根据法齐从液化石油气官方获得的最新消息，液化石油气应用的官方版本计划在3月底推出。

前言

胡椒区块链(身份证号：xljbc888)与本文提及的企业和项目方无利益关系。佩珀区块链不能保证引用数据的真实性和分析的正确性。请根据自己的能力和认知参与市场。

主体

与锁定的资产数量相比，Maker是当前市场的“第一兄弟”。

但是，在货币圈，没有人能在任何轨道上称霸世界。往往是皇帝轮流做，明年来我家。

Maker也是如此，他作为“第一兄弟”的地位正受到一些新项目的挑战。从各个方向看英雄，最厉害最有针对性的是Liquity。

对于圈子里的新人来说，可能不熟悉Liquity。该项目成立于2019年，是零利息、超低质押率、即时清算的稳定货币贷款协议。液化贷款模式与Maker相同，Maker将资产抵押作为信用担保，以产生稳定的货币锚定美元。

简单来说，Liquity的目标是超越Maker。在这点上，项目方也有一种反正会打，不会被人隐瞒的意思。它专门录制了一段介绍视频，放在油管上，开篇详细介绍了Liquity和Maker协议的10大区别。胖子把链接放在这里，感兴趣的兄弟可以点进去看看。

视频链接：

https://www.youtube.com/watch?v=bXLTE-5BkhA

经过两年多的设计开发，项目开发已经告一段落。根据法齐从液化石油气官方获得的最新消息，液化石油气应用的官方版本计划在3月底推出。现在可以通过以太网测试网在官网体验beta应用UI界面。胖子昨天打的，感觉不复杂。老司机几分钟就能上手。

另外，项目方可能会认为系统的“火力”不够强大。前不久发布了最新版本的白皮书，重新设计了原借贷系统的相关部分，优化完善了部分功能，使协议体验更好。

这里先介绍液化。至于如何实现稳定机制，相对Maker有什么优势，Fatso留了下来，对师兄做了详细介绍。

在此之前，胖子想先和各位兄弟谈谈，Liquity奖励方案怎么样，如何正确参与项目。

早起的鸟儿有更多的回报

液化有一个很棒的地方。一般项目没有治理令牌，但不代表不能玩。

用户在完成相应任务时可以获得一个名为LQTY的奖励令牌，然后将LQTY质押到系统中，即可获得系统费用。

据媒体报道，LQTY总数为1亿，但胖子在官方博客上并没有找到。根据不和谐官方团队的消息信息，在项目启动初期，LQTY奖是最高的。换句话说，早期鸟类的回报会更显著。此外，LQTY分配每12个月减半。

至于更详细的分配方案，发布方案还没有正式公布。后续胖子会关注一下，分享在当时辣椒的芥末圈上。

有两种方法可以获得LQTY:

首先，用户向稳定池承诺LUSD，他们将获得LQY奖励。

这样，用户还可以从系统清算中获得一定数量的ETH奖励，该数量与用户承诺的LUSD与资金池总LUSD的比例有关。LQTY也是按照这个比例分配给质押用户的。

估计有些兄弟会问，这LUSD怎么弄的？LUSD可以通过质押ETH生成，以后可以在Uniwap上购买。

然而，天下没有免费的午餐。虽然Liquity声称为0利息，但在质押过程中仍需支付贷款费和50美元的保险费。赎回费用也要按赎回流程比例支付，比例会随着时间调整。

测试用户界面并不代表最终的用户界面

截图来自：测试界面

第二，如果你运行一个第三方前端来推广稳定池的质押，你将获得LQTY奖励。

Liquity践行分散化精神，其应用前端是分布式的，避免单点故障对系统的危害。也就是说，每个人都可以未经许可运行一个前端，让用户质押资产。

激励配置基于两个因素，一是前端开发商自由设定的返利率(0%-100%)，二是稳定池吸引的资产量。

例如，假设胖子开发了一个分散的前端，返利率设置为80%。过了一段时间，某胖前端用户质押的资产赚了1,000 LQTY，于是胖人可以获得200LQTY奖励，剩下的800LQTY归用户。

更优化的方案

记得去年5月份，Liquity白皮书第一版出版后不久，蓝狐先生写了一篇《Liquity 能挑战 Maker 吗？》的解读文章，引起了货币圈很多老人在留言区发表看法。

当时，作为挑战者，Maker似乎并不担心showstopper。创客中国的负责人潘超先生说，“你不能(挑战创客)”。

对于过去一年经历过Maker危机的用户来说，Maker确实伤害了他们。周朝辉说：“创新永远是好事。MakerDAO不仅出了问题，最近SCD的现金池SAI耗尽导致12号彻底关闭，伤害了最忠实的粉丝。独立于用户的治理模式非常糟糕。”

一些嗅觉敏锐的组织已经注意到了液化的创新价值。不久前，IOSG写了一篇短文，总结和分析了液化和马克道的主要区别。

Maker和Liquity Mechanism ps:对比其实是有赎回费的，胖子纠正一下：)

总的来说，Liquity优于Maker的原因之一是它的房贷利率更低。从宏观上看，流动性比制造商能释放更多的ETH流动性。微观上，用户可以获得更高的杠杆，更低的清算风险。

但是，如何实现这种低房贷利率呢？

首先，Maker因为清算机制，要求ETH提供130/150%的抵押。假设拍卖过程相当长，价格波动有更多的时间来消化抵押品价值。从这个意义上说，额外的抵押品是对冲价格波动风险的缓冲。

Liquity提供了几乎即时的清算功能，所以不需要承担和Maker一样的高风险，也就是有降低房贷利率的能力。

Liquity在最低质押率和质押缓冲空间方面优于现有系统

截图来自：Liquity官方博客

要达到这一效果，主要依靠其整合三层防御功能的创新清算机制：

1.稳定池机制

液化避免了MakerDAO和其他借款协议特有的冗长清算程序。该系统支持自动清算与稳定的池，旨在吸收和消除违约债务。一旦抵押品低于110%，一次最多可以清算40个有价值的头寸。

那么，如果稳定池没有足够的流动性来支持系统的运行呢？

稳定池参与清算流程示意图

截图来自：利基最新白皮书

2.再分配机制

如果平准池没有足够的流动性，就开始第二阶段，也就是再分配机制。再分配机制可以将剩余债务从清算头寸重新分配到所有现有头寸。在这种情况下，与低抵押头寸相比，高抵押头寸将承担更多的债务，并从清算的资产中获得更多的抵押品。为了给系统提供这个额外的安全层，这些较高的抵押品头寸会作为清算人得到奖励，从而从根本上获得清算后的基本抵押品。

截图来源：液化项目最新白皮书

3.恢复模式

第三层保护重点是系统性风险。Liquity引入了一种恢复模式。如果协议整体房贷利率降到150%以下，就会触发这种模式。这样系统会尝试用稳定的池来抵消抵押率最低(甚至高于110%)的头寸。

整体项目机制比较复杂，就不多说了。想交流的兄弟可以把文章转发到朋友圈，加上管理员小二传七，大家可以在微信群里一起交流学习。

系统中令牌循环示意图

业内老枪

不考虑设计机制，单从团队组合来说，Fatso认为Liquity还是有潜力和Maker竞争的。

总的来说，Liquity的核心成员不是新手，基本都是在行业或者自己的领域有多年研究和工作经验的老枪。团队调性还是可以看作是一个做事情的团队，而不仅仅是为了赚钱和骗钱。根据《不和》上的官方回应，在主网上线之前，团队不会进行公开募股。

下图是官方成员名单。其中，CEORober Lauko曾经是DFINITY的研究员，被誉为天堂之王，在那里呆了2年零5个月，创立了Liquity。之前这个哥们主要从事法律相关工作，也做过一段时间律师。

联合创始人里克帕尔多(Rick Pardoe)知道很多知识，不仅是程序开发，还有物理和经济学。他是个复合型人才。剩下的程序员都是经验丰富的老司机，尤其是前端哥。从他的头发可以估计，技巧可能相当深刻。

顾问团队也很有经验。比如红头发的商科女孩，最初在Maker工作，现在在Liquity做顾问，也帮Uniswap成长，能力很强。

刘玉琳是一名经济模型顾问，他曾在DFINITY做了两年多的经济模型研究工作。根据他的英语领先数据，他也是华中科技大学的副教授，主要研究货币理论、银行监管和一般认证经济。对了，华中科技大学的加密经济学未来可能是全国最强的。

投资顾问也有风险投资的背景。胖子去官网看了一下。他的领导机构的投资组合只有几个区块链项目，主要是其他领域的项目。他通过自己的组织完成了对利基最早的天使之轮的投资。

融资方面，Liquity没有筹到多少钱。去年9月，通过种子轮融资募集了240万美元，密码货币投资公司Polychain Capital牵头投资，a_capital、Lemniscap、1kx参与投资。当时的钱主要用来招人和配置团队。项目原计划今年3月初上线，因为一段时间内无法招到人，推迟到3月底。

目前关注这个项目的人不多，推特上大约有4614人，不和谐上有1520人。而且这个项目在国内知名度不大。根据Crunch base的统计，其网站访问流量来自德国、意大利和泰国。当我看到泰国进入前三名时，胖子有点惊讶区块链在当地这么热。

定论

本来打算写一篇关于NFT的文章，后来想了想。一般的兄弟大多不会玩。一件NFT艺术品售价数千万美元。有几个兄弟买得起？而且，现在泡沫很大。

Liquity项目近期上线，设计方案有趣，团队相对专业，适合大家学习和研究。唯一的挑战是对项目机制的理解，这估计也是在国内没有人气的原因。另外项目方比较低调，没有电报组，知道的人就更少了。

胖子看了白皮书，发现其核心思想是利用东西方闲置的“流动性”，通过自动化提高资金利用效率，这是相比Maker的一大创新。然而，该项目仍然面临以下挑战，以成功击败制造商：

首先，Maker强大的部分原因是，经过多年的发展，其DAI已经在许多场景和应用程序中渗透良好。

即使在冉冉升起的新星化合物和AAVE的攻击下，制造商仍然是稳定货币贷款领域不可动摇的国王。截至目前，约有价值73.6亿美元的资产被抵押，约有价值27.4亿美元的DAI在市场上流通。

第二，质押资产种类有限。这意味着它会输

Liquity只支持ETH，而Maker支持很多质押资产，如UNI、LINK、YFI、COMP、LRC等。换句话说，Maker可以提供更丰富的杠杆服务。

第三，稳定池的收益和系统本身的稳定性存在矛盾。

较低的最低质押系数将在一定程度上降低清算概率，这反过来意味着向稳定池提供LUSD质押的用户的收入将受到影响。当激励令牌LQY停止时，用户是否愿意将LUSD放入其中，系统是否能够保持稳定，仍需要进一步观察。

流动性清算收入参考制造商平均每日清算统计截图来自：德班克

第四，代币只有收益功能，没有治理功能，未来发展空间可能有限。

虽然很多项目对代币的管理并没有起到太大的作用，但这并不是管理代币本身造成的，其中一个主要原因就是社会法制的缺失。如果社会法律体系能够与区块链道的治理同步或匹配，那么代币的管理功能就会发挥出来。

事实上，社会法律体系在这方面也在发生变化。2021年3月10日，怀俄明州参议院委员会正式投票通过DAO法案，相关组织可以注册一个实体DAO。对于Liquity来说，失去了用DAO开发的可能性。

当然，Liquity能否成功，最终还是要经历市场的“敲打”，胖子拭目以待