当谈到2020年的区块链工业时，DeFi(分散金融)是一个永远无法回避的话题。DeFi诞生了，在2020年引领了加密资产的新一轮牛市。DeFi的总锁定价值从年初的7亿美元飙升至80亿美元，DeFi正在开启一个可编程金融的新时代。

作为世界领先的加密资产交易所，OKEx和微博金融制作了一个专业的DeFi科普视频。什么是DeFi？告诉用户分散式财务DeFi的概念和应用。与此同时，六位区块链专家受邀说出他们心中的疑惑：

曹寅：对DeFi的整体狂热不会消失，只会在不同的热点之间切换。DeFi的下一阶段有三大趋势：第一，以太网外的新底层，特别是对博卡的DeFi持乐观态度。第二，随着东部DeFi社区的集体崛起，东部和西部用户的习惯大相径庭，DeFi有很好的机会了解东部用户的需求。第三，真正基于社区的DeFi项目来自社区，服务于社区，并由社区管理。

徐坤：我们处在一个充满活力的行业，有着无尽的创新，我们必须拥抱变革。真正拥抱变革不是停留在讨论中，而是亲自参与其中。只有通过实践，我们才能提高我们的认知。

将17年来的DeFi采矿与1CO相比，其基本逻辑非常相似。17年后的私募和公开发行就像现在的质押式开采。最终，只有少数高质量的项目能够在首个交易平台上上市，并在市场上获得公平的价格，90%以上的项目都是仓促结束的。

在参与DeFi挖掘时，账面浮动利润的多少只是一个过程，需要有一个明确的策略并能够锁定最终利润。对于有基本价值支持和期望的项目，我们可以保持观望态度。然而，大多数模仿项目风险极高。例如，热狗在一天之内就回到了零，所以禁止盲目地通过情绪来参与。如果你参与，不要盲目追求高点销售。为了保证校长的安全，及时辞职是非常重要的。

从DeFi的整体生态来看，流动性挖掘使得应用之间的嵌套更加复杂，基础资产的波动会影响整个系统的稳健性，增强风险管理的意识和能力，这是整个行业长期面临的重要问题。

刘昌勇：最近兴起的DeFi，主要依靠分散系统提供的创新便利、高流动性和超金融监管等优势，实现分散金融的创新。从长远来看，它可以为分散密码经济提供安全、高效、免费的金融服务。但在短期内，它主要依靠投机来引爆和服务于金融投机。

DeFi要为分散的密码经济服务还有很长的路要走。一个重要原因是，尽管自2009年以来，货币逐渐分散，但社会经济的其他重要领域仍然是集中的。因此，很难在各个领域开展分散的经济活动。只有金融领域，因为它主要是资金的流动，可以不断引爆，而不受传统的中央集权环境的影响。

由于缺乏分散的密码经济作为服务对象，DeFi很难从其服务的经济活动所创造的价值中获得持久的回报，只能是金融投机的零和博弈。因此，它必须是短期的，难以维持。

当务之急是在更多领域建立分散的经济基础设施，建立安全、高效、自由的密码经济，通过更大范围的世界经济运行模式创新，创造真正的价值基础。

然而，DeFi作为一种金融创新，已经被市场所验证。一旦金融领域之外的分散经济活动发展起来，这些金融创新就可以迅速整合起来，为密码经济的繁荣服务。

姜：如果(集中交易)不被完全禁止，直接执行证券只能是对的一种补充，而直接执行证券的分散化将导致两到三个数量级的效率下降，这是金融所不能容忍的。想想花3亿美元砍伐阿勒格尼山脉并铺设从芝加哥到纽约的光纤以缩短3毫秒的传输时间的故事。

DeFi的流动性开采是典型的黄金板块。根据我的模型和多种迹象，多种反迹象表明，它已经进入崩溃的终点，最高点可能已经过去，崩溃前的最长寿命不超过20天。谁指的，别说了，下次不准说。

流动性挖掘的嵌套机制本质上是一种抵押锁定机制，当虚假市场价值上升时，它会爆炸，当它下降时，它会以同样的速度崩溃。记住，财富不是凭空而来的，能量守恒是宇宙中最重要的定律。

邵：自从人类文明诞生以来，货币和金融总是以这样或那样的形式出现。加密只是最新的数字化身。在接下来的几年里，我们可能会看到，我们在今天的法律体系中使用的所有金融服务正在被加密的生态系统所重建。我们已经看到为隐型货币构建的资产发行、交换、借贷、托管和衍生品。下一步是什么？一些神奇的事情正在开放的金融体系中发生，我们已经在许多方面看到了巨大的飞跃。这是一个难得的机会，可以看到一个全新的行业从零开始蓬勃发展。我们都是这场伟大金融实验的见证人和参与者。

熊岳：DeFi的确有着美好的愿景和革命性的技术，但不可否认的是，现阶段的DeFi有点像一个属于知识精英的金融/技术游戏，在参与时要特别注意控制风险。了解风险后，我鼓励每个人参与和体验。

通过行业专家对DeFi的解释，分散化金融的抽象概念更容易理解，更多的人来到OKEx参与DeFi，参与这个伟大的金融实验。

正如曹寅所说：“区块链”始于比特币，并通过“定义”实现。DeFi，作为区块链最重要的应用，是最大的风险，无论是革命还是欺诈。从今天开始，OKEx和微博金融推出了DeFi科普视频，让更多人了解真正的DeFi。

接下来，让我们从《DeFi到底是什么》开始，开始去DeFi的旅程。

你听说过DeFi吗？在过去的两年里，提供DeFi服务的产品如雨后春笋般涌现，而OKChain公共链已经提前展示了DeFi生态。那么，什么是每个人都在热烈讨论的“定义”？

DeFi是分散金融的英文缩写，翻译为“分散金融”，主要指在区块链建立的各种金融产品。

比特币的点对点电子现金支付概念可以被视为最早的DeFi项目。真正传播DeFi这个词的是一个名为MakerDAO的贷款项目。很像银行按揭贷款，不同的是MakerDAO是一个自动化的按揭平台。你在智能合同中抵押数字资产，你可以自动获得稳定的货币DAI。由于货币价格的波动，为了保证被贷款DAI的充分担保，规则要求抵押物的总价格应远大于被贷款DAI的总价格，两者之比称为抵押率。目前，以太网的清算额度为150%，也就是说，如果以太网价格下跌，抵押率降至150%，平台将自动拍卖抵押的以太网。

分散贷款正式拉开了DeFi世界的序幕，一些先驱逐渐将传统金融产品复制到了区块链世界。然而，仅仅将真正的金融产品复制到区块链是不够的，两个世界还需要相互沟通。

合成资产和预测机器是两个世界之间的沟通渠道。简单地说，合成资产被抵押以获得另一种连锁资产。例如，美元是一种实物资产，而稳定的货币USDT是TEDA通过美元抵押获得的合成资产。通过这个工具，我们可以将真实资产映射到链上。

预测机器是将真实世界的数据传输到区块链的通道。

许多DeFi智能合同的操作需要真实的数据输入。例如，上面提到的MakerDao协议需要获得以太网的实时价格。

有了预测机器，DeFi可以与现实世界交流，并为我们提供金融服务。

了解了这些DeFi项目后，你可能会想知道DeFi与传统金融相比有什么优势。

传统金融的信任是基于银行和支付宝等机构的认可。你只能出于对机构的信任而交易，但就像通过盒子看东西一样，我们对货币流通的内部过程一无所知。Blockchain让我们从信任银行这样的特定机构过渡到信任代码程序。

查看DeFi协议的代码，可以直接确认协议规则和资金的流动过程。所以当使用DeFi协议时，它对你是完全透明的。

你有没有遇到过这样的困境：深夜需要银行柜台服务，但必须等到银行白天开门？传统金融仍然依赖于人力，而DeFi是通过智能合同自动执行的，可以提供24小时不间断服务。你可以直接与你的对手进行交易，并且没有中间人来赚取差价，从而消除了传统金融机构的漫长审查过程。此外，它没有进入门槛，这可以让世界各地的人们享受到迪菲金融带来的便利。

同时，DeFi的可组合性也是一个亮点。就像建造乐高积木一样，各种协议可以相互调用，开发人员可以快速组合新产品来满足用户的需求。

因此，创造一个DeFi产品的难度大大降低，普通人更容易获得高质量的金融服务。

那么DeFi是完美的吗，它结合了许多优点？事实上，DeFi正在经历爆炸式增长，但它也面临许多隐患。

DeFi代码开源带来了透明的优势，但它也更容易受到黑客的攻击。仅今年上半年，就发生了至少15起安全事件，投资者开始将DeFi项目称为“黑客提款机”。

面对这一系列给用户带来巨大经济损失的安全事件，DeFi引入了保险机制来应对这类风险。我们可以看到，DeFi生态正在不断进化和完善自己。

正如比特币在2008年金融危机后建立了一个新的分散支付系统一样，DeFi也在塑造一种新的金融模式。尽管DeFi的发展仍处于起步阶段，但仍面临各种障碍。然而，DeFi的透明性、便捷性和可组合性可以解决传统金融领域存在的缺陷。我们相信，在不久的将来，DeFi将迸发出更大的潜力。

无论是流动性挖掘还是预测机器，DeFi都是区块链的颠覆性创新。如果你理解DeFi，你会去OkX。作为一个加密的资产交换与整个生态的定义，OKEx领导创新，并率先推出定义项目，使更多的数字现金爱好者可以加入新一轮定义的第一时间。

感谢王峰老师、孟雁老师和曹寅老师对内容的支持。