有迹象表明，比特币正在成为一种主流的替代资产类别，这种价格飙升主要是由市场需求上升和供应有限造成的。编者按：北京时间1月8日凌晨，比特币价格突破4万美元，创历史新高。美国最大的政治媒体之一《国会山报》很少发布解释比特币的文件。碳链的价值汇编如下：

2021年已经过去一周了，但比特币并没有停止上涨。在过去的2020年里，比特币的价格上涨了300%以上，创造了自2013年以来第三大上涨周期(然而，前两个“泡沫”以80%的大幅下跌告终)。与传统股票或债券不同，比特币的基本价值难以确定，其价值似乎完全取决于人们认为比特币有价值的投资心理。

一些加密货币行业推广者声称比特币的价值可以达到40万美元，而另一些人则预测比特币将暴跌。

自2009年成立以来，比特币在加密货币市场获得了先发优势。目前，基于区块链技术的新型支付系统已基本建成。该系统使用分布式公共分类账技术，通过分散的用户网络验证交易，并使用复杂的加密算法来确保系统的完整性。即便如此，比特币仍然不能满足成为“传统货币”的要求，因为在现代经济中，货币必须具备三个基本功能：

1、交换媒介

2.价值储存

3.会计单位

虽然PayPal、Square等支付平台最近开始支持比特币，但比特币等加密货币仍然只是一种“小众支付方式”。由于日常交易使用比特币的机会非常有限，很难将其视为一种可行或实用的交换媒介。

另外，由于比特币价格波动较大，很难成为“有能力”的账户单位，因为任何一个一般的账户单位都必须简化相对价格的计量，促进商品和服务的有效交换(程序员拉兹洛汉尼茨(Laszlo Hanyecz)用2万个比特币买披萨的故事大家都知道)，这意味着比特币无法合理表达相对价格水平。事实上，与包括比特币和以太网在内的第一代加密货币相比，稳定货币未来的潜力更大，因为稳定货币可以作为交换媒介和记账单位。

另一方面，比特币作为一种价值商店，也引起了极大的关注和争议。有人认为，虽然比特币与现代法定货币有共同特征，但比特币本身并没有内在价值。与法定货币的无限供应不同，比特币最大的“卖点”是其供应量有限(根据比特币创始人“中本聪”的设计，BTC的总供应量为2100万)。然而，批评人士指出，基于比特币潜在的区块链技术，考虑到“分叉”，人们实际上可以创造无限数量的新加密货币。

比特币使用基于区块链的分布式公共分类账系统来记录交易，这受到早期技术自由主义者的吸引。与之形成鲜明对比的是，法定货币(如美元)不仅由政府控制的机构(如美联储)发行，还需要可信的中介机构(如银行)来维护私人账户账簿。每个参与者的头寸和交易数据实际上都记录在这个中介中。

最近比特币引起了大型资产管理机构和大型金融机构的关注。现在比特币已经不是只能在黑暗网络中使用的加密货币了。随着过去加密货币的污名逐渐消失，许多高净值个人正在将比特币添加到他们的投资组合中。有迹象表明，比特币正在成为一种主流的替代资产类别，这种价格飙升主要是由市场需求上升和供应有限造成的。

虽然最近加密货币市场发展不错，但是有一个问题一直困扰着人们，那就是比特币是否被高估了？比特币是一种无形资产，不具有“生产性”，所以当价格涨到4万美元时，会有些混乱。事实上，在这个央行资产负债表大规模扩张、公共债务水平大幅上升的时代，法定货币确实存在快速贬值的风险。

但真正“有意思”的是，主流机构投资者这次并没有选择黄金作为通胀对冲工具，而是转向了比特币，这种转型背后的基本逻辑目前还难以分辨。

虽然2020年黄金价格上涨近25%，但同期比特币涨幅高达300%。——黄金有形耐用，相对稀有，具有内在价值。毕竟黄金是珠宝的一种，也是电子产品中最常用的贵金属之一，作为一种稳定的价值储存(可以追溯到几千年前)历史悠久。但是比特币诞生的时间只有短短的10多年。它既是实物资产，也是非生产性资产，但被视为比隔夜黄金更安全、更好的抗通胀工具。

如果不是为了对冲通胀，怎么解释比特币突然不可抗拒的吸引力？的确有可能，正如诺贝尔奖得主罗伯特席勒(Robert Shiller)所说，我们正处于一个有感染力的故事中，有时投资者用来说服自己和他人的“神话故事”可能比基本面更重要。

一般来说，很难判断资产泡沫是否会继续扩大，这就是为什么市场预测者往往喜欢提前“喊”泡沫。但近期比特币涨价的步伐让很多认真的投资者感到担忧(2020年12月15日比特币首次达到2万美元的价格关口后，仅用17天就飙升至3万美元关口，随后仅用5天就飙升至4万美元的历史高点)。预计近期比特币将受到越来越严格的监管审查。