评论:比特币剧烈震荡反映美国金融体系不稳定性日益升高_币世界+21世纪经济报道

2021-02-24 08:39 栏目:行业动态 来源:网络整理 查看()

比特币的剧烈波动是美国金融体系日益不稳定的表现。作为一种比黄金更敏感的“刺激资产”,比特币价格越高,美元的流动性就越高。比特币已经成为当前金融市场的焦点,其价格自上周突破1万亿美元市值以来持续快速上涨。周一,美国财政部长耶伦认为比特币是一种“效率极低”的货币交易方式,并担心其可能被用于洗钱等形式的非法活动,导致当日比特币剧烈波动。一度下跌约17%,但最终收复了大部分失地,但周二再次大幅波动。

诞生10多年的比特币,在数字圈流行已久,吸引了大量投机者和洗钱者。但从今年年初开始,比特币引起了金融市场的关注,这种变化与美国的货币政策有关。

比特币不具备货币的基本特性,波动性大,没有合理的估值。但由于它交易速度快,供应量有限,甚至可以用于支付,所以很多人把它当作一种流动性好的投资产品。因为一直在涨,所以也有保值增值的价值,吸引了大量灰色或黑色资本介入,价格非常坚挺。

由于美联储的长期宽松政策和去年应对疫情加大宽松力度的做法,在超低利率的环境下,大量资金被寻找用于对冲资产,股市上的大型科技企业在被巨额资金追逐后纷纷泡沫化。目前美国股市已经高度泡沫化,美国政府正计划推出万亿美元刺激计划,导致资金迷失方向,因为股价继续上涨非常危险,但寻找新的资产配置也很有挑战性。

在这种背景下,大宗商品和比特币进入了金融投资者的视线,以对冲美元风险。可见,比特币开始被金融市场重视,是美国货币政策和金融体系失灵的结果。投资者将比特币作为资产配置来对冲货币风险,反映了美国金融体系的不稳定性。

是马斯克公开打破了这一点。他不仅支持了华尔街所谓的零售起义,还公开支持并投资了15亿美元的比特币。除了技术的创造者,他还扮演着金融秩序破坏者的角色。他在社交媒体上说“当法币实际利率为负时,只有傻子才会不去别处看”,他认为“比特币几乎和法币一样是无稽之谈”,直接否定了美国目前的货币体系。

更关键的是,华尔街认可了比特币。例如,在1月底给客户的一份报告中,Bridge Water Fund的创始人芮达里奥称比特币为“一项奇妙的发明”,或者说它可以满足人们对黄金替代品日益增长的需求。也就是说,之前市场上看跌的美元一般都是被看涨的黄金对冲,现在比特币有了黄金的对冲功能。后来,华尔街的“新债务王”杰弗里冈德拉奇表示,由于向市场注入了过多的流动性,比特币可能是导致价格反弹的“刺激资产”,但黄金不是。目前比特币的市场表现比黄金更灵活,与美元指数的关系更强。

感谢华尔街大佬的背书,万事达、纽约梅隆银行、特斯拉等金融科技巨头公开表示支持比特币相关交易服务,推动比特币价格暴涨。世界上第一个比特币交易所交易基金(BTCC)也在多伦多证券交易所上市。看来金融机构准备参与开发比特币的投资功能了。在这种背景下,耶伦的讲话引起了比特币价格的剧烈波动,许多观众认为这就像一个新机构在清洗市场,而卖空者已经消失了,因为比特币已经上涨了10多年。

比特币的剧烈波动是美国金融体系日益不稳定的表现。作为一种比黄金更敏感的“刺激资产”,比特币价格越高,美元的流动性就越高。事实上,美元流动性流入比特币市场对经济的危害总是小于进入商品市场。就中国而言,有必要警惕美元过度宽松带来的溢出效应,尤其是是否会引发全球通胀。目前,石油、金属等大宗商品价格处于快速上涨和波动过程中,容易引入进口通胀因素。美国国债和美元指数可能波动,全球金融体系面临冲击。

此外,中国应引以为戒,实施更加稳健的货币政策,避免廉价流动性涌入各种“刺激资产”,造成市场混乱,冲击实体经济,引发金融风险。美国2008年以来的宽松政策,吹大了一个更大的泡沫,难以持续,这是当前时代最大的挑战之一。

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