最近，以比特币为首的“减息”货币接连升值，“减息概念”似乎敲响了牛市的号角。今年的减产主要包括BTC(以下简称本土代币区块链)及其分支货币BCH、BSV、BTG、BTG等国的以太网、DASH、ZEC、XZC、SERO、ZEN(Horizen)和Flo(Flo Network)等。

减少生产的一般意义在于控制通货膨胀和稳定价值，从而促进区块链网络的稳定。也有观点认为，产出的减少可以使加密货币具有黄金等贵金属的属性，并交换稀缺的使用价值和储存价值。

基于此，货币人对减产的基本预期之一是货币价格会上涨。从BTC产出的减少来看，BTC货币的价格在前两次削减后确实大幅上涨。预计今年5月，BTC将迎来历史上第三次减产。现在，BTC产量的减少可能会产生“齐心协力”的广泛影响。

此外，在今年将减少生产的加密货币中，BTC、BCH、BSV等国、DASH和ZEC的市场价值位列前30名(由CMC在2月10日进行排名)。在具有显著“28效应”的加密货币市场中，这些主要资产的变化也可能对采矿和贸易等上游和下游行业产生更大的影响。

PAData分析了历史上两次BTC减产前后的货币价格、连锁交易和矿业情况，并着重分析了今年以来主要减产的货币价格、连锁交易和矿业数据的变化，以观察减产的影响，为今年的一系列减产提供参考。

BTC两次将货币价格减半，并见证了连锁交易数量的显著增长。

在历史上，BTC经历了两次减产。第一次发生在2012年11月28日。团体奖的数量减半，从50个BTC减少到25个。第二次发生在2016年7月10日。团体奖的数量减半，从25个BTC减少到12.5个。

据统计，2012年第一次减产时，比特币的货币价格为12.2美元，上半年上涨134.62%。降息半年后，比特币的货币价格达到128.8美元，涨幅为955.74%，最高涨幅达到230.7美元，最高涨幅为1790.98%。

首次减产，比特币价格大幅上涨。然而，当产量第二次下降时，“半价”要温和得多。

比特币的价格在第二次下调时为650.3美元，上半年上涨了51.30%。在减产前一个月左右，“半价”走出了一个小高峰。6月中旬，人民币汇率达到767.4美元。然而，随着人民币汇率接近减半，其价格有所逆转。即使在8月初，人民币汇率减半后，其价格降至527美元，回到了减半前的起点，此后仍经历了大约两个月的调整期。下半年后半年内，货币价格上涨至892.5美元，涨幅37.24%，最高至11354.5美元，最高至1646.04%。

尽管在此次降息后，比特币的价格大幅上涨，但在两次降息前后，比特币网络上的交易量稳步上升。在第一次减产时，当天比特币链的交易量为37，300笔，6个月后增至58，800笔，增长了36.11%。在减产后的半年内，比特币网络的日交易量普遍高于平均水平。

然而，在第二次减产期间，比特币网络每日交易次数在平均值附近波动，半年增幅低于上半年。第二次下调时，当日网上交易总数约为228，800笔，6个月后增至281，700笔，增长27.98%。

由于后半部分削减，采矿利润减少13%

直接影响矿工的采矿收入。根据BitInfoCharts的统计，在第一次减产期间，BTC矿商每天每吨计算能力可赚3655美元。上半年减产，矿工收入基本稳定。产量下降后，矿业收入大幅下降，从3655美元/吨降至1778美元/吨，三天内累计下降51.35%。然而，矿业公关

据统计，比特币首次减产当天每笔交易的交易成本约为0.0091美元，在减产后的下半年上升至0.1195美元，涨幅为1213.19%，最高涨幅达到1762.64%。

当第二次减产时，比特币网络上每笔交易的平均日处理费约为0.1707美元。扣除降价前的一些极端情况，日均交易费相对稳定。下调后半年内，日均交易费上升至0.3416美元，增幅约为100.12%，最高增幅约为287.46%。

虽然日均交易费是以美元计价的，但它必然会受到货币价格涨跌的影响。然而，根据硬币指标修正的货币价格，每日平均交易费用的增长明显高于同期货币价格的增长。这从侧面表明，在货币标准下的交易费用在减产后有所增加。

根据PAData的早期分析(参见《揭秘2019比特币链上数据》)，2019年，交易费将占矿工收入的2.8%。从这个角度来看，货币价格的涨跌是影响矿工收入减半后的决定性因素，矿工收入的稳定将关系到网络的稳定。

从比特币历史上两个减半时期的货币价格、交易量和矿业收入趋势来看，第二个“减半效应”要比第一个低得多。第二个减半期的货币价格涨幅比第一个减半期低得多，并且在减半后有一个回调。交易数量的每日增长低于第一次。每笔交易费用的日平均增幅低于第一笔，日矿业收入呈现负增长。

今年的减产和货币价格的上涨超过了143%

BTC将迎来今年的第三个半年，DASH将迎来今年的第六个半年，但是除此之外，BCH、BSV等都将首次减半。尽管每种加密货币都有其自身的特点，但考虑到许多截止货币都是BTC的两种货币，而BTC目前的市场价值一直占60%以上，对其他加密货币有很大的影响，BTC的历史截止影响可能有一定的参考价值。那么，自今年年初减产以来，主流的减产货币表现如何？未来可能的趋势是什么？

自年初减产以来，受“减产”概念的影响，七种主要减产货币的货币价格均有所上涨。从1月1日到2月5日，BTC在一个多月的时间里上涨了34.27%，达到9628美元。到出版时，BTC已经达到10，000美元大关，并有明显的上升趋势。此外，目前的增幅仍低于前两次减产的上半年增幅。

但BTC是今年涨幅最小的国家，其分叉货币BCH上涨115.82%，BSV上涨208.45%，BTG上涨123.19%，两种匿名货币DASH和ZEC分别上涨193.82%和154.62%，以太网分叉货币ETC上涨176.13%。七种主要截止货币的价格平均上涨143.76%。

虽然货币价格不断上涨，但根据连锁店的数据，目前每日交易量基本稳定。只有BTG和DASH的单日交易量较高，但它们立即回到了日均水平。

比特币今年平均每天有314，400笔交易，接近去年的平均水平(见《2019比特币链上数据回顾(上)》。今年日均交易量增加了44.18%，目前的增幅高于前两次减半前。

BCH今年的日均交易量约为45，500笔，增长27.71%，BSV约为416，600笔，增长61.92%，BTG约为12，000笔，增长43.53%。就每日平均交易量而言，BSV是比特币分叉硬币链中最活跃的一个。此外，ETC今年的日均交易量达到37，600笔，同比下降2.52%，DASH和ZEC分别达到26，900笔和34，400笔，同比分别上升-4.3%和52.47%。总的来说，今年七种主要货币的日均交易量增加了66.57%。

减少货币的交易费用增加了176%

。从每日平均交易费用来看，平均(中位数)t

由于减产的影响，货币价格比其他价格上涨了一步，但大宗奖励并没有减少，因此目前矿工的采矿收入有了显著提高。进入减产年以来，七种主要减产货币的日平均矿业收入增加了77.79%。

其中，BTC的日均利润从年初的0.154美元上升到2月10日的0.184美元，涨幅约为19.48%。BSV的矿业收入增幅低于BTC，仅为14.58%，而且在2月10日不进行T计算的情况下，该公司可以实现0.165美元的利润。

这两枚匿名硬币显示矿业收入增长最快。2月10日，破折号在年初每天每克计算能力增加0.008美元，至0.021美元，增长168.23%。2月10日，ZEC的计算能力从年初的每天0.040美元上升到0.091美元，涨幅约为129.87%。此外，BTG和ETC的矿业利润也增长了90%以上，分别达到98.31%和92.83%。

值得注意的是，在BTC第二次减产后，矿业利润大幅下降，未能在半年内恢复到减产水平。然而，该国目前受到新的皇冠流行病的影响。三大主流专用集成电路采矿机神马采矿机、比特大陆采矿机和迦南云志采矿机都将发布推迟生产、交付和售后服务等公告。未来一段时间的计算能力可能主要来自股票市场。计算能力的有限增长可能会给BTC的减产增加更多的不确定性。