2020年12月中旬，比特币一举突破2017年高位后，这场牛市的序幕正式拉开，比特币在几乎没有回调的情况下开始大幅上涨。2020年12月中旬，比特币一举突破2017年高位后，这场牛市的序幕正式拉开，比特币在几乎没有回调的情况下开始大幅上涨。在比特币的带领下，以太馆逐渐壮大，最高价值超过1200美元。突破2017年1400美元的峰值应该指日可待。

在研讨会上，数字现金成为热门话题。在各种氛围下，拥有比特币等于拥有财富，比特币的持有者成了大家仰望的对象。作为长期沉浸在货币圈的投资者，我们要格外的冷静和警惕，不要被市场的情绪所左右，沉迷比特币和以太网。我多次强调过，在投资数字现金的时候，我们并不需要太多的精力和技巧就可以从比特币和以太网中获利，也就是诚实地囤积硬币。所以，我们的目标绝不应该局限于比特币和以太网，而应该放眼广阔的星空，寻找下一个闪耀的恒星系统。从2009年1月比特币正式推出到现在，回顾近几年数字现金的发展，我认为有三种应用场景已经被市场证明，并且经过了残酷的考验：第一种是以比特币为主导的第一代只有转账功能的数字现金。

这一类的典型例子有比特币、Litecoin、私币。这种数字现金发展至今，大部分已经脱离了人们共识中的转移支付场景，成为价值储存的象征。比特币才是王道。

第二种是以Ethereum为首的第二代数字现金，支持图灵的完全智能契约。在这种数字现金中出现了许多类似的货币，但大多数都在近年来的市场起伏中消失了，成为历史的尘埃。在我看来，他们能经受住市场的考验并生存下来的大概率只有一个：以太。

第三个是自去年6月Compound发行货币以来，整个DeFi市场的崛起。一开始这种场景的兴起似乎是由流动性挖掘的投机需求引发的，所以并没有受到人们的太多关注。但实际上，从去年6月到现在，经过半年多的发展，我们可以毫无疑问的说，DeFi是继Ethereum之后第三个被市场证明和测试的应用场景。因为每一个在DeFi中诞生的应用程序都不仅仅是表面上的各种挖掘，而是本质上切割了当前区块链应用程序中的各种痛点。更重要的是，这些应用中的许多实际上已经产生了真正的金钱和白银利润。仅在去年8月，分散化交易所龙头Uniswap的年预估利润就达到1.39亿美元，Compound的年预估利润达到5410万美元，平衡器的年预估利润达到4880万美元。

这个数字现在恐怕更高了。毫不夸张地说，除了采矿机械和集中交易所，恐怕区块链没有第二个领域，其盈利模式和收入与DeFi一样清晰。更值得注意的是，DeFi的开发还处于早期阶段。距离去年6月才半年，距离2019年DeFi概念提出才一年多。在这个时间尺度上回望比特币和以太网的历史，我们可以发现，即使满员，DeFi作为一个整体的上升领域，也只是和2010年的比特币和2016年的以太网处于同一阶段。除了DeFi，目前还能看到有其他领域有DeFi这样的市场规模和发展空间吗？所以，DeFi是我们要开拓的下一个蓝海市场。

我前面列举的第一、第二种应用场景已经在中奖号码了，如何讲述他们的故事已经从圈子里转移到了外面，尤其是欧美的机构投资者，和我们关系不大。而我们现在视觉和想象力的焦点是DeFi。所以，判断DeFi未来的发展，不仅关系到我们能否在这次牛市中获得比特币、以太网以外的收益，还关系到我们在这次牛市之后的熊市，甚至更长期的市场中应该如何布局。接下来，我将在一系列文章中与大家分享我对DeFi短、中、长期发展的看法。