比特币已经减半。矿工们该说再见了吗？5月12日凌晨，市值最高的加密货币比特币迎来了有史以来第三次大宗奖金减半。减半后，整体奖金从12.5个比特币变为6.5个比特币。

Block Ledger的联合创始人费萨尔梅赫穆德(Faisal Mehmood)在推特上伤感地表示，“这次将比特币减半将是一个重要的里程碑。”“孩子们”(BTC)已经长大，不再需要依靠业余爱好者的努力。随着机构采矿的开始，即使是最铁杆的业余矿工也会有麻烦。未来的日子将会非常有趣。"

如果比特币市场真的能按照供求关系运行，当供应减半时，价格就会上涨，或许许多小型矿商不会离开。然而，加密资产分析公司Coin Metrics的一份报告显示，比特币价格在减半后可能会下跌而不是上涨。

CoinMetrics数据科学家凯文卢(Kevin Lu)解释说，未来几个月比特币的销售压力可能会加大，这将导致比特币价格下跌。当然，市场最终会恢复正常，为未来的价格上涨铺平道路。

“硬币度量”理论基于以下三点：加密矿工是寻求最大利润的大型商业企业；比特币挖掘是一项有固定总回报的竞赛，将按照固定的节奏向所有参与者分发。矿工的收入以加密货币计价，而矿工的成本以法定货币计价。

该报告认为，在大宗奖金减半的背景下，加密矿商是比特币市场持续且重要的销售压力来源。因为，“他们的销售压力非常大，因为矿工必须出售他们赚来的加密钱来支付他们用法定货币支付的费用。因为他们的利润率趋向于零，矿工们不得不卖掉几乎所有他们赚到的加密钱。”

该报告补充称，尽管比特币矿商的收入仅占总交易量的一小部分，但应该记住，这些销售是净负资本外流，不太可能重返市场，而其他交易可能不会。

Coin Metrics在其报告中还表示，矿业公司将加剧比特币市场价格大幅波动的趋势。该报告称：“由于矿商的可变成本变化缓慢且相对稳定，在加密货币价格上涨期间，矿商只能通过出售更少的矿业激励来支付。另一方面，当加密货币价格下跌时，他们不得不卖出更多。根据这一理论，矿业公司对市场具有顺周期效应，因为它们将进一步加剧价格的上涨和下跌。”

报告还提到，“令人担忧的是，矿工们甚至在减半之前就已经处于投降状态。一旦整体薪酬减半，矿工收入将减半，矿工成本将保持不变，因此我们预计未来几个月将有更多矿工投降。”

Coin Metrics表示，矿业公司出售比特币的压力已经很大，随着减半进程的推进，未来几个月这种压力可能会加大。然而，一旦淘汰低效矿商的周期结束，加密货币采矿业将回到正确的轨道，并能够支持未来的价格上涨。

减半给矿工带来的另一个问题是，必须提高效率以保持利润。一些中国矿商已经准备了更先进的采矿机器，但一些规模较小的矿商可能会发现自己的竞争力受到越来越大的威胁。韩国加密公司bitHolla的首席执行官阿里拜克沃迪(Ali Beikverdi)强调，“比特币矿商在每半年后都会受到重创，但之后矿商会慢慢恢复。”

他提到小矿工的离开不会在一夜之间发生。因为，“重要的是要注意，矿工不能很快终止他们的作业，通常必须遵守他们的能源合同。这意味着矿工可能需要6到12个月来完成他们拥有的能源合同。采矿通常有6至12个月的商业周期，而实力较弱的矿商需要一段时间才能破产。

研究公司TokenInsight首席分析师约翰逊徐(Johnson Xu)认为，将比特币减半最终将消除所有低效的矿商。然而，在比特币减半后，有一种方法可以让这些高能采矿机器保持盈利，那就是找到更便宜的电力。如果矿工不能使用最有效的采矿机器，那么矿工必须考虑降低电力和运营成本，以便与其他矿工竞争，弥补硬件过时的缺点。

奇妙资本的创始人Mint认为，当前加密开采的发展趋势是资源和能源导向的，并不是每个人都适合开采。采矿者需要做的包括迭代采矿机，确保稳定的现金流和关注整个数字现金市场。