继IPFS之后，可以说目前货币圈最热门的话题无疑是DeFi。令人震惊的是，在两年的沉默之后，林克公司的销售额比EOS公司、BCH公司和其他老牌公司直接增长了100倍。

谈到子轨道，分散式交易所(DEX)经过几年的发展，已经开始显示出快速的发展，特别是自动做市商(AMM)机制，使分散式交易所的交易量从以前的百万美元增加到现在的十亿美元。

其中，Uniswap的热度可以说是一种享受。Uniswap作为最大的分散交易平台，占据46.08%的市场份额，是分散交易平台的绝对领导者。

2019年，Uniswap发展迅速。截至2019年底，Uniswap锁定的总价值为2910万美元。尽管基数很小，但这是一项了不起的成就。

到2020年，Uniswap将变得越来越受欢迎。数据显示，过去一周分散交易市场的总交易量为15.85亿美元，其中联行在过去一周排名第一，总交易量为7.3亿美元。

Uniswap在V2版中增加了价格预测机和闪电贷款功能，营业额和流动性不断增加。

根据联行8月2日的数据，联行的流动性约为1.625亿美元，日均交易量超过1亿美元。最近一个月的数据显示，在过去的一个月里，Uniswap网站的访问量增加了15倍。同期(6月20日至7月20日)，其交易量增加了7倍，流动性增加了一倍。

Uniswap爆发有三个主要原因：

1.Uniswap开创了移动池模式，这可以理解为一个自动做市商。Uniswap采用x*y=k的简单经济模型，摒弃订单模式，利用储备的流动性来完成隐货币的兑换，从而实现了Automated Markert Maker。

首先，任何人都可以在Uniswap中创建一个资金流池，也就是说，任何人都可以把钱放在Uniswap中，或者在任何时候把资金流池拿走，也就是把它从货架上拿走。所有操作只需要一个钱包。

这允许每个用户找到自己的赚钱方式并参与其中。大户可以提供流动资金吃费用，中小家庭可以通过研究和发现项目获得不断增长的利润，搬砖方可以通过消除各地的价格差异获得利润(与传统的搬砖相比，分散交易所之间的搬砖可以通过自动化脚本更快地实现)，每个人都可以在生态中找到自己的位置来赚钱。

2.有了Web3框架的构建，用户只需使用应用钱包或网络钱包就可以随意在每个DEX上进行交易，而不必到处引导私钥，这就造成了潜在的安全隐患。

3.在基础设施建设方面，以前只有直接指数，但现在有各种衍生品，如贷款、杠杆、期权和保险。这些基础设施吸引大量资本，提供充足的流动性，并分担极端市场或黑客攻击的风险。

其他人说，Uniswap是DeFi超越CeFi的一个好例子，这是未来分散交易所取代集中交易所的一个良好开端。但我们也必须认识到，Uniswap是“不完美的”。

首先，Uniswap不需要对用户进行KYC审计，也不需要对平台上交易的项目令牌进行审计，因此会出现大量的欺诈项目，可能会给用户造成损失。

根据DeFi Prime的统计，大量项目方伪造知名项目的令牌，在Uniswap上进行交易。例如，2020年7月，用户用价值约450美元的2枚WETH代币兑换了13，504枚伪造的Uniswap平台硬币，给用户造成了巨大损失。

例如，最近启动了一个名为YAM的项目，其价格在短时间内上涨到200美元。8月13日下午，短短一个小时，任志刚价格下跌了98%，从109美元跌至0.9美元，跌幅达2.8亿美元。虽然它是由BUG引起的，但不知道它背后是否有罗生门。

如果出现大量类似项目，Uniswap团队将承担更大的潜在法律风险。

其次，Uniswap的交易深度不足以支持大额交易。交易深度是衡量一个交易所优劣的重要指标之一，它反映了市场在遭遇大规模交易时，阻止价格大幅波动的能力。

Uniswap放弃了订单模式，即放弃了“价格优先”的交易原则，无法捕捉市场的最新交易价格。因此，Uniswap不得不引入套利机制：一旦Uniswap上的价格与公平市场价格不同，就会有套利空间，使价格回到正轨。因此，Uniswap必须依附于主流交易所才能实现其定价机制。

Uniswap简洁的数学模型不仅给它带来了各种优势，也失去了它对货币的独立定价能力。对于一些没有在传统交易所上市的小货币，Uniswap当然会决定它们的价格——因为交易会产生价格，但最重要的原因是这些小货币没有在其他传统交易所上市。Uniswap无法掌握主流交易和货币的定价权。"

此外，以太网的平均燃气成本达到了创纪录的350千兆瓦，未确认交易的数量超过了146，000。虽然这是一种面向市场的行为，网络拥塞和高燃气成本是以太网网络性能的瓶颈，但它确实导致用户交易体验不足。

虽然DEX非常火爆，但大部分交易量仍在集中交易，日交易量为50亿元人民币，而UniSwap的峰值交易量仅为1亿美元。这表明大多数用户没有参与，因为Uniswap的门槛或安全问题。

人类历史发生了许多变化。这些变化的动机大多是为了解决和克服当时的矛盾。然而，在解决原有矛盾的过程中，创新与保守主义之间的新矛盾经常出现。

数字资产交换也是如此。人们认识到集中交易的弊端后，立即采取了一系列的变革，试图在瞬间完成从集中到分散的转变，这反过来又产生了更多的问题。

德克斯想要打破旧秩序，这需要时间。