合成资产的前景与潜力

2020-09-15 09:49 栏目:经验之谈 来源:网络整理 查看()

目前的大多数DeFi应用似乎与传统金融产品没有什么不同。用户可以用一种代币兑换另一种代币,在货币市场上借贷,甚至可以在交易所进行保证金交易或杠杆交易。

但是DeFi的潜力远远不止这些。区块链是一个开放的全球平台,其核心价值在于可编程性。有一天,我们可以看到一款独特的产品诞生在DeFi领域,这是传统世界从未有过的。

第一种可能性是:合成资产

什么是合成资产?

合成资产是一种新型的金融衍生品。金融衍生品的定义是指价值来源于其他资产或基准的资产,以及买卖双方交易以追踪未来资产价格的合约,如期货和期权。

DeFi只是更进一步。合成资产是以数字形式表示金融衍生品的令牌。如果衍生品是为基础资产或金融头寸定制风险敞口的金融合同,那么合成资产就是类似头寸的象征性表示。

因此,合成资产具有独特的优势:

未经许可而创造:区块链如埃瑟伦使任何人都能创造一个合成资产系统

易于获取和转让:合成资产可以自由转让和交易

全球资金池:区块链自然是全球性的,世界上任何人都可以参与

没有集中的风险:没有集中的特权控制器

有什么例子吗?

首先,合成资产可以表征有形资产,将其带入区块链世界,并赋予上述所有优势。想象一下,世界上任何一个购买了跟踪标准普尔500指数指数的代币的人都可以用这个代币作为其他DeFi项目的抵押品(比如Compound、Aave或MakerDAO)。这个模型可以扩展到黄金或粮食等大宗商品,如特斯拉股票、S&P指数、债券等债务工具等等。

想到最后这一点,非常激动人心。我们很快就能代币各种新奇的东西(流行文化市场、表情包市场、个人代币市场等。)并以合成资产的形式进行交易。

由于任何资产都可以以合成资产的形式放在链条上,潜在的市场规模非常大。仅看一个数据,2020年第一季度全球股票交易总量约为32.5万亿美元。理论上,它们中的一些可以被合成资产取代。在全球基金池中,任何人都可以自由交易。

具体例子:便便交换

2019年底,一些开发商放开了思路。我们可以创建一个合成资产来跟踪在旧金山发现便便的频率吗?然后他们开发了原型。令牌持有者发现便便多就盈利,发行者发现便便少就盈利。他们共享一个信息传输机制来报告便便的频率。

便便交易可以激励旧金山的地方政府。如果市政府为便便发放代币,他们将有动力清扫街道以获得报酬。相应的,市民也可以购买马桶代币作为情感对冲。街道不变干净,至少能赚一点钱。这只是一个简单的例子,但它显示了各种市场中合成资产的潜力。

合成资产的前景与潜力

目前有什么样的合成资产平台?

UMA *

UMA是一个合成资产协议,任何人都可以用它来再造传统金融产品,基于加密货币的奇怪产品等等。通过UMA,两个交易对手可以在未经许可的情况下一起创建任意的金融合同,这些合同由经济激励(抵押贷款)担保,并由Ethereum智能合同强制执行。随着以太网在世界各地的开放,进入壁垒将大大降低,形成“通用市场准入”。

现在UMA社区正在努力开发代币收益率曲线(比如yUSD),但是任何人都可以通过这个平台创建各种金融合约。几个简单的例子:

基于加密货币的合约:加密货币期货代币、收益率曲线、永久掉期合约。

跟踪DeFi指标的加密货币或代币:例如,BTC市场价值比率、DeFi锁定价值趋势、分散交易所市场份额趋势或任何其他指标。

传统理财产品:美股和全球股票(如特斯拉股票货币或苹果股票货币)、商业养老金计划、保险或其他年度回报产品。

一些奇怪的事情:刚才提到的便便交流,流行文化,表情包市场等等。

合成资产的前景与潜力

UMA的定位是以激烈的创新服务于金融市场的长尾产品。就像便便交易的例子一样,这些合同有可能从根本上重新分配激励,并促进创新从零到一。

*注:UMA是Coinbase Ventures投资组合的成员公司

合成

Syntetix是一个在Ethereum上为合成资产创建全球资金池的协议,可以促进各种资产类别(包括加密货币、股票、商品)的创建和交易,一切都在链上完成。

跟踪这些资产价格的代币可以在Synthetix生态系统中交易,交易中使用抵押、锁定代币和交易费用的组合操作。值得一提的是,Synthetix生态系统正在过渡到完全由DAO架构运营,这使得SNX令牌成为生态系统的核心。用户可以锁定SNX作为合成资产头寸的背书,并收取交易费用作为回报,SNX也是DAO的投票代币。

作为DeFi世界领先的合成资产平台,Synthetix已经发行了超过1.5亿美元的“Synths”合成资产。最重要的是sUSD,其平台下的稳定货币,市值1亿美元。

目前Synthetix主要提供基于加密货币的合成资产,如sETH和sBTC,以及跟踪投资组合的指数令牌,如sDeFi和sCEX。这些代币的吸引力主要来自其独特的市场设计。资产以信息传递机制引入的价格进行交易,因此交易时不会出现价格滑移。

合成资产的前景与潜力

其他的

还有很多角度独特、设计新颖的合成资产平台正在建设中。有Morpher,DerivaDEX*,FutureSwap,DyDx和Opyn,Hegic或占卜。

*注:衍生指数是一个成员公司的基础风险投资组合

结论

合成资产是Ethereum和DeFi生态成熟后形成的新组件,但我们刚刚起步,不应该对其固有风险视而不见:

智能合同风险:智能合同可能被别有用心的人利用,合成资产可能是这类人的目标。

治理风险:这些平台通常由协议安排的分散参与者进行管理,管理效果没有在大型平台上测试过。

信息传递机制风险:很多合成资产依赖于信息传递机制,不同的信息传递机制有各自的信任假设和错误模式。

平台风险:Ethereum等底层区块链平台可能存在可扩展性不足的问题,无法在您最需要的时候发挥其功能。交易费市场可能不够高效,抢先交易或恶意攻击是棘手的问题。

然而,我们必须在风险和潜力之间找到平衡。合成资产代表了现有金融市场的全球准入,是一个重要的组成部分。深入了解之后,就能发现各个市场背后的创新。

我们有可能利用这些要素创造新的金融市场,重塑激励机制,改变我们的生活。

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