Nexus Mutual:用互助保险管理 DeFi 合约靠谱吗?

2020-07-20 19:25 栏目:经验之谈 来源:网络整理 查看()

随着流动性挖掘越来越热,越来越多的DeFi项目开始加入收益农业大军(即“流动性挖掘”),DeFi链中锁定头寸的总价值大幅增加。根据德银的数据,仅在一个多月的时间里,德银锁定的总价值就从6月初的10亿美元增加到目前的30多亿美元。

接下来是投资者对日益增加的安全风险的担忧。

数据显示,今年上半年至少发生了10起黑客攻击事件,给DeFi用户造成了巨额损失。随着流动性挖掘的增加,DeFi保险业务已成为DeFi投资者的迫切需求,也成为备受关注的DeFi细分市场。

在为数不多的分散保险服务中,耐视互助值得关注。短短半个月内,NXM原价从7月1日的3.8美元迅速上涨到目前的9.6美元,并于7月12日达到最高点,最高价达21美元,半个月内涨幅达到6倍。同时,其市场价值也从7月1日的1680万美元增加到目前的4680万美元,一度达到9180万美元,半个月内增长率最高,达到4.4倍。

Nexus Mutual:用互助保险管理 DeFi 合约靠谱吗?

在市场价值和货币价格方面,耐视互助取得了良好的增长成果。然而,耐视互助是否真的是由需求或短期拉动驱动的?除了货币价格和市场价值,还有哪些基本指标可以借鉴?这些指标怎么样?

如果你想了解这些问题,请继续往下看。理解并再次购买是价值投资者的基本素养。

什么是莱克斯互惠银行?

对于不熟悉Nexus Mutual的用户,让我们简单介绍一下Nexus Mutual的保险模式。

Nexus Mutual允许用户为特定的智能合同购买保险,以便针对当前一些主流协议(如Composite、Aave和Uniswap)中的智能合同漏洞造成的事故进行保险。用户可以在耐视上为特定的智能合同投保30天或更长时间,每份保险都以耐视的原始标志NXM为单位,并且可以用联邦理工学院或戴支付。

与传统的相互保险类似,耐视相互保险由NXM代币持有者所有,并负责提供保险背后的资本。NXM令牌作为维护系统运行的核心资产,代表了社区成员的权益,允许用户购买保险、参与理赔评估、通过质押进行风险评估以及参与社区治理。

用户可以使用ETH购买NXM代币并成为风险评估员。应该注意的是,该社区的成员必须通过KYC——,也就是说,仅NXM令牌不足以成为Nexus Mutual的成员,他们只有在通过KYC后被列入白名单,才能成为风险评估者并参与赌注登记。对于每一种特定的保险,NXM持有者需要评估其风险,并表示他们愿意通过投资背后的智能合同购买保险。

可以说,收购机制是耐视互助的核心基础。新保险的前提是NXM持有者愿意购买,而购买资产的数量决定了特定智能合同能够满足的购买需求。

一旦社区成员成为风险评估者,他们就可以通过参与投资获得收益,而收益来自用户购买保险的成本。下图显示了目前各种DeFi项目的智能合同产生的保险费用,其中50%的保险费收入将分配给参与人。

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当然,同时也有好处和风险:社区成员参与投资也是有风险的。一旦合同发生意外,索赔通过,风险评估员的抵押令牌将首当其冲,并被销毁以补偿保险公司。换句话说,他们既是奖励赢家,也是冒险者。

必须指出的是,Nexus Mutual目前只承保智能合同,也就是说,只能对智能合同漏洞造成的意外财产损失进行索赔,而不承保可组合性造成的系统性风险。

例如,今年2月bZx的一次闪电贷款黑客攻击造成了32万美元的损失,这在调查之初被认为与bZx的智能合同无关,因此保险索赔没有通过。后来,随着更多信息的发布,人们发现这确实是一个由智能合同漏洞引起的黑客事件,因此保险索赔最终获得通过。

截至目前,Nexus Mutual共提出了25项保险索赔,其中只有3项获得通过,所有3项通过的索赔都与bZx黑客攻击有关,其中最大的索赔金额为30,400美元,占所有已支付索赔的90.7%。无论是否决还是通过,每次投票的一致率高达99%。

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当然,没人想发生安全事故。因此,对于风险评估者来说,只有当智能合同被认为是安全的时,他才愿意通过下注来购买保险,这相当于押注智能合同的安全性。从另一个角度来看,这意味着投资资产池中的资本越多,智能合约被认为是安全的范围就越广。

Nexus Mutual成立于2017年,是一家在英国成立的担保公司,在相互保险组织结构的基础上运营,这意味着所有保险索赔由董事会(即Nexus Mutual成员)自行决定。这样,NXM持有者有权决定是否支付特定的索赔。

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目前,休卡普是耐视互助的创始人。卡普在保险业有超过15年的经验,曾担任英国人寿业务的首席财务官。董事会成员格雷姆瑟古德(Graeme Thurgood)拥有17年在英国领导互助保险项目的丰富经验。董事会还包括埃文范内斯,他是埃瑟伦社区的成员。该公司从一系列区块链风险投资公司获得了一笔未披露的融资,如凯内蒂、KR1、MilliWatt和1kx。

数据谈话:DeFi保险需求强劲

数据显示,截至目前,耐视互助的有效保险总额已增至910万美元,较7月初增长69%,最高峰值曾突破927万美元。

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就每日交易量而言,2020年上半年,NXM代币的平均每日交易量仅为11,175美元,而2020年7月,平均每日交易量为95万美元。

目前,平台上最受欢迎的有效保单类别是Curve stable fontana di trevi,其中BTC和Curve平台上的stable fontana di trevi合计占Nexus Mutual平台有效保险总规模的18%,占比最大,承保金额为170万美元。

一个健康的增长信号是,承销资金相对平均地分布在不同的智能合约中,其中1Inch、Aave、Balance、Composite、Flexa、MakerDAO和Synthetix各占总保险资金的7-8%。

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到目前为止,总共已经支付了104,000美元,比本月初高出73%。

Nexus Mutual:用互助保险管理 DeFi 合约靠谱吗?

可以说,除了上述投资者最敏感的货币价格和市场价值之外,Nexus Mutual在有效保险金额、基于资金池的积极保单配置、每日交易量和保费增长方面都取得了显著增长。这种增长伴随着分散式金融流动性挖掘的兴起,这在很大程度上是由流动性挖掘需求驱动的。

可以预见,随着越来越多的DeFi项目进行流动性挖掘,越来越多的资金存入DeFi协议,DeFi用户将承担越来越高的智能合同风险,像Nexus Mutual这样的DeFi保险产品业务的增长也将进入快车道。

核心方面:联合定位机制

从时间上看,耐视互助相关指标的数据增长始于7月初,这实际上是由7月3日推出的新质押系统造成的。

Nexus Mutual的新押记质押机制被称为“集合押记”,它允许风险评估人员使用NXM令牌一次押记多个智能合同。此外,此更新还将锁定的解锁时间缩短至90天,并将智能合同质押(风险评估)的可用回报从20%提高至50%。

对耐视互助来说,这是代币经济模式和运营模式的重要更新。其中,缩短质押解锁时间和增加智能合同质押的收益可以刺激更多质押资金的产生。

耐视互助一直采用“对等合同”的互动模式,也就是说,一旦有足够多的NXM持有者愿意参与签订智能合同,他们将支持为该合同购买保险。结合Staking机制的推出,允许NXM持有者同时为多达10个不同的智能合同提供保险,这意味着相同价值的原始资产被放大10倍,然后由Staking提供保险,这提高了资金的利用率,并且可以促进成员承保更多的保单,满足更多的保险需求。

事实上,正是对DeFi保险的需求推动了联合定位机制的推出。甚至在联合配售机制推出之前,耐视互助就发布了一条官方推文,称其无法再满足复利和平衡器的承销需求。为了支付更多的潜在索赔,需要向系统中投入更多的ETH。

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根据数据显示,到目前为止,最大的买入金额是曲线稳定货币基金池(189,000 NXM),其次是复合V2基金池(172,000 NXM)、马克道麦克德基金池(150,000 NXM)和帕拉斯瓦普基金池(137,000 NXM)。

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然而,联合抵押模式意味着抵押贷款可能不足,但对于保险业务而言,抵押贷款不足不会导致平台风险。Nexus Mutual表示,这是由其流动性模型决定的,这意味着不充分抵押模型是可以接受的,它可以保证其担保金额是总资本的几倍,没有风险。

具体而言,代表耐视互助最低资本要求的最低资本要求(MCR)是指保险池要求的“最低储备资本规模”。该值是根据未解决索赔的总数、每项索赔的价值、每项索赔的风险以及Nexus互助系统中索赔之间的相关性生成的。)始终保持足够的准备金,以支付特定年份99.5%的索赔责任,这基于特定时间未解决的索赔总数、每个索赔的价值、每个索赔的风险以及索赔之间相关性的动态变化。因此,Nexus Mutual将始终能够承保所有保险索赔,除非多个智能合同同时出现问题。

为什么货币价格在上涨?

可以说,流动性挖掘的普及扩大了DeFi保险业务的需求,Nexus Mutual针对这一机遇推出了联合入股机制,不仅扩大了平台业务规模,还引导了流动性。

那么,从根本上说,这是NXM令牌价格上涨的短期波动还是长期价值捕获?为了解释这个问题,我们必须从NXM的令牌模型开始,并理解什么是获取这个令牌的价值的决定性因素。

事实上,NXM令牌在采用联合曲线定价方面是独一无二的,这意味着该令牌的价格将随着平台的采用而上涨。

根据其令牌模型公式,决定NXM令牌价格的主要因素有两个:最低资本要求(MCR)和MCR%。其中,最低资本要求(MCR)是指保险公摊所要求的“最低准备金资本规模”,它是根据未决索赔的总数、每项索赔的价值、每项索赔的风险以及索赔之间的相互关系而产生的,以保证在特定年度内99.5%的索赔负债能够得到偿付;MCR%是基金池实际持有的资本准备金与最低资本要求(MCR)之间的比率。当资本充足率大于1%时,意味着共同基金(称为“资金池”)实际持有的资本准备金大于最低资本要求资本充足率,表明此时资金池中的资金充足。

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该公式决定了NXM代币的短期价格将由人民币汇率驱动,而长期价值将取决于人民币汇率的稳定增长。

具体来说,每一次保险购买和索赔都会导致最低保险费率%的变化,这将直接影响NXM代币的价格。虽然它也会影响最低资本充足率值的变化,但这种变化显然不如最低资本充足率(即基金池实际持有的资金量与最低准备金要求之间的比率)大。

例如,当保险购买量增加时,资金池的储备规模将增加。虽然此时边际收益率也会增加,但增长率将小于资金池的增长率,导致边际收益率增加%,从而增加代币价格。相反,当有支付要求时,资金池储备将会收缩,但最低资本充足率将保持几乎不变,这意味着最低资本充足率%将会下降,从而降低象征性价格。

从长远来看,采用该平台将成为捕捉NXM代币长期价值的关键。因为每次购买新的保险,最低资本要求(MCR)将每天动态增加,具体来说,当MCR%大于130%时,MCR将对增长进行轻微调整,每天增加1%,直到MCR%回落到130%。因此,稳定持续的保险购买导致了MCRETH价值的稳定增长,这是其原始代币NXM价格上涨的长期驱动力。

值得注意的是,随着耐视的需求不断增加,耐视首席执行官休卡普提出了一项提案,旨在快速提升耐视的业绩。具体来说,建议83建议将增加的MCR频率从原来的1天减少到4小时,这意味着MCR的值可以在24小时内增加到6倍,最终在MCR达到100,000 ETH的临界点后恢复到每天一次。

休卡普说:“这一提议实际上是牺牲了短期价格大幅上涨的潜力(即MCR%的增长率将变小),以便更快地扩大资本,更快地满足用户的保险需求,这可能使MCR%从目前的140%的中间水平降至130%。因此,为了获得更大的中期利益——长期利益,可能会有短期牺牲。

因此,货币价格上涨可能有三个原因:短期保险购买导致的MCR%上涨,NXM代币价格上涨导致的购买压力,或者保险购买需求导致的持续稳定。

数据显示,MCR%%的价值确实在短时间内大幅上升,然后在7月12日达到227%的峰值后迅速下降,目前保持在185%,这意味着基金池实际持有的资金量与最低准备金要求的比率为185%,表明基金池中的资金充足且具有偿付能力。

就货币价格而言,它从7月1日的3.8美元跃升至7月12日的21美元。投机者和代币购买者都对项目的长期前景持乐观态度,由于巨大的购买压力,这无疑造成了一定的泡沫。此后,货币价格迅速下跌,目前保持在9美元左右。

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值得注意的是,虽然NXM代币目前还没有在任何交易所上市,但最近通过货币兑换得到了加强,导致大量投机者一次性买入,导致代币短期内激增,这也是其泡沫的一个重要原因。

代表其长期价值的指标MCR自今年3月开始持续稳定上升,6月14日开始小幅稳定增长,7月3日以来持续稳定增长,这意味着货币价格上涨的原因并不全是短期购买和购买压力造成的,体现核心价值的平台持续稳定增长也是其货币价格增长的驱动力。

Nexus Mutual:用互助保险管理 DeFi 合约靠谱吗?

综上所述,对于NXM代币的短期飙升存在一定的投机需求。因此,在价格飙升后,代币价格和MCR%%价值都有大幅下跌的趋势。然而,不可否认的是,通过延长时间表,NXM代币已经逐渐开始获得价值,并在不断增长的需求中稳步增长。创始团队推出投票提案83,以牺牲短期价格上涨的潜力来促进中长期利益,这向我们展示了Nexus可持续发展的可能性。

当然,Nexus Mutual只是婴儿DeF保险行业的先驱,它在分散保险的探索方面取得了巨大的成就。至于这种模式能否真正解决当前分权协议的各种系统风险,未来的细分轨道将如何发展,是否有更多创新的DeFi风险管理工具,值得整个行业关注和探索。

参考材料

https://forum.nexusmutual.io/t/capital-scaling/63

https://nexustracker.io/

https://nexusmutual.io/token-model

https://normal verification . substack.com/p/in-network-nexus-mutual

https://medium.com/nexus-mutual/democracy-staking-with-nexus-mutual-50 afce 1208 b 7

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