首先，李笑来先生今天的微博内容有很独到的见解和认知偏差。无论从哪个方面来看，如果我们能够理解这篇微博的全部内容并提出不同的意见，将会大大增强我们对DeFid的洞察。

分析李先生(以下简称李)的内容分为两个部分和两个层次。

将DAO事件与DeFi进行比较

Defi本质上仍在发行硬币，与1CO相比没有任何进展，甚至有更大的风险

首先，使用DeFi来比较DAO事件

DAO是分散自治组织的缩写，DAO是世界上最大的基于以太网区块链平台的众筹项目。其目的是让持有DAO令牌的参与者通过投票共同决定投资项目，整个社区是完全自治的，这可以通过代码编写的智能契约来实现。众筹于2016年5月28日完成，共募集1150万欧元，当时价值1.49亿美元。

在“道”事件中，黑客利用了“道”智能契约中分裂功能的缺陷，在“道”令牌被破坏之前，多次将以太货币转移到“子道”智能契约中，从而大规模窃取了原“道”智能契约中的以太货币。

以上是对道的简单介绍(你可以在道事件的网站上搜索到很多信息)。事情发生在2016年，这导致了ETH社区的直接分裂，很难再分裂成ETH和ETC。

简化对DAO是众筹基金(eth)的理解，然后每个人都将投票支持社区治理并决定投资什么项目。人们普遍认为私募基金是公开透明的，但这种私募基金面向公众，具有公募基金的形式。是一项伟大的创新。

在上一段中，提到了私募和公开发行，因为它们在传统金融和现实社会中需要不同的资格和执照。有许多机构可以做私募，但很少有机构可以做公开发行。DAO绕过了监管，但没有绕过黑客的猎枪。严格来说，黑客没有违规，而是利用代码漏洞疯狂薅羊毛，这也是由区块链不变的特性造成的。分歧与区块链精神背道而驰。然而，社区中的大多数人支持维塔利科分歧，然后分歧。

目前，DeFi的发展主要集中在分散贷款和分散交易所，资产管理、衍生品和保险领域也在发展，但主流仍是这两个领域。我认为李先生关于DAO的说法应该是指DeFi分类中的资产管理，这仍然是DeFI的非主流。用道的比喻是不合适的。

第二，DeFi本质上仍在发行硬币，与1CO相比没有任何进展

这句话应该是李先生在谈DEX领域中的DeFi(分散交换)。总的来说，不能说DeFi是一个直接的货币问题，但如果李笑来先生看到最近DEX的流行(如Uniswap、Curve、平衡器等)。)，他可以直接用DeFi来指代DEX，这可以这样理解。

在这些火灾中，DEX的主要功能之一是发行——货币。这种理解正确吗？

没问题。李笑来先生的观点，这是一针见血的。是的，是发行硬币。

1.不需要为货币付费(可以用不到几千美元支付，并且你可以用不超过100次鼠标点击在Uniswap中发送你自己的ERC20代币)。

2.没有必要审查集中交易。事实上，对集中交易的审查有时有许多不必要的限制。这些限制并不完全符合他们自己的短期利益(也就是说，他们可以立即自己赚钱)，而且有些限制是为了与监管当局合作。这些法规导致许多令牌在交易所发布，因此它们必须将自己打包为功能性令牌，而不是证券令牌。对于这种经济模式本身来说，通用认证模式的设计是复杂和不必要的。只是为了监督。如果直接发行代币与证券没有什么不同，中国证监会将大力干预，一个项目将立即消失。然而，许多人没有意识到这些通行证模型设计的微妙之处。

3.没有必要在DeFi的DEX上发布货币白皮书，直接发送就行了。快速、高效、分散，这就是李笑来所说的，“这一次，我对送出的钱不负责。”在这一点上，李先生的观点基本上是正确的。然而，不管是谁在何时寄钱，他们都应该对钱负责。——只是这个责任的大小问题。

1CO时代是好的，现在DEX货币发行时代是好的。如果你发行一种货币而不发行它，那么在不形成市场的情况下，货币价格不可能上涨。当然，从这个角度来看，风险更大，泡沫更大。“我想它比上一次更混乱了。”李先生的这个观点是正确的。上一次镰刀的入场费需要数百万美元，这次可以减少两到三个数量级。骗子的门槛更低，假冒商品也更多。

与1CO相比，没有任何进展

这不太准确。有进步。

我们来谈谈贷款业务——。虽然李先生不是指贷款，但让我们作一个简短的评论。

1.借贷的流动性挖掘，即普通人可以参与获取利润，是一般经济模式的胜利，它大大提高了流动性和人们参与的积极性，而这种事情的风险相对较小(羊毛党的风险本来就很小)。

2.借贷是数字现金“资产”属性的延伸。过去所谓的加密资产不能称为资产。现实世界中的资产可以抵押。加密资产以前不能使用，但现在可以了，不是坏事。

回到李先生所说的，与1CO相比，没有什么进步，他指的是通过DEX系统发行货币的方式。已经取得了巨大的进步。

1、不倒退。在1CO之前，这个项目本身就被吹了出来，市场资金的数量是模糊和不可知的。我不知道屠刀何时落下，一条钓鱼线收获了所有投资者。当时有一份白皮书。后来，白皮书非常朋克和迷人。例如，在2019年的CXC项目中，白皮书从宇宙的“熵增加和熵减少”开始。例如，VDS的白皮书只谈到了五页的标志设计。如果读者想了解这些货币圈的文学作品，他们可以在网上搜索。从本质上讲，一个项目与热力学第二定律无关，也与标志设计的优秀理念无关，例如，长寿狗币和人们的标志非常普遍。对我来说，写一千个字来说他有多好是没有意义的。

现在，白皮书和中央交易所被省略，没有倒退，只有多余的部分被删除。想要展示自己愿景的团队仍然会谈论他们想要做什么，并给出一些证据。当然，许多以前的数字现金团队都是匿名和分散的。匿名不等于伪造。谁是中本聪？没人知道。

2.取得进展。为当前的项目发行货币很容易，但简单粗暴地收回要约仍然非常困难，这需要一个资金池。曲线、Uniswap、bancor等。都是外汇池型的直接指数，如果没有资本注入，价格不可能上涨。如果投资是必要的，不涨不跌的价格不会让我很快赔钱。

早期流动性与1CO模式没有本质区别，因此项目方需要注入流动性，更新外汇池中的水。此时请注意！

DeFi项目的所有交换记录、时间、数量、规模、频率等信息都已上传，可以从链中抓取。有相关的统计网站。如果你真的担心，你可以使用爬虫软件来抓取数据，这需要真正的资本投资。但是，对于之前的1CO项目，你能不能去交易所的后台看看这个项目是如何创造市场的？只有交易所和项目方知道。

DeFi的项目可以是空气和无聊的东西，但即使是假的东西也可以公开，以检查数据链，这是一个很大的进步在这方面。

摘要

在这篇论文中，李笑来先生的话引出了对DeFi、分散贷款和分散交易所的分类。有人指出，DeFi不是DAO，分散的交易所可以发行货币，但它已经为传统的1CO取得了很大进展。当然，我们也高度认可李笑来的风险警告。