使用Defi协议前需要了解的几个概念

2020-06-30 11:47 栏目:经验之谈 来源:网络整理 查看()

Defi项目在2019年爆炸式增长,仅在2019年,总锁定价值就增长了137.23%。现在,每37.12个以太网中就有一个被定义为Defi协议。有不同类型的Defi协议,如贷款协议、稳定货币、外汇、安全令牌、保险平台等。由于化合物[1]等贷款协议受到了最多的关注,我们将重点关注这些平台,以充分了解它们的概念、常见模式及其使用风险。请注意,这些概念不仅适用于贷款协议,也适用于其他类似产品,如期权协议Opyn[2]。我们将以非技术性的方式讨论这些内容,使它们对新用户友好。

什么是贷款协议

贷款协议是一个以分散的方式连接贷方和借方的平台。一方面,它允许借款人从平台上借入密码货币并支付利息,另一方面,它允许贷款人将密码货币存入平台以赚取利息。与银行的储蓄账户相比,Defi贷款协议通常可以提供更高的利率。例如,当本文撰写时(2020年4月),化合物[3]为DAI贷款人提供了7.58%的年化利率,而大多数银行的存款利率非常低,甚至为负。

另一方面,借款人需要支付贷款利息。在撰写本文时,从复合协议中借入的DAI(稳定货币[4])的年化利率为8%,这是一个非常高的利率。

所以,基本上是P2P贷款?

不,这些Defi贷款协议通常是在资金池的基础上运作的。例如,当您将DAI存入复合时,资金进入基金池而不是特定的借款人,借款人从基金池而不是特定的贷方借款。这种设计的优点如下:

贷款人不需要等待对手借款人出现在参与(如获得利息);

资金池的使用可以使协议通过不同的激励来平衡资金的供求。例如,当借款需求很小时,也会影响贷款人的利率。

使用资金池可以平衡协议的风险,这样贷方就不必完全受借方的约束。

为什么有人会为了从贷款协议中借款而支付如此高的利率?

任何原因都有可能,但其中一个常见的原因是交易员的杠杆交易。杠杆是一个非常简单的概念,它基本上意味着借钱投资。例如,我有很多英美烟草代币,我相信它会上涨,但我仍然想买一些销售代表,因为我认为销售代表也会上涨。我不想通过出售英美烟草来购买REP,所以我可以通过使用英美烟草作为抵押品,从迪拜国际机场的贷款协议中借一些以太网,然后用以太网购买REP。

这样,我可以同时持有英美烟草公司和英国石油公司,只需要承担在以太网的借款利息。如果REP的价格上涨,我可以卖掉REP来换取以太网来偿还Defi协议的贷款,剩下的以太网就是利润。

抵押品(抵押品)

抵押是金融业的一个基本概念,其功能是在借款时提供担保。如果你不能按约定偿还贷款,你的抵押贷款将用于偿还船员的债务。一个简单的例子是抵押贷款。当你从银行借钱买房子时,房子就是抵押品。如果你不能偿还贷款,银行会没收你的房子(通常是拍卖)。

在Defi也是如此。如果你想从Defi协议中借出一些资产,那么你需要向协议提供一些资产作为抵押;如果你不能偿还贷款,协议不会归还抵押品。因为我们谈论的是分散融资,可接受的抵押品通常是数字加密资产。

你为什么需要过度抵押?

由于加密货币的价格不稳定,使用加密货币作为抵押品是有风险的,因为当抵押品的价格下跌时,它可能不足以偿还贷款价值。例如,假设英美烟草和REP的价格今天都是1美元。我用一个最佳可得技术作为抵押,并从Defi贷款协议中借了一个REP。第二天,英美烟草的价格下降到0.5美元,但销售代表仍然是1美元。如果我现在不偿还贷款,Defi协议将损失0.5美元,因为Defi贷款协议将试图出售我抵押的最佳可得技术来偿还一个REP

这就是为什么大多数贷款协议要求过多的抵押贷款,这意味着你只能借抵押品价值的一部分(不到100%)。Defi协议通常被称为抵押贷款利率,这是控制协议风险的常见要求。现在,当你借入资产时,你最多只能借入抵押品价值的75%,这为抵押品的价格变化留出了15%的缓冲空间。

因为每个加密资产的价格敏感度不同,所以通常为不同的资产设置不同的抵押贷款利率。例如,复利称抵押贷款利率为抵押因素,不同的资产有不同的价值[5]。

协议令牌和基础资产

我们经常看到Defi协议发行我们自己的令牌。例如,当您在复合协议中存款时,您将获得cToken令牌[6],如cEther、cDAI等。这些Defi协议令牌通常是标准的ERC20令牌,在Defi协议的运行中发挥着重要作用。在复合协议中,cEther和cDAI被用来代表你存放的以太货币和DAI,它们被称为基础资产。这些cTokens就像是根据Defi协议向您发放的收据,这样您就可以在将来兑现您的存款。另一个功能是跟踪您的存款利息。因此,如果你把这些现金转给他人,他们可以赎回你的基础资产。因此,小心处理。

在“复合”中还应该注意到,当您使用存款作为抵押来借出其他资产时,您持有的现金不能再转让。这是可以理解的,因为它被用作抵押品,你的基础资产将被锁定,直到债务还清。如果肯能在此时转移资金就有问题了,因为肯的接收人在赎回资产时可能知道这些肯已经被抵押了。

价格预测机(价格预测)

价格预测机是Defi协议中的一个常见概念。当Defi处理不同的资产时,它通常需要知道这些资产的当前价格。简而言之,价格预测机是用来为Defi提供资产价格的。在Defi生态中,价格预测机是一个关键组件,但Defi用户通常不会注意价格预测机的运行机制,但事实上,如果价格预测机设计不正确,可能会导致严重的危机。毕竟,如果资产价格受到攻击,整个Defi协议将会失败。

目前,大多数Defi协议使用自己的价格预测机。在对这些协议进行大量投资之前,有必要探索这些价格预测机器,以了解它们如何处理价格。然而,复利发布了开放甲骨文[7],旨在提供一个连锁解决方案,从可信的报告者那里获得不同的价格,并计算中间价格作为资产价格。对于行业标准解决方案来说,这是一个良好的开端,它可以取代每个Defi协议中各自的预测机,从而消除操纵这些价格预测机的风险。

利息是如何计算的?

对Defi的兴趣与对银行的兴趣相同。通常有两种利息:简单利息和复利[8]。然而,Defi中兴趣的计算更加复杂,因为以太网事务依赖于外部触发,而Defi协议通常依赖于用户的操作来计算兴趣。例如,Compound根据每个块的时间计算利息,但它不会在后台自动完成计算,而是依赖于用户行为(如存款、贷款、清算等)。)来触发利息计算。当被触发时,该函数将计算自上次利息计算以来已经经过了多少个块,并对它们应用最新的利息。换句话说,如果没有用户采取行动,协议将不会计算利息。

清算(清算)

清算意味着当你的抵押品价值接近债务或者甚至不能支持债务时,Defi协议将允许其他人用你的抵押品来偿还债务。例如,如果1个REP的价格相当于1个BAT,您将1.5个BAT作为抵押品,并借出1个REP,那么当BAT价格降至1.3个BAT=1个REP时,Defi协议将存在风险,因为如果BAT继续下跌,Defi协议将无法支付其债务,因此Defi协议将允许其他人以1个REP=1.3个BAT的价格交换您的抵押品。一般来说,为了鼓励及时清算,Defi协议将向清算人提供奖励,这称为清算奖金或红利。协议的目的是确保在价格变化太大之前进行清算,否则协议可能会破产。值得注意的是,一旦抵押贷款价格低于债务价格,借款人显然不会偿还贷款,这将使协议破产。

有可能通过清算来赚钱吗?

是的,Defi协议通常为清算贷款提供激励,以确保协议的健康。作为清算人,从清算过程中可以获得比市场价格更好的交易。因此,从技术上讲,通过监控Defi协议,一旦出现新的清算机会,及时的清算是有利可图的。然而,该过程需要持续监控Defi协议,并与其他清算人(通常是机器人)竞争清算机会。与此同时,你还应该明白,你想要接管的抵押资产的价格正在下跌,持有这种资产可能仍然是危险的。

Defi的常见风险

Defi之所以受欢迎,是因为它具有许多优势,如高回报、灵活获取、分散化等。然而,这些优势肯定会伴随着风险,这是值得讨论的。

当资产价格下跌时,抵押不足,这可能导致协议破产

金融产品通常有内在的风险。抵押贷款是一个常见的例子。当基础资产的价值低于债务的价值时,这将使协议破产。由于加密资产的高波动性,这对于Defi来说尤其危险。尽管该协议可以通过限制支持资产的类型、设定抵押贷款利率、严格监控贷款并快速清算来限制风险并尽早减少损失,但它不能完全消除这些风险。

我们的化合物审计报告概述了这一风险[9]。

外部依赖失败

Defi协议通常取决于一些非常广泛的外部条件,无论是支持的ERC20令牌还是资产收购价格。协议通常不能控制这些依赖关系,这意味着如果其中任何一个被破坏,它将直接影响运行它们的协议。例如,Opyn依靠复合价格预测器获得复合技术肯的价格。如果复合价格预测器失败,Opyn将无法更新这些资产的价格,这可能会导致抵押贷款不足的风险。

复合发布的开放甲骨文,其目标是成为一个分散的价格预告片的Defi,这是一个巨大的进步,为Defi行业,但我们的审计确实揭示了一些潜在的问题[10]。

智能合同漏洞

智能合同的本质意味着代码中经常存在潜在的未被发现的漏洞。这是密码货币领域历史性黑客攻击的主要原因之一。最重要的是,技术进步可能会突然让原本安全的代码变得脆弱。例如,闪电贷款的最新发展带来了一个全新的攻击载体,并使许多现有项目面临风险(请参考我的同事@奥斯汀-威廉姆斯关于闪电贷款的详细介绍[11])。

结论

金融产品总是存在风险,这既适用于传统金融领域,也适用于Defi。我们只需要了解这些风险并做好准备。我相信我们只是Defi爆发的开始。鉴于最近全球货币体系的不确定性激增[12],Defi可能是一个不错的选择。

*市场报告: 2019年第一年回顾2[13]由卢卡斯坎贝尔撰写

原始链接:defi 101-在使用defi协议之前您需要理解的概念[14]

参考

[1]https://compound.finance/公司:

[2]https://www.opyn.co/opyn :

[3]https://learnblockchain.cn/tags/Compound公司:

[4]稳定货币: https://learnblockchain.cn/2019/03/19/understand_dai

[5]复合指抵押率作为抵押因素,并为不同的资产设定不同的: https://medium.com/compound-finance/faq-1a2636713b69值

[6]当您在复合协议中存款时,您将获得33,360 https://compound.finance/ctokens的技术肯

[7]Open Oracle : https://medium.com/compound-finance/announding-compound-Open-Oracle-development-CFF 36 f 06 aad 3

[8]简单利息和复利: https://en.wikipedia.org/wiki/Interest#Types_of_interest

[9]我们关于化合物的审计报告概述了这一风险: https://blog.openzeppelin.com/compound-audit/

[10]我们的审计确实揭示了一些潜在的问题: https://blog.openzeppelin.com/compound-open-oracle-audit/

[11]闪电贷款: https://forum . openzeppelin.com/t/introduction-to-the-flash-loan-pattern-and-its-security-considements/2331

[12]全球货币体系的不确定性激增

[13]市场报告: 2019年第一年回顾2: https://defirate.com/market-report-2019/

[14] Defi 101 -在使用Defi协议之前需要理解的概念: https://forum . openzeppelin.com/t/Defi-101-在使用Defi协议之前需要理解的概念/2577

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