我们相信比特币在未来可能会成为更为普遍的货币。十月是惊喜的季节。10月8日，市值866亿美元的移动支付巨头Square突然宣布对比特币(BTC)投资5000万美元。五天后，管理着逾100亿美元资产的资产管理公司石头岭控股(Stone Ridge Holdings)披露，作为其资产储备战略的一部分，该公司购买了逾1万枚比特币，价值约1.14亿美元。

他们都是在纳斯达克上市的资产管理公司MicroStrategy之后购买比特币的。MicroStrategy上个月宣布，它已购买了总计4.25亿美元的比特币，使BTC成为其资产储备战略的主要持有类别。

三家上市公司，三次大规模比特币交易，这可能只是巧合。另一方面，自2019年初以来，美联储的资产负债表增加了3万亿美元，而美元对BTC贬值了70%。正如斯通里奇公司创始人罗斯史蒂文斯10月13日指出的那样。

BTC：新的储备资产？

专家是怎么解释的？美元正在贬值；债券收益率几乎不存在；黄金表现不好。没有太多的地方存放他们的现金，所以他们转向加密货币。安东尼蓬皮亚诺(Anthony Pompliano月15日表示：“我们看到了一个新趋势，公司正在使用比特币作为部分或大部分储备资产。”《比特币标准：中央银行的去中心化替代方案》的作者、经济学家赛费丹阿蒙斯告诉《每日电讯报》:

“虽然我以为这些公司会采取更多的小仓位对冲，但这充分说明比特币的可信度越来越高，因为一旦他们对价值主张感兴趣，就会大规模部署比特币。”

“争相进行另类投资”

外汇交易公司Oanda的高级市场分析师爱德华莫亚(Edward Moya)对《新闻电讯报》表示，新冠肺炎肺炎疫情改变了法国货币的宏观背景，他补充称：“特别是，美联储已经明确表示，将在几年内实施超宽松的货币政策。这导致许多机构投资者竞相进行另类投资。”

黄金是危机时期的传统避风港，但最近让人们失望了。莫亚表示，比特币已经成为除债券之外最受欢迎的多元化投资方式，可能会稳步吸引新的机构投资者。阿蒙斯进一步补充道：“短期内，人们会担心美元贬值，因为美国政府已经增加了大量支出和经济刺激措施，以应对新冠肺炎肺炎恐慌危机。”

银河基金管理公司(Galaxy Fund Management)投资组合经理保罗卡普利(Paul Cappelli)告诉《每日电讯报》(Cointelle):“更成熟的投资者群体已经开始理解比特币作为一种非主权、固定供应和通缩资产的价值。”与此同时，堆栈基金的研究主管伦纳德尼奥告诉《每日电讯报》:

“这些公司可能会将比特币视为应对当前市场状况的对冲或保险手段。随着这些公司进入比特币市场，它打开了闸门，并为其他公司建立了某种形式的信心。”

长期的担忧

然而，新冠肺炎的肺炎危机可能很快会缓解，或者人们强烈希望如此。Ammous表示，这造成了很多公司长期面临的一个重要问题，即通过在银行存放现金储备或持有美国国债，所能获得的利润不断减少。在过去，公司可以把他们的储备放在政府债券上，有理由相信他们的表现会超过消费物价指数，即通货膨胀。但是今天，似乎越来越多的公司没有理由期待未来会出现这种情况。

事实上，斯通里奇的声明背后隐藏着对银行和慈善机构的吸引力，要求它们将比特币作为其资产储备战略的主要组成部分。为此，除了核心托管、融资、反洗钱和KYC服务之外，石脊还提供其纽约数字投资集团部门的服务，该部门已获得纽约州的许可，可以将美元兑换成加密货币，然后兑换回来。

莫亚警告称，比特币仍是高风险资产，尽管这种情况可能很快会改变：“欧洲和美国正在抗击冠状病毒，投资者普遍预计政府和央行将继续为经济提供大规模刺激。目前比特币还是一种风险资产，主要是在风险偏好较强的时候增值。最终，一旦美元恢复稳定下行趋势，比特币等加密货币将吸引一些黄金以外的避险资金。”

Square会带头吗？

且不说公司财务可能会或不会发生什么，Square Inc .的投资可能会有影响。对于一家市值现已超过高盛的公司来说，在BTC投资5000万美元似乎并不多，但大多数分析师预计加密货币的投资将会增加。

Square多年来一直看好比特币。其现金应用服务允许用户买卖比特币，一些分析师认为，其他支付公司现在必须以某种形式为加密投资提供便利，否则他们可能会被甩在后面。还要注意的是，年轻一代，即千禧一代，特别热衷于比特币等加密货币。

但是，除了支付公司，机构投资者和财富500强公司能否效仿Square？“是的。按照卡普利的说法，这种趋势已经从“如果”变成了“当”。机构投资者还必须找到新的方法来分散投资组合，并最大限度地提高资产负债表的回报。与此同时，比特币自年初以来上涨了50%。

但现在只有1840万BTC在流通，所以供应可能是个问题。莫亚补充说：“现在只剩下大约250万个比特币需要挖掘，许多机构投资者将寻找其他加密货币来获得更大的上行潜力。”

Cappelli说，容易获得并遵守尽职调查和合规标准也很重要。他补充说：“机构主要希望他们的数字资产投资看起来和感觉上像他们投资组合中的其他更传统的投资，包括服务提供商和报告。”在过去的三年里，许多传统参与者都进入了这个领域，这很有帮助，比如富达、纽约证券交易所、彭博、芝加哥商品交易所、德勤、毕马威等等。他们都扩大了产品范围，将数字资产包括在内，而且这一趋势还在增长。

Neo补充说，这种转型不会因为缺乏基础设施而失败，他称赞富达等公司建立的制度平台。大公司要想在核心业务中采用加密技术，就必须克服“最大的障碍是教育和法规”。

投资规模是多少？

对于大型对冲基金或机构投资者来说，什么可以被认为是重要的加密投资？卡普利回答说：“考虑到目前的波动性和资产类别，我们一直建议合适的投资者配置50个基点到2%的资产。”随着比特币和整个资产类别的成熟，这种配置可能会进一步增加。

莫亚告诉《每日电讯报》，对冲基金和机构投资者更有可能持有约1%的加密货币敞口。就上市公司而言，“他们会对创建自己的加密货币更感兴趣，但针对Facebook Libra项目的监管争议让许多公司望而却步。”他补充道：“最终，大公司会做出可观的投资，这足以让其他公司效仿。”

严格限制供应

回过头来看最近上市公司的公告，Ammous告诉Cointelegraph:“对我来说，MicroStrategy和Stone Ridge收购比特币最有意思的一点是，这些公司并没有把比特币作为其核心业务的一部分，但他们的大部分储备都是比特币，而不仅仅是一小部分。”

广场首席财务官阿姆里塔阿胡佳(Amrita Ahuja)表示：“我们相信比特币未来可能会成为一种更为普遍的货币。”“随着比特币采用率的增长，我们打算以一种有纪律的方式学习和参与。”

中本聪的愿景是，在危机时刻，政府永远不会抵制印更多钞票的诱惑，即使面临本国货币贬值的风险。因此，比特币的创始人在加密货币代码中规定了2100万比特币的供应限额。不可能创造出比这更多的钱，这在新冠肺炎肺炎时代的比特币中似乎起到了非常好的作用。阿蒙斯告诉《硬币电讯报》:“似乎越来越多的人意识到，严格限制比特币的供应，给了它一个在未来维持价值的好机会。”