*** 次数：15000 已用完，请联系开发者*** Bancor v2 的早期设计使用外部价格预言机来管理动态加权系统，该系统旨在保护 LP 免受无常损失。但是，我们很快发现，此方法容易受到预言机的抢先交易——实际上会增加 LP 的无常损失。

采访 & 记录：汪吕杰（Winkrypto）

2021 年 2 月 4 日，Winkrypto 邀请到 Bancor 的首席增长官 Nate Hindman 来到 WinDeFi 社群举办了名为「AMM 2.0 DEX 百团大战，Bancor 如何突围？」的 AMA。对于 Bancor 对 AMM 模式的改变进行了详细且深入的讨论。以下为 AMA 文字内容整理。

问题 1：Bancor 为什么会被设计出来？ Bancor 试图解决什么样的问题？

Nate Hindman：如今，Bancor v2.1 给那些希望通过向自动做市商（AMM）提供流动性来赚取代币收益的代币持有者提供了两项突破性的功能。这些功能具有单边敞口和无常损失保护的功能，用户可以在 bancor.network 上访问它们。

首先我们讨论 Uniswap、Sushiswap 和 Balancer 等第一代 AMM 的关键问题，它们都复制了 2017 年推出的 Bancor 的第一版的模型。

以一个 LINK 的持有人为例，如果要将 LINK 提供给 Uniswap 的 LINK / ETH 池，需要同时向池子提供 LINK 和 ETH 代币。如果 LINK 相对于 ETH 的价格上涨（这总是会发生），那么就会出现套利机会，从而重新平衡资金池。

这会给流动性提供者造成无常损失，因为 LINK / ETH 池正在出售价格不断上涨的 LINK，同时购买相对于 LINK 来说价格不断下跌的 ETH。这就是许多代币持有者不参与 AMM 池的原因：代币持有者为什么要在价格上涨的时候卖出喜欢的代币？此外，代币持有者为什么要将交费用的利润变成无常损失？

Bancor v2.1 允许用户长期使用令牌并在提供流动性的同时保持 100％的敞口。以单一代币提供流动性，赚取交易费用利润，没有无常损失的风险。
例如：

提供 1 LINK = 25 美元

LINK 价格翻了一番（现在是 50 美元）

用户可以提取 1 个 LINK 值（$ 50）+ 交易费用利润和流动性挖掘奖励

问题 2：到目前为止，Bancor 是否沿着最初设计的道路上进行开发？

Nate Hindman：AMM 这个领域的变化是惊人的。 考虑到变化的速度，我们倾向于以季度的形式来规划时间表和路线图。 毕竟，我们该还在 AMM 领域的非常早期阶段。

Bancor 成功的关键不是营销炒作或者各种以食物命名的 meme 营销，而是基于我们 2017 年在以太坊上创建了 AMM 的事实。因此，我们最了解它们，而且我们的设计通常比竞争对手领先许多。

例如，Bancor 在 2020 年初开始讨论这些概念之后，每个人都在谈论单边敞口和无常损失保护，从那时起，Bancor 是唯一能够实际提供具有这些功能的解决方案的 AMM。

问题 3：Bancor 最近是否有重要更新？

Nate Hindman：是的，Bancor v2.1 已启用大约 3 个月。在那段时间里，锁定的总价值（TVL）增长了 2200％以上（现在约有 3.5 亿美元的流动性并在快速增长）。平台上的流动性提供者获得了很高的 APY，将他们喜欢的代币锁定在协议上，而且没有造成无常损失的风险。

APY 不仅来交易费用，还来自 BNT 流动性挖矿奖励-两周前才在 bancor.network 前端上线。一些用户仅从挖矿奖励中看到他们持有的股票有 6 位数的回报。

目前大多数挖矿项目里的 Lp 只是简单地抛售其所拥有的挖矿资产，与他们不同，我们发现大约 90％的 Lp 会将其获得的奖励重新放入平台来再次获得奖励，Lp 可以提高收益并获得更多的交易费用收益和 BNT 奖励，这些收益又能被重新获用来质押。在大多数 AMM 奖励系统中，重新获得挖矿奖励需要出售你的部分挖矿奖励，或将你的奖励与 ETH 之类的资产配对以提高收益。但是，由于 Bancor 是唯一具有单面流动性的协议，因此 LP 可以在不出售 BNT 或不使用其他代币的情况下提高其收益。

其他更新包括我们即将推出的从以太坊到 Polkadot 的跨链桥，我们在 Arbitrum testnet 上的以太坊 Layer-2 的实施等等！

问题 4：Bancor 为什么设计单边流动资金池？

Nate Hindman：对于大多数流动性提供者来说，向流动性池提供两种代币很麻烦。他们想长期持有某些代币，不想出售其中的部分来获取另一种代币，也不想让其他代币面临损失的风险。

一些 AMM 尝试通过「zaps」来解决此问题——将你的单种代币分割成两半-你提供 50％的代币和 50％的 ETH。但这意味着你 50％的 ETH 会保持敞口。

Bancor v2.1 让你保持 100％的敞口。这消除了摩擦，并且我们看到以前从未考虑过 AMM 池的代币持有者开始加入我们的池并喜欢这种体