比特币Vs黄金:比特币真的是新的“避风港”资产吗?

2019-08-22 14:03 栏目:经验之谈 来源:网络整理 查看()
前言:比特币未来的作用是什么?可以存储为值吗?它只存储为值吗?社区中有很多争论。那么,从价值储存的角度来看,它能被理解为“数字黄金”吗?即使这样,每个人都有一个非常不同的观点。有人认为,在最近的宏观水平测试之后,比特币没有显示出“避风港”资产的特征,比特币也不是“数字黄金”。本文作者认为,比特币已显示出与黄金原始类似的价值存储迹象,并且由于每个人的观点不同,因此存在认知红利期。当然,投资是有风险的,尤其是比特币的地位尚未得到充分认可。机会和风险始终伴随着您,您必须自己做出决定。作者是Matt Hougan,由Blue Fox Notes社区的Nahong翻译。

比特币是一种新的数字黄金吗?这是许多人最近的一个问题。

比特币Vs黄金:比特币真的是新的“避风港”资产吗?

比特币是新的黄金吗?是的.但它大约是1973年的黄金。(图片来自Ulrich Baumgarten通过Getty Images) 上周末,Barron杂志发表了一篇题为“比特币是一个避风港?”的文章,对比特币持怀疑态度。 “巴伦周刊”写道:“本周绝对是对资产是否为避险资产的良好考验。”阿根廷市场崩溃,美国国债收益率曲线逆转(被视为衰退指标),贸易紧张局势加剧,德国经济形势严峻等等。 ” 然而,在这种情况下,它指出比特币本周下跌了10%。那么,这个等式“比特币=数字黄金”的论证是否不可靠? 错误。比特币就像金子.就像20世纪70年代一样。 避险资产应该是无聊的。以黄金为例:自1980年以来,黄金的年化回报率为2.3%/年。通胀调整后,年化收入为-0.7%/年。虽然有很多好年头,比如2000年代,但是在一年中的大部分时间里,它只是像笨拙的摇滚一样坐在那里,以保持它的价值。 这没有问题。毕竟,这是黄金的作用。 如果您对财富创造感兴趣,历史表明您实际上并不想要一个价值商店,您想要的是一个新兴的价值商店。也就是说,这种资产具有价值储存的所有特征,但尚未得到投资者的广泛认可。 (Blue Fox注:作者的暗示是新兴价值存储资产有更多的盈利机会。) 通过研究黄金的历史可以知道这一点。现代黄金的大部分回报来自20世纪70年代。 ·1970年代:1,365% ·1980年代:-22% ·20世纪90年代:-28% ·2000年代:281% ·2010年:50% 当然,在20世纪70年代,美国放弃了黄金标准。当时,人们不知道黄金应该去哪里。它是一个不受美元约束的“避风港”资产吗?或者,约翰梅纳德凯恩斯说,被遗弃为“野蛮人的遗物”? 结果是在此期间黄金价格大幅波动,因为这两种观点来回反复。在某些年份,如1975年,黄金价值下跌了25%。在某些年份,如1979年,它飙升了120%。 不仅如此,而且每天都有波动:1973年,黄金价格每10天就超过波动3%。对我来说,这就像比特币的故事。 (蓝狐注:比特币领域的这种波动很小。只有类似,而不是同比。) 黄金有可能被扔进历史垃圾桶,就像贝壳和其他被遗忘的价值存储资产所经历的那样,然而,正是这种风险导致黄金产生波动和强劲的回报。事实证明,黄金实际上仍然是一个安全的避风港,并且回报飙升,更多投资者将黄金作为其投资组合的一部分。比特币今天也在发生同样的过程。 (注:在2000年代中期,黄金大幅上涨,很大程度上是因为第一只金条ETF,推出SPDR黄金股,这带来了新一波投资者;量化宽松货币政策也有所帮助)。 比特币既是避险资产又是不稳定的资产,让我们习惯它。 人们喜欢进行类比并将不熟悉的东西放入盒子里。比特币=黄金的叙述是一个简单的类比,因为比特币与黄金有很多共同之处。它稀缺,便携,均匀,可分离,不随时间腐烂,即使没有现金流也很有价值。此外,在某些时候,比特币已经显示出经典价值存储的相同迹象。 但与此同时,比特币也是一种风险资产。这是一项新资产,就像黄金在其第一个十年一样,它在未来世界的长期地位并不安全。因此,它具有与股票和风险投资等其他风险资产相同的特征。当市场进入避险模式时,一些人将其作为避险资产购买,而另一些人则失去信心并将其出售以降低风险。 两种力量——都避免暴露于宏观威胁,暴露于风险——可能会造成直接冲突。例如,当市场由于宏观原因而陷入困境时,比特币的日常回报变得难以解释。 然而,随着时间的推移,主导范式很明显:比特币是一个“新兴的价值商店”。每天,越来越多的投资者对比特币在全球的地位越来越有信心。每天,它使机构投资者和财务顾问更容易购买。每天,千禧一代,相对于黄金,他们更喜欢比特币。 像20世纪70年代的黄金一样,它变成了波动,但回报很强劲。鉴于人们对比特币的社会角色持续持怀疑态度,它仍有很大的增长空间。 也许有一天,比特币会变得很无聊。 (蓝狐注:作者回应上面提到的,黄金和摇滚一样无聊。)但如果我们到达那一点,未来的价格将远高于今天的价格。

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