可以在这里发表自己的作品。虽然俏皮Gateway和SuperRarible的策展方式和独占性限制了能上平台的艺人数量,但相对于OpenSea和稀土等开放平台,这种策略有助于打造品牌知名度。

以下是一些领先的艺术平台和市场:

异步艺术:异步艺术可以使艺术品具有“层次”。通过这个平台,不同的NFT可以相互叠加,创建一个新的艺术品。异步艺术的新颖之处在于它的可编程性,这是很少有竞争对手具备的。

超级稀有:直到最近,超级稀有还保持着最高成交量的记录。像大多数竞争对手一样,超级罕见是一个策展平台,只有一个版本的NFT(而不是多个版本没有相同的目标)。

Makers Place: Makers Place成立于2016年,是最古老的数字艺术市场之一。该平台收取的佣金最高——15%,与基金会和已知起源并列。它还与比普尔(NFT最著名的创作者之一)和佳士得拍卖行合作,举行了价值700万美元的里程碑式的发行。这是为数不多的接受法定货币支付的NFT平台之一。

knownorijin:在调查的市场平台中,knownorijin是第三个推出的平台(2018年4月),但与竞争对手相比,目前还没有获得显著的市场份额。虽然KnownOrigin是较早进入市场的玩家之一,但就交易量而言,它一直排在加密艺术品市场的低端。

基金会:作为互联网上自称的“文化股票交易所”,基金会成立于2020年5月。是限量版商品的市场,商品是按照联合曲线发行的。最近,基金会推出了自己的艺术市场,其在NFT的销量与长期进入者MakersPlace的销量相当,超过了KnownOrigin和Async Art

俏皮网关:比普尔以350万美元拍卖了俏皮网关,使这个平台成为艺术家向公众发布NFT的最佳场所之一。2021年2月,俏皮Gateway创下超过5500万美元的销量记录,每天都有新的NFT推出。它有名人的力量,有双子座的全力支持。与其他市场相比,与其他双子产品整合的可能性是一种潜在的竞争优势。

根据2020年非营利组织的最新数据,大多数用户(买家和卖家)没有关注某个艺术市场。与所有其他NFT类别相比,除了艺术博物馆名称服务,艺术市场(超级稀有,异步,MakersPlace和已知起源)在钱包中的活跃程度最高。比如59%与users稀土互动的钱包也与Async互动,说明这一块没有明确的市场赢家,用户还是愿意尝试多个平台的。

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源:不可访问

下图显示了一个NFT类型有40万个OpenSea地址,以及这些地址与其他平台的交互。图中的节点是根据它们有多少个非功能点来确定大小的,节点之间的线条代表了公共模式的显著性。

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Source: OpenSea

艺术品平台和市场

可供购买的内容类型多种多样,意味着一般可寻址市场更大,所以一般市场有更大的发展机会。

珍宝莱:珍宝莱是最开放的未经许可的市场。任何创作者都可以将NFT和新的提案直接提交给由Rarible DAO管理的社区运营平台。DAO结构为社区内容管理提供了一个机制,为Rarible Treasury提供了一个框架,积累了450万美元的市场成本。上个月,马克库班和琳赛罗韩首次在市场上推出了他们的NFT。

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作为同行中唯一的代币平台,力宝有着独特的地位。力宝通过每月将RARI分发给顶级买家和卖家,为其平台上的NFT演员提供流动性激励。RARI的NFT流动性挖掘一开始就启动了市场,等于OpenSea。然而,最近几个月,尽管采取了激励措施,力宝仍然无法与聚合釜竞争。这可能是因为OpenSea的交易量很大一部分来自于CryptoPunks和HashMasks等非稀有项目,而Rarible不是聚合器,也不在其市场上提供非稀有的NFT。

仿植物怪兽佐拉:仿植物怪兽佐拉将其协议描述为“媒体所有权的一般市场协议”。到目前为止,创作者可以发行自己的代币,代表艺术、文字或音乐。

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仿植物怪兽佐拉协议实现了标准ERC-721 NFT的增强版本,他们称之为zNFTs。ZNFTs为NFT增加了一个订单,并为创作者和收藏家提供了内置版税的额外好处。

最近,仿植物怪兽佐拉试图通过一个名为“镜子”的分散出版平台来提高NFT的知名度。其他协议利用了仿植物怪兽佐拉的非功能终端的能力,这使得它与其他市场相比具有明显的优势。虽然仿植物怪兽佐拉仍然是一个邀请系统,但该平台已经开始与音乐工作室IAMSOUND合作,将一个音乐画廊的原创作品转换成NFT进行拍卖。

通用市场

OpenSea .像OpenSea这样的平台,有分发的功能,更重要的是,可以在以太网上推广所有的NFT交易。在传统的股市中,媒人往往获得大部分价值。虽然非流通股的终端价值收购状况尚未确定,但OpenSea目前的市场定位使其在收购NFT市值方面处于有利地位。

OpenSea今年前两个月的营业额只能用爆炸性来形容。——NFT今年迄今销售额突破1亿美元,独立平台用户数达到近5万人。

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OpenSea最近宣布了一项新功能,——OpenSea Drops,以改善NFT的拍卖功能。这种策略对于super稀土和俏皮Gateway来说是非常有效的,他们通过拍卖的方式与不同的艺术家合作出版独家作品。

聚合器

虽然在第一次受到广泛关注的2020年9月份,销量大幅增长,但2021年2月的业绩更是惊人。我们强调的市场平台总销售额比1月份增长了近8倍。这证明越来越多的人对这个市场感兴趣,甚至包括传统的市场平台和佳士得拍卖行。

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单击此处查看历史数据和估计值的电子表格。

NFT市场销售情况

市场平台有不同的策略。有的允许所有创作者进入,有的被邀请。有的专注于第一次销售,有的专注于第二次销售。第一次销售(一手交易)的平均成本为8.3%,第二次销售的平均成本为2.2%。超稀有和稀有都可以有实际数据来预测,其他协议的预测都会基于这两个。较新的协议可能更依赖于初始销售,这与SuperRare的销售分布一致。

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这些市场不仅高效,而且交易通常是连锁进行的,成本大约是esty.com和wish.com等传统市场的三分之一。举个例子,如果一个摄影师想在shutterstock.com销售,就要花费20%。NFT市场的平均成本为6.3%,而传统市场的平均成本为18.5%。

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由于第一次销售和第二次销售的权重不同,产生的费用也不同,收入增长没有平台销售增长快。尽管如此,2020年2月的月度增速还是超过了8倍。在我们跟踪的市场平台上,上个月的费用收入超过了1000万元。

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不仅收入增加了,每个活跃用户的收入也增加了。user稀土在2021年2月拥有1500个活跃用户,给每个活跃用户带来1500美元的收入,同比增长152%。力宝的活跃用户更多,高达1.8万人,但由于成本低廉,为每个活跃用户创造了25美元的收入,同比增长61%。

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从交易费中所获得的市场收入

根据价格/收入比率,我们从以下几个方面对NFT市场进行了评估

1.与零售市场的上市股票相比。这些平台包括策展平台和允许任何创作者销售商品的平台,包括第三方产品,包括零售和摄影,以及由第三方创建的计划零售产品。我们排除像阿里巴巴或亚马逊这样的大公司,因为它们拥有庞大的物流和其他业务。

2.加密领域精选的瑞宝和RARI代币的市场价值为9900万美元。

我们还根据两种情况估算了2021E的收入

1.极端(“牛股”)情况:假设2021年3-12月复合月增长率为10%,可以得出我们追踪的所有9个平台12月的总手续费收入同比增长31倍。我们认为这是合理的,因为相比之下,2020年12月到2021年2月这两个月的增长是11倍。

2.基本信息:我们逐年计算最大月销售额,以反映较高的增长。

以下项目的平均市盈率(价格/收入比)为11.2倍。根据这个倍数,我们得到一个基于极端和基本条件的估计区间。最大的是俏皮网关,在基本和极端情况下,估值范围在7.74亿至12亿美元之间。在撰写本文时,Rarible的治理令牌$RARI的市场价值为9900万美元。到2021年底,其市值可能在4.44亿美元到6.94亿美元之间,市值空间仍是5-7倍。

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RARI (2020)的价格/收入比比传统市场高出81倍。RARI是一种治理令牌,它为持有者提供了参与协议治理的权利,但与证券不同,它不提供直接所有权。RARI是唯一可以用来投资这一领域的市场标志之一。随着更多代币的引入,他们的垄断地位可能会被削弱。根据RARI目前的估值,2021年的预期估值区间会更高,如下图所示。

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NFT市场估值

参与者对NFT的兴趣大大提高,NFT自身的发展明显加快。我们期待看到一个新的NFT,因为产品市场的契合度将不仅限于艺术品的范围,而是将扩展到所有的数字资产,如音乐和文件。不过,我们也希望看到市场竞争更加激烈,因为一些知名项目在一年前是不存在的。成功将取决于商业战略,无论是开放的还是策划的,以及吸引用户和创作者的能力。单个NFT的价值很难衡量,但累积的价值会继续流向市场平台。

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