货币市场连续四天下跌，比特币价格从最高的41900美元跌至30408美元，跌幅近27%。加密货币市场大幅缩水，从1.1万亿美元缩水到8503亿美元，现在已经涨到9400亿美元左右。货币市场连续四天下跌，比特币价格从最高的41900美元跌至30408美元，跌幅近27%。加密货币市场大幅缩水，从1.1万亿美元缩水到8503亿美元，现在已经涨到9400亿美元左右。

目前，作为最大的货币市场，比特币的价格并没有显示出稳定的迹象，尤其是临近过年的时候，“春节套现”的咒语给比特币的短期走势蒙上了阴影。

但随着2020年DeFi的突然出现，一些明星代币率先摆脱比特币的拖累，开始了春天的躁动。

分散贷款的领导者AAVE和合成资产的领导者SNX今天都创下新高。此外，第二层概念货币INJ也创下历史新高，存储概念货币AR，保险项目WNXM和分散资产管理协议令牌MLN均创下近30天新高。

DeFi王者归来，强者恒强

2020年夏天的DeFi疯狂浪潮，让更多人关注DeFi项目。在那个疯狂的夏天，涌现出了无数的DeFi治理令牌，这些令牌的短期涨幅惊人。许多人通过流动采矿和有收入的农业赚了很多钱。

但10月份，DeFi转冷，众多同质移动采矿项目的产量暴跌，让“农民”的肾上腺素再也难以激发。即使偶尔出现几个“土矿”，也很快被崩了。“谁在卖这么贵重的硬币？”画个问号告别这个疯狂的夏天。

随着潮水的退去，大多数项目消失了，淡出了人们的视线。但一些经过市场检验的高质量的DeFi项目被保留下来，不断受到基金的欢迎。分散贷款的领导者AAVE和合成资产的领导者SNX是其中的佼佼者。

AAVE从分散贷款平台LEND(后来更名为AAVE)转变为管理代币贷款。2020年初，Lend的价格约为0.01美元。2020年10月3日，LEND按100:1的比例折算成AAVE。今天，AAVE的价格是138美元，比2020年初高出130多倍！

SNX是Syntetix协议的象征，Syntetix是一个分散的连锁衍生品交易平台。Syntetix的前身是havven，一个分散的稳定货币项目。2018年底，synthetix团队意识到该系统有潜力推出多种资产，包括合成加密货币(多头和空头)、指数和股票。因此，我们及时改变方向，大力分散连锁衍生品交易。2020年初，SNX的价格是1.2美元，现在是16.2美元，增长了12倍多。

从AAVE和SNX的价格趋势来看，两者几乎一直保持着强劲的上升趋势，尤其是与比特币的价格趋势相比。同期，比特币价格从7200美元上涨至3.5万美元，涨幅仅为4倍。

这幅图是反映当前DeFi项目用户数的总视图，可以看到有超过1200万人在使用DeFi项目，优美的指数曲线，表示用户处在高增长阶段。（注意，这里的“用户数”采用的是以太坊地址，由于用户可以有多个地址，因此这个数字被高估了。）

其中使用AAVE的用户有3.5万人，使用Synthetix的用户数略少，只有1.3万人。虽然总体来看，二者的用户数并不多，但曲线都是指数形态，发展前景非常乐观。

（Synthetix的用户数增长曲线）

（Aave的用户数增长曲线）

锁仓量

锁仓量，代表用户愿意投入多少真金白银来参与你这个项目。

从Debank的数据来看，Synthetix和Aave分列DeFi锁仓量第4和第5名，锁仓市值均超过20亿美金。

“经典泡沫价格曲线”是观测二级资本市场标的价格演绎的经典曲线，这个指标用来评估发展迅猛的加密货币项目的价格乃至其他细分指标十分有用。

我们用“经典泡沫价格曲线”观测锁仓量，Synthetix和Aave的锁仓量都经历过潜伏、觉醒、疯狂、破灭和价值回顾的过程。且，价值回归之后，锁仓量继续走高。这说明，项目在经历市场考验之后投资人依旧看好，前景乐观。

（Synthetix锁仓量走势）

（Aave锁仓量走势）

收入

收入指的是用户在使用项目时支付的全部费用。根据Token Terminal数据，Synthetix和Aave的年收入均超过5千万美金，位居DeFi市场第4和第5名。

目前，Aave市值超过17亿美金，SNX市值超过21亿美金。二者市值均排名在整个加密货币市场前20。

对于今天二者的巨大涨幅，有投资人后知后觉，“Aave去年百倍，今年又是N倍。如果之前在低点买10万块钱，现在都快上亿了！”