投资银行巨头JP摩根大通的市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou在最近的一份报告中表示，加密货币投资者应该持有Ethereum (ETH)而不是比特币(BTC)，因为去中心化金融(DeFi)和NFT的蓬勃发展将为Ethereum提供强劲的上行动力。

Panigirtzoglou补充说，比特币在超低利率和大规模债券购买的世界中蓬勃发展，这使得市场充满现金，并引发了对市场过热的担忧。许多人将比特币视为计算黄金和对冲通胀的工具。

然而，最近，世界各国央行都准备削减对经济的支持，为强劲的通胀降温。本月初，英国央行表示，未来几个月利率将不得不上调，就连美联储也在大约同一时间将每月债券购买量削减了1200亿美元。

Panigirtzoglou表示，比特币目前仍然是最有价值的加密货币，但随着利率的上升，Ethereum最终可能会表现得更好。

“债券收益率的上升和货币政策的最终正常化正在给比特币这种数字黄金形式带来下行压力。同样，较高的实际收益率也给传统黄金带来下行压力。”

Ethereum今年的表现优于比特币。

Panigirtzoglou认为，以太琴最终可能成为比BTC更好的投资目标的原因之一是，它的表现一直优于比特币。当两种数字资产在价格方面进行比较时，仅2021年的数据就显示出很大的差距。

《Tradingview》数据显示，与今年比特币120%的涨幅相比，Ethereum今年涨幅超过604%。如果资产保持这种速度，很可能在未来五年超过比特币的市值，为其投资者带来更高的回报。

值得注意的是，Panigirtzoglou还表示，从长远来看，Ethereum可能是一个更好的选择，因为环境问题在投资中的重要性越来越大。投资者对环境、社会和治理投资的更大关注已经将他们的注意力从能源密集型的区块链比特币转移到了Ethereum上，这将很快成为PoS的共识机制。

波动的影响大于预期。

不过，摩根大通也表示，这两种加密货币目前似乎都被高估了，因为对于大多数机构投资者来说，它们的波动性太大。根据币圈此前的报告，摩根大通也警告称，比特币的波动性是价格持续上涨的主要障碍。在今年4月至5月的比特币崩盘期间，比特币在机构投资者中的声誉遭受了巨大打击。

不过，不管比特币短期走势如何，摩根大通的全球市场策略师似乎对加密货币持乐观态度。他们表示：毫无疑问，加密货币和数字资产是新资产，多年来都处于结构性上升趋势。

“在全球新冠肺炎疫情之后，数字资产显然成为赢家，散户加入了家族办公室、对冲基金和资产管理公司等机构投资者的行列，共同传播这一潜在的新兴资产。”