DeFi发展迅速，随着DeFi的快速发展，对DeFi保险的需求也迅速增加，因为使用DeFi产品显然是一种高风险行为，为基金购买保险是明智的。

本文试图分析著名的DeFi保险平台Nexus Mutual的运行模式及可能存在的问题。

1.什么是耐视互助？

耐视互助是一个互助保险平台，可以为DeFi产品提供风险保护。Nexus Mutual是最热门的DeFi保险平台。

耐视互助产品涵盖了行业内主流的DeFi产品，有效保险金额约为1800万美元，保费收入为188，000美元，累计赔付金额为34，000美元。

其次，耐视互助可以提供什么样的保险？

Nexus Mutual提供的保险范围有限，目前主要为智能合同漏洞和黑客攻击造成的损失提供保险。

例如，今年2月，Nexus Mutual为bZx攻击造成的损失进行了赔偿。

不是由智能合同漏洞或黑客攻击造成的损失，如私钥安全漏洞、网络钓鱼、预测机器的错误定价和潜在的公共链安全问题，将不予赔偿。当然，未来我们能否提供更多的保险产品取决于平台的发展。

在目前的20多项索赔中，只有3项bZx事件损失索赔符合要求并得到支付。

3.耐视互助是如何运作的？

耐视互助是一个互助保险平台。会员(需要KYC成为会员)承担保险风险并享受保费收入。这种关系是通过他们的象征NXM实现的。

NXM持有者可以使用“标记NXM”代币购买他们认为安全的物品。标记令牌意味着会员认识到物品的安全性，标记令牌的数量也决定了该物品的购买量。

下图显示了NXM Staking的大多数产品，这意味着大多数人/基金都认识到它们的安全性，也意味着这些产品拥有最大的可购买配额。

成员们承诺NXM意味着他们认识到项目的安全性。耐视互助允许NXM代币一次投资10个项目，并可获得50%的溢价收入。然而，一旦对Staking项目的索赔成功，Staking的NXM代币将按比例销毁，以补偿被保险人。

索赔申请是否被批准由NXM持有者通过投票决定，如果选择与最终结果相反的选项，NXM令牌将被锁定更长时间。

耐视互助是一个基于社区的保险平台，代币持有者既是收入的赢家，也是风险的承担者。与此同时，他们也使用他们持有的代币来决定一件物品的保险范围以及是否批准索赔。

您可以在统计页面上找到所有支持保险范围的项目(目前，支持39种DeFi产品)，即使只有一位数的ETH，NXM统计较少的项目的保险范围也非常小。

四.NXM模型

Nexus Mutual有一个最低资本要求MCR，它可以被理解为在系统中的特定时间内满足索赔责任的最低要求。每卖出一份保险，最低赔偿额就会增加，因为这意味着索赔责任的增加。

目前，MCR值为48500 ETH，ETH按390美元计算，MCR约为1900万美元。

资金池中的总资产为71000 EHT，以390美元为基准，ETH约为2800万美元，这是平台的最大担保金额。

资金池与资本充足率的比率称为资本充足率。目前，MCR%的值是150%，这意味着该平台有足够的资本，可以实现良好的风险保护。

NXM的价格与市场占有率直接相关。简单地说，MCR%的价值越高，NXM的价格就越高。因此，保费收入直接决定了NXM的价格。

V.一些数据

我们可以从耐视的数据中找到很多有价值的信息。

第一个是有效保险金额，根据数据显示，有效保险金额近年来呈爆炸式增长，这与Nexus Mutual新发布的Staking机制直接相关，也与DeFi的火热市场和流动性挖掘的盛行有关。

根据单个项目的担保金额，前三位分别为曲线、复合和远期，担保金额分别为215万美元、177万美元和170万美元。

保费收入累计达到18万美元

下图显示了为每个项目支付的保费，在下图中，Compound支付的保费被特别标记。从图中可以看出，复利支付的保费并不高，但从上图可以看出，复利的担保金额居第二位，保费之所以低是因为不同项目支付的保费不同。

根据实际测算，复利的保费是所有项目中最低的，因此虽然其保险金额很高，但保费并不高。

从有效保险金额和保费收入的趋势图中，我们可以看到一个明显的上升趋势，并且上升速度很快，这表明了对DeFi保险的巨大需求。

六.一些问题

超额抵押问题

在Nexus Mutual中，如果您想增加可保金额，您需要使用NXM进行投保，用户的投保金额决定了可保金额。在索赔的情况下，斯塔金的NXM将被摧毁，以支付索赔。

Nexus Mutual新的抵押机制允许成员同时对10个项目进行抵押，这可以增加收入并增加项目的可保金额。但是，这里也有一个问题，就是NXM的总价值会低于保额，还会有按揭不足的问题。

目前，NXM在该平台的总投资额为339万英镑

在该平台7月份发布新的锁存机制之前，该平台仅抵押了49万台NXMs，锁存数量在7月份之后呈爆炸式增长。

这是因为新机制允许一个NXM同时抵押10个项目，而通过抵押获得的溢价收入从20%增加到50%。

因此，投保数量迅速增加，平台能够提供的保险金额也急剧上升。平台的整体数据急剧上升，平台数据的急剧上升导致平台令牌的价值迅速增加。

目前，NXM的标桩总数为339万，但很多是同时给不同的项目，所以实际的NXM标桩概率远低于390万，抵押资产可能低于担保金额。

但是对于保险来说，这不是一个大问题。保险是一个概率问题。除非大多数保险项目被盗，这不是一个大问题。

巨额赔偿问题

到目前为止，该平台只批准了bzx闪电贷款的三笔付款，总额为34，000美元，而该平台目前的保费收入为188，000美元。赔偿金额占保费收入的近20%。

如果一件保额高的物品被盗，需要支付数百万美元。虽然该平台可以全额支付，但它将对NXM代币的会员构成严重打击。

因为长期获得的收益可能一次付清，本金也可能损失。在那之后，它可能会阻止NXM的成员参与保险业务。

可伸缩性问题

为了增加耐视互助平台的保额，用户需要购买NXM代币。但是，如果购买需求在短期内急剧增加，而NXM代币的投放量没有同步增加，将导致用户购买的保额不足，从而制约平台的发展规模。

因此，耐视互助需要找到鼓励更多代币购买的方法，并提高NXM代币的价值。然而，要增加NXM代币的价值，显然需要长时间的溢价积累，最好不要有大的支付事件。

参考文献：

https://nexusmutual.io/

https://nexusmutual.gitbook.io/docs/docs

https://medium.com/nexus-mutual/nexus-mutual-launch-how-my-digital-cooperative-will-work-711822 c 2931d