随着2018年开发数字资产交易基础设施的广泛热情，一些银行最近调整了策略，部分原因是监管机构尚未就数字资产监管的各个领域发布指引。鉴于目前适用于数字资产交易的监管漏洞，投资者在决定在何处交易数字资产时必须进行自己的尽职调查。

对于大多数投资者，包括银行和其他机构来说，这是一项艰巨的任务;他们是复杂的金融业市场参与者，但他们可能没有评估交换，钱包提供商，托管人和其他相对新进入者所需的数字资产背景。在考虑交换数字资产时，您可以通过查看几个关键问题来简化此任务。

1.您是否与所有市场监督团队进行交易？

证券和衍生产业的成熟交易所有系统来监控，预防和调查任何看似滥用，操纵或可能对市场参与者有害的行为。

这些系统统称为“市场监督”，主动扫描和处理可能威胁公平公正贸易原则的活动。然后，主管审查这些系统生成的警报，以确定任何交易违规的程度和严重程度。

虽然一些数字资产交易所受到市场监管，但尚未成为所有交易所的标准。在考虑是否在交易所进行交易时，投资者应询问交易所是否有监管团队并要求该团队进行市场监督调查。

团队应使用与受监管证券和衍生品交易所相同的工具来识别和阻止操纵和滥用，包括自动交易警报，融合机制和完整的订单记录审计跟踪。

2.公司及其员工是否有贸易禁令？

在证券行业，明确界定和执行的规则禁止与重要的非公开信息（通常称为“内部交易”）进行交易。在数字资产领域，情况并非总是如此。该领域没有类似的法律禁令，交换问题也处于灰色地带。

在数字资产领域，交易所通常经营自己的交易部门，交易部门在交易所与自己的客户进行自营交易。这会产生利益冲突，因为交易所能够与客户进行交易，获得有关交易活动和订单流的优质信息。

此外，最近交易所批评允许（或未能阻止）员工在发布重大市场影响公告之前进行交易，例如新数字资产的上市。

在考虑交换交易时，投资者应寻求明确的指导方针，以确定其员工是否以及在何种条件下可以交易其资产。披露这些政策有助于投资者做出明智的决策。

3.是否有可定制的用户权限和个人帐户选项？

在去年秋天发布的《虚拟市场诚信倡议（VMII）报告中，纽约总检察长强调了个人用户创建多个账户的风险，因为这可能导致市场操纵。虽然防止市场操纵的措施对机构投资者至关重要（见上文监管部分），但“一人一户”结构并不一定是机构投资者在交易所寻求的结构;相反，机构更感兴趣。它是一种反映其组织结构和层次结构的帐户结构。

机构投资者习惯于为多个交易者开立账户，并可以选择为其交易者分配自定义交易特权，包括信用额度，交易控制和提款限额。这允许公司确保没有交易者超过他或她的交易权限或风险限制。净效应是公司可以根据每个交易者的情况定制交易策略并保护公司的资本。

因此，在考虑交易所交易时，机构投资者应该使用创建多人和分割账户的能力作为基本的基础设施要求。

4.交易所是否收取上市费用？如果没有，它如何确定交易哪些数字资产？

公共证券交易所公布其证券上市的标准，以便任何有兴趣投资证券的人都可以调查交易所上市的原因。

在数字资产领域，没有商定的上市标准，交易所往往不公布自己的上市标准。事实上，在许多情况下，交易所会列出特定的数字资产以换取该数字资产的付款，这可能会造成交易所的利益冲突。

虽然机构投资者通常非常复杂，但他们会研究他们想要自己交易的数字资产，但可以想象一些市场参与者依赖交易所列表来确定特定数字资产的强度。投资者在这方面应该保持谨慎，并注意将数字资产输入知名交易所并不意味着它是一个可行的项目或良好的声誉。

5.平台是否获得完全许可？

目前，由于数字资产交易可以跨越多个司法管辖区，因此没有统一的标准来确定数字资产交换必须具备何种类型的合法资产。

提供数字资产交易的交易所可能会受到州和联邦法规的修补。相关监管机构可能取决于所列数字资产是证券还是商品，交易所是否提供衍生交易，以及交易所从哪个州或国家收到。

那些最重要的保护投资者的交易所将积极寻求许可证以使他们有资格进行交易。由于监管许可证规定了严格的运营，程序和网络安全标准，投资者应避免寻求规避监管的交易所。

6.交易所如何处理存储和结算？

去年，价值约10亿美元的数字资产在交易所和其他平台上被盗，这并不奇怪，因为许多交易所使用标准存储和结算基础设施：钱包或几个钱包来存储所有平台参与者的资产，以及作为提取资金的单一访问密钥。

即使某些资产被冻结，联合钱包仍然是黑客和其他潜在窃贼的诱人目标。单因素身份验证本质上比2-FA更容易破解。

机构投资者应寻求交换，为每个交易所参与者创建专用钱包，并强制所有用户使用2-FA并撤销IP白名单。此设置意味着没有钱包可用作单点故障，从而大大降低了未经授权的用户以错误方式提取资产的可能性。

7.您是否与所有可靠的领导团队进行交易？

正如风险投资公司考虑其投资组合中潜在公司领导者的绩效记录一样，投资者也应该考虑数字资产交易领导者的背景。他们可以通过研究上市董事，创始人和其他高级人士（通常在交易所的网站上列出）来做到这一点。

他们有财务背景吗？数字资产还是新兴资产？合规吗？你有领导或监督吗？

强大的领导团队增加了交易所不仅满足上述标准的可能性，而且还将继续发展并适应数字资产空间不断变化的需求，首先是客户的利益。

拥抱数字资产

监管和法律机构总是落后于最新的创新，这意味着早期采用者必须比后续采用者进行更多的尽职调查。凭借正确的信息，开拓性的机构投资者可以安全地引导他们的公司和客户获得新兴领域的最佳机会，包括数字资产。