投资前我们需要知道什么？ 我喜欢亚马逊的故事。它有革命性的业务。 如果你能在21世纪初做出合理的投资，你将在当前的股价下退休很长一段时间。主流媒体不完全了解颠覆性行业，我们可能会被误导。但在整个市场发展过程中，还需要常识和市场直觉。 从长远来看，投资着眼于未来的颠覆性业务是一个不错的选择。然而，投资颠覆性业务并不适合所有人。 低估了主流媒体 分析师和各种平台经常抱怨季度亏损巨大，而忽略了现金流的持续增长和客户的增长。 投资行业一直相信沃伦·巴菲特是上帝，这是有充分理由的。他的价值投资风格经受住了时间的考验。原因很简单:沃伦·巴菲特遵守规则。他的价值型投资在很大程度上依赖于财务结果来发现被低估的股票。 作为一名分析师，他必须依赖传统工具，如市盈率、债务水平、盈利能力、股息增长、资产负债表等。这些工具在评估那些不再处于强劲增长阶段的老牌公司时非常有用。分析师必须依赖这些传统的估值技术，因为他们几乎没有其他东西来决定公司的“公平市场价值”。 但颠覆性公司绝对不是这样。 巴菲特基于价值的投资方法在很大程度上取决于公司的成熟度及其保守(或至少是一致)的管理。 亚马逊因在某些财政季度甚至几年内花费大量资金在新市场和新商业模式上进行再投资而臭名昭著。这些时期的大规模再投资使得金融分析变得一团糟。由于分析师和投资者通常只大致知道亚马逊在每个季度报告期内如何进行再投资，因此很难估计盈利能力和收入增长。 低估了广告的影响 媒体在政府和企业中起着重要的监督作用。没有媒体，投资者将无法防范不诚实的公司高管。然而，我认为在使用媒体时应该保持健康的怀疑态度。投资者真的需要问自己，“这篇文章真正为谁服务？” 投资未来 沃伦·巴菲特在2017年年中损失了数千只能源股后问自己: 为什么我还应该投资过去？为什么我不开始投资未来？ 这是沃伦·巴菲特价值投资风格的另一个经常被忽视的方面，它实际上反映在颠覆性的技术投资上——他坚持投资足够长时间来赚钱的耐心。价值投资需要耐心，因为市场可能需要多年才能意识到公司价值被低估。对于颠覆性技术投资来说，这没有什么不同。公众接受新的破坏性技术并将其融入生活需要时间。 特斯拉就要关门了 到2019年，世界共识似乎是特斯拉将很快破产。长期以来，特斯拉一直受到卖空者的困扰，但随着负面消息的增多，卖空行为也愈演愈烈。 指控和指责令人恐惧，损失这么多钱的前景令人担忧。然而，仍有一些投资者继续购买特斯拉，并在最近的飙升中最终改变了他们的市场偏好。 众所周知，许多年前，特斯拉几乎将其所有利润都投入到了尽快拓展其各个业务领域。然而，与亚马逊一样，分析师也严厉批评了这种极端增长模式。 杰夫·贝佐斯多年来一直清楚地解释说，亚马逊关注的是未来的增长，而不是短期利润或股息。 即使特斯拉受到所有负面的宣传，特斯拉顾客的满意度仍然难以忽视。特斯拉车主创造的正面评价数量和YouTube频道数量的不断增加表明，特斯拉不仅能赢得新客户，还能让客户成为品牌的倡导者。这些快速增长的渠道表明，特斯拉的早期采用者已经成功地将公众转变成这种新的颠覆性技术。 比特币是下一个破坏性技术投资机会吗？ 比特币一直吸引着人们的注意力。 1.在比特币社区首次遭到严重负面评论的攻击后，媒体开始反对比特币。 2.尽管一些批评家认为其他加密货币在技术上优于比特币，但比特币拥有来自世界各地的数百万热情支持者。 3.像所有破坏性技术一样，比特币几乎不可能以合理的价格定价。 比特币不是炒作。仅仅是因为矿业发展缓慢，想拥有比特币的人数超过了想出售比特币的人数，比特币的价值才有所增加。换句话说，价值完全由稀缺性驱动。从长远来看，比特币的支持者认为，这种稀缺将对比特币价格带来严重的正面压力。 4.政府讨厌比特币。因此，它不希望政府以任何方式减少对权力的限制。因此，它将被政府和普通“机构”所憎恨。 5.像几乎所有破坏性技术一样，投资者面临两个几乎相互矛盾的风险——第一，比特币的价格是否会像比特币粉丝们预测的那样高，第二，我是否有足够的时间在定价之前获得足够的比特币？变得负担不起？ 因此比特币投资只有一个原则: 不要投资超出你准备承受的范围。照照镜子，诚实地问自己，“如果这个投资达到0美元，我能接受吗？”