以太坊2020供需关系的分析:从DeFi的寒武纪大爆发说起_币世界+火星财经

2021-01-12 21:55 栏目:行业动态 来源:网络整理 查看()

稳定货币是交易媒介,以太网是实际的加密货币原油。本文来源:XDEFI爱好者

文章于2020年11月首次在xDeFiLabs团队Medium上发表。

1.分散金融的寒武纪大爆发(DeFi)

作为区块链体系的原始货币,在2020年3月12日的加密货币崩溃后,ETH赢得了历史上最大的声誉。马克道用来施放DAI的ETH和BAT令牌被迫清算,造成Ethereum主链拥堵。由于市场定价,DAI很快被提高到1.18美元,自动清算人和逃脱者将合约看涨期权Gas提高到600Gwei,这极大地奖励了Ethereum图形矿工和少量Asic矿工。

我们可以称之为2020年6月以来的“分散金融寒武纪大爆发”。自从五年前MakerDAO诞生以来,很多项目,比如Compound。金融,AAVE闪贷,Kyberswap,Synthetix Exchange/Mint功能,2019年底稳步发展,但只有少量证据显示DeFi即将爆发。毕竟,到2019年底,defipulse只包括不到10个项目。2020年3月,MakerDAO分组破仓;4月,BZRX等多起闪电贷款价格操纵案,6月dForce黑客事件,6月平衡器恶意滥用ERC-20令牌,7月YAM合约代码失效等。只是表明这个行业正在不断地在磕磕绊绊中做出许多新的尝试。

以上只是DeFi运动的小插曲,让人仿佛回忆起2017-2018年的1C0狂热。这两次热潮的核心区别在于ETH的成本市场。“杀不死你的,只会让你更强大。”2020年3月12日的价格暴跌是ETH燃气成本市场化的有力证据。3月份市场稳定的时候,燃气来了30Gwei,到2020年7月,30-100Gwei的燃气,每天100万的交易,其中三分之一是合约看涨(主要是Uniswap)。这种趋势几乎是不可逆转的:只要YFI类型的产品仍然存在,小白就像一个半专业的科学家一样,将不断在市场上寻找新的套利机会,并继续支付天然气。因为你不能立即关闭像YFI这样的产品,也不能阻止任何科学家日复一日地在指数之间寻找套利机会(使用原子操作)。

中本聪描述的愿景是“比特币产量减少数倍,达到尾部分配周期后,转让费市场将成为矿工收入的主要来源”。2020年9月16日,日均生活容量2-4万的分散式交易所龙头Uniswap空投代币。矿工当天每13.1秒(一个区块)可享受7-9个ETH开采效益,基础区块仅享受2个ETH,最早开采效益仅享受5个ETH。与6.25BTC和每块0.01-0.25的可怜转让费相比,中本聪的任务是由埃瑟伦完成的。

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2. 工作量证明,跨境贸易,能源行业与半导体行业

BTC和ETH证明了出土货币是伊朗矿工最喜欢的虚拟储能方式。毕竟,能源成本主要来自原油,电价低至不到半美分,铸造BTC的电价不到500美元,另一部分成本来自国内大型矿机制造商的产品。自2020年3月以来,在现实世界(非区块链世界),金融体系刚刚经历了原油价格暴跌,WTI指数从45美元跌至最低的10美元。我们的研究提出以下假设:工作量证明货币同时锚定费城半导体指数SOXX和WTI原油指数,读者可以自行研究过去五年和未来五年的数据。欧佩克国家喜欢使用旧的采矿机器进行采矿。一个BTC的电费是安特迈纳S7的几千美元。原油需求的真空期导致了开采和出售加密货币的套利行为。

2020年3月油价暴跌还有更深层次的原因:隐蔽性强、传染性强的新冠肺炎,导致2019年12月至2020年2月多个国家和地区临时关闭机场,正常需求极度萎缩。后来,美国和欧佩克国家开始就原油的供需问题无休止地讨价还价.俄罗斯加入后不久,三方相持游戏就形成了。最终的解决办法是美国对美元极度宽松的政策,以及数万亿美元的过度发行。

在加密货币领域,我们可以看到,自3月份以来,USDT的发行速度(根据coingecko的说法)从35亿美元迅速增加到180亿美元。3月底和4月底,两波印钞将BTC推高至7700美元,联邦理工学院(ETH)推高至175美元,而美元指数从102点缓慢跌至89点甚至更低,一些人预测可能达到70点,这使得对非美元稳定货币的一些需求迫在眉睫。毕竟,美元发行的速度与世界经济本身的倒退是脱钩的。

令人惊讶的是,根据外贸和密码货币领域的美元稳定货币交易的多个信息源,ERC20和C20的USDT和USDC(由Circle发行)等准备好的稳定货币在性质和用途上与铸造的DAI和sUSD不同。今年,其中相当一部分甚至没有用于(也不允许用于)加密货币投资,而是用于跨境贸易转移以节省成本:更快的速度、更低的利率、零关税和1%的发行/销毁摩擦成本。一笔超过100万美元的跨境转账就是由这些加密的世界美元组成的。

虽然比特币作为一种储值手段,2021年1月的单价为4万美元,但与其他传统支付渠道相比,它还能提供更快、更安全、可审计的跨境转账。显然,以太网区块链提供的ERC-20版USDT是更经济的选择,以太网矿工每天都在孜孜不倦地收取一定的手续费。可以通过etherscan.io研究每个块的转移(约占总转移量的75%,占成本消耗的25%以上)。同时,借助curve.finance(著名的同质化令牌转移协议)和YFI机枪库,由于稳定硬币兑换服务的稳定性,

定存在,非铸造稳定币也能享受铸造稳定币(DAI、sUSD)的高储蓄利率。世界更平了。

3. 在以太坊生态里,你有怎样的资产组合?

DeFi流动性提供者往往在众多新项目早期享受20-2000%的年化收益率,同时DeFi也保证了显卡矿工30-500%的以太坊挖矿年化收益率。大部分DeFi项目开启了流动性挖矿,而AMM流动性提供者的对手盘是套利者和真实交易者,他们能够方便的交易DeFi代币。如果说,市场上只剩下了套利空间,而没有价值项目的投资空间,那么单纯仅有这些DeFi代币的系统会无可避免的走向“热寂”。幸好我们还有MANA,ENJ,BAT,STORJ,ANKR以及众多的NFT加密收藏品,他们建立了自己的价值体系,提供了虚拟房地产、艺术品、广告服务、云存储服务、区块链节点运行服务,通过代币的流通和销毁赚取手续费,回购代币并提升其价值。

在以太坊生态和市场里有几种主流的策略:

  • 用电脑/专用硬件挖出以太坊并售卖;

  • 使用ETH、DAI、其他币种进行DeFi挖矿;

  • 买入低估代币。

  • 根据cn.etherscan.com和debank.com,以上每个策略都有着10-100亿美金的市场。

    CAPM中的市场组合理论提醒着人们,持有稳定币、以太坊、小币种的比例在Uniswap和Sushi各占三分之一。

    稳定币是交易媒介,以太坊是实际上的加密货币原油,而提供了差异化服务的所有小币种(主要是DeFi和NFT)在加密世界里的影响是不可忽视的。一个人如果不了解他的投资组合有什么风险头寸暴露,将是很危险的,但只要他的组合接近市场组合,并且把收益均摊在时间轴上(如硬件挖以太坊提供打包服务,或者DeFi流动性挖矿提供流动性服务),风险将会大大降低。

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