然后在2021年，比特币的价格(比如28.8万美元)似乎越来越合理。作者|吉安马尔科瓜佐

毫无疑问，比特币自2021年初以来发展迅速，但总体来说，对于整个加密世界来说，主要货币的收益率达到了惊人的百分比。

虽然加密货币市场动荡，但从新闻和谣言来看，比特币的宝座将永远存在。2021年1月3日，比特币从第一块诞生到现在已经12年了。在全球经济和社会形势下，比特币日益成为全球投资者组合中不可避免的资产。越来越多的机构在一份市值不到一万亿美元的协议上投入巨资。目前比特币是一家“数字银行”，市值约6000亿美元。从项目性质来看，是全球最大的，远远超过摩根大通、中国工商银行、美国银行。

英国《金融时报》也向加密货币致敬。2021年1月4日封面，标题是“比特币价值3万多美元”，并发表了专题文章。最近几周，机构层面的兴趣变成了媒体的兴趣，越来越多的报纸、新闻甚至电台广播都在谈论它。在传统金融领域，比特币不再是新事物，相反，它正成为任何类型投资者的必需品。比特币的历史时期和性质正在创造一个非常有趣和有启发性的现象，在接下来的几个月里它一定会扬名立万。

流动性不足的问题

我们知道，比特币的供应量从数学上确定为2100万单位，大概2140年就能达到。加密货币在绝对值上的稀缺性使得任何研究这个行业的人都需要考虑以下几点。事实上，比特币自诞生以来已经进入了一个非常重要的阶段，被定义为第一次真正的流动性危机。比特币最大的卖家是交易所和矿商，他们通过自己的服务向所有想以市场价格购买比特币的人提供比特币。如果在2017/2018之前的前几年，供给只能吸纳散户的需求，那么今天的情况就不一样了。

随着大型机构和投资者的进入，比特币现在面临着这些参与者带来的巨额资金。即使是一些简单的1%投资基金，要找到相应数量的比特币也会有相当多的问题。据估计，70%到80%购买比特币的人不愿意出售比特币。相反，他们认为比特币是一种长期投资，这是出于意识形态的原因，也是为了保护自己免受法定货币贬值的影响。在这种情况下，所有的重量都落在交易所身上。为了满足对资产的所有需求，交易所必须愿意消耗他们的储备，让比特币日复一日成为非流动性资产。

有一种情况，对资本的需求在增加，而比特币的供给却在减少。这种模式很明显。在中短期(半年)，当刚刚呈现的期限差距变得很大时，价格会有很大的波动。在分析了比特币价格预测中最著名的一个模型——股票流量模型之后，似乎给出的价格不再那么不可能了。如果从流动性不足的角度来分析，2021年比特币的价格(比如28.8万美元)似乎越来越合理。