供应链金融无疑是中小企业长期融资困难的成功探索。但是，即使中国中小企业融资市场规模庞大，也受到企业信用体系建设不完善和违约风险难以控制的限制。金融机构也很难谈论这种“螃蟹”。在供应链金融体系下，银行只需要关注产业链中的核心企业，通过管理上下游的贸易流量和资本流动来管理中小企业的信息，转变不可能的风险。由个别企业控制进入整个供应链。违约的可能性。

一系列痛点：供应链金融实践仍然受到限制

供应链金融的概念可以说是一种突破。但是，由于发展初期国内监管政策不完善，市场竞争对手不平衡，技术上限受到限制，以下主要难点仍有待解决。

01.信贷补助限制

即使使用互联网平台可以获得供应链企业的足够信息，金融机构仍将重点关注核心业务实体信用风险管理考虑因素，并垂直向上下游企业提供信贷。风险转移的扩散使得大多数金融机构仅限于一级供应商和分销商的信贷，而远离供应链的中小企业的融资需求仍然无法满足。

鉴于中小企业的业务规模较小且管理水平有限，他们一般难以自我认证其还款能力，而传统的信用评级制度往往处于不利地位。此外，抵押资源稀缺，范围小，其动产不易评估质押。除了核心企业的信誉外，中小企业往往难以获得其他担保。因此，能够抓住供应链金融快递的公司数量非常有限，而急需资金的边际微型企业远未达到门槛。

02.信息不对称严重

随着管理范围的扩大，控制核心企业供应链的成本急剧增加。随着产业分工的细化程度的提高，供应链企业的数量激增，核心企业管理自己的权力是不现实的。传统的供应链管理模式通常将核心企业的管理权转让给下级供应商。这种分层管理导致上游和下游之间的信息不对称问题。核心企业对物流，资金流和贸易流量的控制不足。甚至存在信息篡改的风险。

信息不对称有两个主要问题：第一，信息的真实性令人怀疑，金融机构无法正确评估资产物流信息，定义风险等级，因此不愿放贷;第二，它导致信任危机，这反映在企业和银行。之间。供应链中上游和下游公司之间缺乏信任将增加直接成本和在物流和资本流量审查上花费的时间;银行不信任也会增加信贷评估的成本，导致融资过程冗长，效率降低。

03.虚构的交易成本很低

关注供应链的融资模式的初衷是能够将资金引入真实有效的贸易。处于中心位置的大型企业自然承担起为相关交易活动增加信任的责任。目前对供应链管理技术的限制使得信息的透明度和流通速度不容乐观。考虑到一些关键技术和渠道是由上下游企业控制的，可以看出核心企业无法为其交易的真实性提供足够的保障。

信息管理混乱的漏洞和供应链流动的延迟使企业陷入了混乱和篡改的境地。一旦出现问题，执行证据就更加困难。低质量甚至虚假交易的影响传递给最终消费者，这对现金流的回收有直接的负面影响。为了降低支付风险，银行被迫增加投资验证交易的真实性。

04.违约风险很高。

一般而言，违约源于主观因素，如恶意欺诈交易和客观因素，如现金流中断。现有的供应链管理系统对连锁企业具有较弱的约束力和较大的运营空间，导致供需双方之间以及金融机构与融资方之间的最终现金结算。当多方交易和多级交易时，风险倍增。

除了恶意欺诈的风险之外，供应链的监管不力也会反映在产品中。生产线和精细的劳动分工决定了任何生产阶段的风险都是分层和紧密结合的。质量问题使交易无法进行，现金流的进一步短缺将影响贷款的恢复。整体供应链的风险未得到有效控制。
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根据调查，银行在应用供应链融资时主要受风险控制系统的不完善。如图1所示，根据中国人民大学中国供应链战略管理中心《 2017年中国供应链金融研究报告》显示，90％的企业认为客户信息缺失，信用效率低，评估能力不足和缺乏数据挖掘经验限制了供应链金融的普及和业务发展。因此，解决问题的关键在于控制数据源的质量，加快互信机制的建设。

图1企业供应链业务发展中的痛点分布

资料来源：中国供应链战略管理中心，中国人民大学《 2017中国供应链金融研究报告》

技术赋权：区块链祝福供应链金融

区块链的核心是分布式会计数据库，它为参与者提供了对信息的平等权利，任何一方都有权查看所有信息，不能修改或删除它。分散，透明的可视化，不可篡改，可追溯和其他特性使区块链成为加强供应链金融转型和升级的有效技术手段。供应链金融是典型的联盟链应用，致力于将相关信息转化为共享知识，提高系统运行效率。

01.保证信息可靠：一致性算法确保数据不会被篡改
一致性算法通过节点是否达成共识来确定记录的有效性，并且也是防止篡改的手段。区块链使用一致性算法实时更新记录数据的最新进度，并向每个参与者呈现完整的交易过程，以确保信息的真实性。在记录时对每个数据加时间戳不仅有利于定位信息，而且还篡改某个节点的数据将留下痕迹，有效地防止信息被删除。

具体到供应链金融应用领域，区块链技术可以在审核阶段保证数据源的真实性和完整性，方便检查实际执行的交易是否真实，并确保债券的可靠性。在贷后风险控制阶段，不断更新的数据流为后续跟踪公司运营提供支持，使虚构交易和重复融资变得不明显。区块链应用为供应链财务提供了更高的安全性，消除了金融机构对企业信息流的担忧，相应地解决了中小企业无法在一定程度上自我认证信用等级的问题。

如图2所示，上游和下游企业将其信息流，资本流和贸易流数据整合到链中。缺少自我检查，多方交叉验证和闭环资本监控的数据优势可确保真实交易并防止欺诈风险。

图2区块链授权供应链运作

智能合约被视为区块链中的重要发展方向，这些区块链在商业场景中最有价值且易于推广。它封装了许多状态和预设规则，触发执行条件和特定的情境解决方案，并以代码形式存储在区块链合同层中。其特点是，当满足约定条件时，将自动触发预设操作。仅依靠实际业务数据的智能实施形式不仅可以确保在没有第三方监督的情况下顺利执行合同，还可以消除人为误操作的可能性。

在条件确认阶段，基于在区块链上实时更新的价格质量信息，检查外部方的业务信息流，并且在确定交易之后，激活并执行智能合约。同时，通过物联网跟踪承诺，监控价格动态并设置不同的自动响应方案以控制市场风险。在合同执行的后续阶段，可以使用分散的公共分类账和多方签名技术来加强资金流量管理和收集监控。

03.突破数据孤岛：为数字资产建立一个共同的信息平台

在传统的供应链管理中，供应链各节点分布的生产信息，商品信息和资本信息相互分离，不能顺畅地沿供应链流动，缺乏围绕核心商品构建的信息平台。区块链技术支持多参与，信息交换和共享，可以促进数据民主化，整合破碎的数据源，为基于供应链的大数据分析提供强有力的保护，并使大数据信用和风险控制成为可能。

区块链祝福的意义不仅在于加快信息流通的效率，还在于保证数据的质量和保护数据的隐私。透明的贸易流，资本流和信息流与所有数据的完整披露不同，加密算法确保每个供应链参与者的隐私。如果核心企业将收到的货物信息发送给供应商，系统中的其他公司将不会披露它以确保数据的客观性。

通用信息平台解决供应链可追溯性问题。可以从平台快速获取整个过程的信息需求，如生产过程，物流运输，终端销售，使交易路径一目了然，每个节点的连接关系更加透明。这不仅可以加速商品信息流通，降低审计成本，还有助于追踪责任，防范违约风险，确保金融风险控制业务的顺利运行。

04.提高融资效率：数字系统简化了运营程序

限制提高融资效率的因素包括预审和风险评估，多层次登记和业务审批，以及冗长的处理程序。各类费用高，进一步提高了中小企业的融资成本和效率。要突破传统融资模式的缺点，主要是提高成本和开工率。

首先，区块链开放透明度可以降低通信成本，降低核心企业与上下游业务进行通信的成本，从而提高业务协作的效率。供应链整合促进了客户需求快速响应机制的完善，也防止了库存管理混乱，采购和运输中断等严重阻碍贸易过程的问题。同时，银行和企业的风险评估成本可以大大降低。简化传统的信用评估步骤，消除由于信任危机加剧导致的验证程序，降低时间成本和资本成本，最终通过连锁反应提高融资效率。

在运营率方面，所有实物商品和纸张业务都可以数字化，如数字操作系统，数字文件，数字信用系统等，为业务实施过程节省了时间。智能合约的使用将降低人工监督的成本，并且可以独立于第三方自动执行，并紧密连接业务流程节点，简化操作程序。因此，基于上述交易的贷款审查和发行的效率也得到了显着提高。

05.扩大业务范围：可扩展的编程以创建多样化的应用程序

在区块链应用的2.0时代，它不仅限于数字货币，还延伸到金融领域。通过智能合约，精确计算，执行和其他方式确定资产的未来价值，以确保资产的使用方向。在构建金融资产及其合约的过程中，关键是要衡量不同时间点的价值。区块链技术可以解决资产定价问题，为创建多元化金融资产组合开辟道路。传统复杂投融资组合的构建受风险控制，多层次的信息传递和覆盖增加了不透明度，使得金融机构难以在产品创新扩张的道路上迈进。视觉价值衡量为创造更丰富的投资组合提供了机会，同时为金融机构提供了足够的信息，以实现灵活调整和风险对冲，为业务创新奠定了坚实的基础。这样，中小企业和银行可以在不同组合的组合中找到平衡点，降低风险，在一定程度上有效地解决了中小企业融资渠道的困难。

产品多样化也体现在合同设计的灵活性上。基于智能合约的交易，块链技术应用也具有许多优势，其中之一是基于代码的合同的可编程性。区块链的灵活编程功能在设计合同过程中最大化。可根据实际情况和需求增加不同的人格条款。它不再受传统合同模板的限制，无法实现精准营销。此外，这些术语可以与底层大数据相匹配，使用历史数据和当前信息来构建指标，以改善设计的科学性。

此外，编程区块链还允许监管技术进入技术水平。资本流动的推进使得可视化和确定性监管成为可能，并促进从被动监督（等待监管机构提交的数据）到主动监管（积极获取监管数据）的过渡，这增加了货币非法使用的风险。该技术可应用于商业监管，资金监管和税收监管等各个领域，甚至可以开发出一种新型的监管模式。区块链技术可以预见未来新一轮的电子商务监管。

实地思考：区块链应用的现实分析

01.降低区块链申请的门槛

无论是金融机构还是核心企业，聘请一个掌握区块链基础技术的团队来构建一个零平台是不现实的。成本太高，时间成本很高。它没有经济意义，但它不值得蜡烛。有些人将今天的区块链与旧计算机进行比较。就像Windows系统一样，区块链阈值也因为需要这样的可视化系统或平台而降低。区块链行业分为底层技术和基础设施层，一般应用和技术扩展层以及垂直行业应用层。通用应用程序和技术扩展层为垂直行业应用程序提供服务和接口以及其他相关技术服务，并且是供应链应用程序。主要关注点。

02.注意特定业务场景的组合

技术的应用从未独立，供应链金融也是如此。利用区块链支持供应链融资需要关注具体的经营方向，准确定位产业链中与“货币 - 货物权利”不匹配的节点，制定针对不同行业特征的个性化计划。如果不顾现场的具体特点和所谓的技术手段，不仅无法达到预期目标，反而可能适得其反。

例如，在农业工业应用中，可以通过诸如传感器的物联网设备读取各种类型的作物信息，追踪生命周期中的其他数据，并判断作物生长阶段是否新鲜。还可以基于动态模型估算生产并优化生产计划。管理库存以确定采购计划并计算融资规模。在商品交易应用程序中，订单信息被同步到链上的每个节点，并且相互监督和交叉检查可以验证交易的真实性并简化查询订单信息的过程。

03.金融服务需要积极沉淀行业

所有上述想法都是基于这样一个事实，即每个公司已经处于链条上的相应位置并积极参与，因此如何帮助企业成为区块链工作的重点。首先，我们必须看到核心企业在其中的巨大作用，因为它需要延长上下游企业的账期，并有助于供应链的建设，可以大大提高资金使用效率。随着核心公司的吸引力，供应链金融服务遍及供应链中的所有各方，这被认为是构建完整供应链系统的最快和最有效的手段。在“区块链+”应用尚未成熟的现状下，金融机构还应积极配合企业，为构建可行的供应链金融服务体系提供必要的支持，为引入区块链应用变革奠定基础。在这个过程中，深入了解工业供应链的特征以及生产和销售的特征是非常重要的。这是定制服务设计的基本前提。

简而言之，促进区块链技术与供应链融资的整合，要求金融机构改变融资交易的被动态度，并将中小企业纳入区块链系统，以便有足够的客户群来源提供以下服务。 - 金融服务。

总结展望：区块链重塑供应链生态未来可以预期

供应链金融在企业特别是中小企业融资方面具有广阔的市场。根据中国物流与采购联合会物流金融专业委员会的数据，每年仅有6000亿元的融资需求，其中不到5％是通过银行贷款获得的。但是，由于信用代理人的局限性，信息不对称，信任传递困难，审批流程冗长，信用增加成本高，融资效率低等原因，传统模式下的发展受到诸多限制。区块链具有独特的技术优势，如分散性，透明性，非篡改性，可追溯性等，引入了智能合约和BaaS等中间层技术应用，可有效解决当前面临的诸多难题，重建供应链金融。生态系统。政策支持也推动了区块链融资的决心。 2017年，中央政府发布的第84号文件将积极稳妥地发展供应链金融作为六大关键任务之一。

从开发到商业化过程，共同合作是不可或缺的。新兴技术促进了产业结构的转型升级，也刺激了技术的反复创新，以适应产业规律。许多公司都试图降低区块链应用的门槛。我相信金融机构和各种技术平台的努力将会有更多的项目不断开展实验领域，这将有助于金融服务的伪造，真正有利于工业经济。

资料来源：Haldex金融科学技术研究院：王洋，周宇云