内容要点：

1.比特币的30天波动性降至2019年10月以来的最低水平，市场没有方向性趋势。

2.总的来说，加密资产的性能是不均衡的。大多数高市值的加密资产都有负回报，而那些中低市值的资产，如LINK、ADA、BAT、VET和IOST则有正回报。职业教育和培训表现特别好，6月份的回报率超过40%。

3.货币证券合约交易平台新增6种合约，共有31种合约。

4.货币证券合约交易平台的头寸连续四个月保持增长，从2.2亿USDT增加到5.8亿USDT，比上个月增长180%。

比特币波动达到2019年以来的最低水平

比特币的价格很快让交易员无法承受。过去几周，价格区间已经缩小，徘徊在9000-9500美元之间。

狭窄的价格波动区间也使得比特币的30天波动性降至2019年10月以来的最低水平，这意味着市场缺乏方向性。

在第三次减半后，比特币价格在两个月内反弹了150%以上。自那以后，比特币价格一再跌破1万美元的支持点。缺乏购买天然气导致比特币价格波动保持稳定；许多人认为市场会有一个大的变动。

图表1比特币的30天滚动波动

比特币的30天滚动波动率自6月5日以来一直在下降，自4月份以来已下降逾80%，其价格一直在8800-9800美元的窄幅区间内盘整。

根据历史数据，比特币在大幅下跌或跌破30%后将发生巨大变化。例如，今年2月中旬，波动率降至21%的低点。接下来的几周，比特币价格从1万美元暴跌至3800美元，一个月内下跌了60%。在同一时期，由于投资者对市场崩盘感到恐慌，波动性从21%飙升至90%以上。

尽管我们认为这次不会像3月份那样大幅下跌，但我们可以预计，在极低波动期之后，它将大幅上涨或下跌。

非比特币货币成为舞台的中心

随着波动性跌至近一年来的新低，BTC 6月份出现负回报，收盘下跌3.2%。同样，主流非比特币货币(如瑞士联邦理工学院、BCH和EOS)的回报率分别为-2.6%、-6.9%和-11.5%。

总的来说，加密资产的性能是不均衡的。大多数高市值的加密资产都有负回报，而那些中低市值的资产，如LINK、ADA、BAT、VET和IOST则有正回报。职业教育和培训表现特别好，6月份的回报率超过40%。

图表2-永久合同的月收益率

新的货架合同使产品更加多样化

为了应对用户对非比特币货币日益增长的需求，该平台推出了6种新合同，其中包括31种永久合同。

我们推出了一个全新的产品线——季度合约，这将是对现有货币安全交易合约生态系统的重要补充。

这些新产品不仅为密码货币衍生品交易商提供了更多的交易机会，也为矿业公司提供了风险对冲机会。

对非比特币货币的需求增加，但总交易量下降

6月份，货币证券合约交易平台交易量环比下降36%，其中永久合约交易量为876亿美元。货币证券合约交易平台日均交易量为29亿美元，较上月下降34%。

图表36月份平均每日交易量

如图所示，日交易量持续低于两个时期的平均水平。交易量的下降反映出整个行业对交易活动缺乏热情，尤其是在比特币合约交易市场。根据cryptorank的数据，6月份BTC合约的平均24小时交易量低于前几个月。大多数时候，BTC合约交易市场的日交易量不到100亿美元。

图表4BTC合约交易市场的整体日交易量

如图所示，日交易量持续低于两个时期的平均水平。交易量的下降反映出整个行业对交易活动缺乏热情，尤其是在比特币合约交易市场。根据cryptorank数据，合约在居的平均24小时交易量

尽管本月交易量有所下降，但货币证券合约交易平台的头寸继续增长，从2.2亿美元增至5.8亿美元，比上个月增长180%。由于交易员预计短期内波动性会上升，头寸会显著增加，这可能导致对敞口驱动的交易活动的需求增加。

图表6每日头寸增长

比特币头寸的主导地位

尽管新的非比特币货币相继上市，但BTC永久合约仍是交易量最大的合约，占总头寸的67%。在过去的两周里，虽然价格在一个狭窄的范围内波动，但BTC的头寸仍然缓慢增加。

我们观察到的现象与之前的交易量数据不同。在上图中，我们发现非比特币货币的交易量在6月份有所增加，但这种增加并没有转化为更高比例的头寸。相反，BTC合约推动了头寸的大部分增加，这可能意味着交易员开始押注比特币的变化方向。

图表7比特币的地位优势

比特币合约的多头-空头比率表明，头寸积累已经开始

随着每日价格的变化，比特币的多头和空头比率几乎颠倒过来。当比特币价格下跌时，多头-空头比率急剧上升。当价格在一天内下跌超过2%时，多头-空头比率飙升至1.2，这意味着超过55%的交易员阅读更多比特币合约。

图表8多头/空头比率与每日价格变化(BTC)

比特币在未来会发生什么变化？波动会增加吗？

尽管比特币的波动性在过去几周保持稳定，但非比特币货币却获得了惊人的回报。过去几周，非比特币货币表现良好，完全盖过了比特币。

或许，我们想问的是：比特币的爆发会很快到来吗？

比特币的价格会超过1万美元吗？

还是回到8000美元以下？

我们从以前的历史数据中观察到，波动性通常在下跌后上升，最终导致价格的大幅上涨或下跌。此外，波动性的降低是由交易员增持比特币造成的，因为他们不愿意出售比特币。我们还观察到6月份头寸增加，这可能意味着交易员正在大举行动。

此外，最近的价格变化也表明，未来是可以预期的。截至发稿时，比特币在24小时内从9000美元反弹至9300美元。如果比特币能保持在9300美元的关键点之上，它很有可能再次突破1万美元大关。然而，根据之前的失败，在突破10，000美元的过程中，它可能面临强大的抛售压力。因此，比特币需要更高的交易量才能达到突破点。如果你成功突破这个关口，这意味着本周有望涨价。