2018年，供应链金融站正在崛起。传统的金融机构，核心制造商，电子商务平台，物流公司等机构纷纷进入市场，纷纷涌向庞大的供应链金融市场。华南地区的一位银行家表示，这轮供应链金融热潮有两大趋势值得关注。首先，银行金融机构和核心制造商已经成为无敌的主角，背后有不同的考虑和动机;参与各方通过科技手段降低核心企业门槛，解决了信贷多层次渗透问题，甚至“走向核心企业”解决“连锁”问题。

供应链金融风复苏

“严格来说，供应链金融并不是一个新概念。近二十年来，银行一直在做这项业务。自1999年以来，平安银行一直通过供应链融资服务于中小企业，并拥有300多家核心公司。多年来，它开展了产业链合作，为10万多家中小企业提供了近5万亿元的融资。“平安银行供应链金融高级专家陈旭辉告诉中国证券期刊记者近日表示：“今年供应链金融确实已经成为一个现象级别的金融热点业务，已经受到了很多关注，而我们还没有预料到它。我们过去刚收到几家银行进行特别交流。“

2018年，供应链金融站不断上升，新旧“玩家”纷纷涌向庞大的供应链金融市场。业内人士表示，尽管参与实体的动机不同，但供应链金融的重新出现与政策驱动和巨大市场空间带来的吸引力密不可分。

2017年10月5日，国务院办公厅发布了关于积极推进供应链创新和应用的《指导意见。》（国家办公室发布[2017]第84号，简称“第84号文件”），要求加快供应链的创新和应用明确提出到2020年，供应链发展的若干新技术和新模式将形成适合中国国情的100家全球供应链领导者。 84号文被认为在行业中具有划时代的意义。该法规明确建议支持供应链的发展并设定量化指标。各党派的热情已经充分调动起来。

分析师指出，除了政策驱动外，供应链融资热潮背后不乏市场吸引力。国家统计局统计显示，2018年1 - 6月，我国规模以上工业企业占13.7万亿元，余额占今年累计主营业务收入的26.3％。应收账款是小微企业获取供应链融资的重要依据。

“目前，中国的大型中小企业没有得到财政资源的有效支持。国内贸易应收账款，存货和预付款总额近110万亿元。贸易资产规模的巨大财务价值未得到有效利用。叶望春，董事长兼财务会计首席执行官说。

在这轮供应链金融热潮中，银行金融机构和核心制造商已成为主角。

陈旭辉说，今年的核心企业在构建融资平台和进入供应链方面有最明显的趋势。海尔，TCL，美的等大型核心企业纷纷涌入市场。目前，核心企业进入供应链金融有三种内生动力：一是核心企业可以通过自身支持成员企业来整理和优化供应链管理节点，提高供应链的整体运营效率。供应链;二，现阶段大规模企业传统产业化经营效益下降，刺激了企业探索供应链财务价值，提高整体利润水平的动力。三是不断完善企业内部财务管理要求，通过供应链财务安排优化财务报表。核心公司的共识和选择。

“对于核心企业，上游决定采购成本，下游决定销售。只有通过帮助整个产业链提高财务效率，才能与其他核心企业的链条竞争。这是核心企业干预供应链金融的最大动力。“银行家们告诉记者，目前的竞争不是个别企业对个体企业的竞争，而是连锁企业之间的竞争。如果核心公司强大，但供应商非常不稳定，则会削弱核心企业的竞争力。

在传统金融机构方面，包括平安银行，民生银行和浙商银行在内的数十家银行今年在供应链金融业务方面做出了努力。

过去，中型证券交易所一直是银行业参与供应链金融的主力军。由于供应链金融具有单笔贷款数额少，经营复杂的特点，属于劳动密集型业务，不受大银行的青睐。小型银行受核心企业客户资源和供应链专业风险控制技术的约束。它也相对较低。

“今年，中小型银行大幅增加了对供应链融资的参与。”陈旭辉指出，这有三个主要原因。首先，国家政策鼓励，监管机构继续引导金融机构通过供应链融资支持实体经济。第二，供应链金融通过。嵌入公司的日常业务流程提供服务，可以保证交易的真实背景和资金的使用，风险相对较小，银行也可以实现稳定的基本客户群，一些外资银行称之为“银行稳定器”第三，无论是信贷资金的规模还是价格，中小银行都难以满足核心企业直接授信的要求，但能够扩大和稳定与大企业的合作空间通过满足大型核心企业对供应链金融服务的需求。

打破“连锁”问题

按参与实体和信用增级方式划分，目前的供应链金融主要分为四种主要模式：银行等金融机构的信用应收账款，核心制造商的信用链，电子商务的交易信息。平台。精简物流企业的物流信息增强。

传统的供应链财务模型以核心企业为中心。根据贸易的实际背景（如评估核心企业的应收账款），用于向上下游企业提供贷款。该模型在业界称为“1 + N”模式。

“这种做法有两个问题。首先，对于银行来说，只有大企业才能成为他们的核心企业，但并非所有银行都有这样的客户资源。其次，核心企业信用传递有限。主体只能局限于服务核心企业的一级供应商或分销商，很难达到二级甚至是N级需求。“业内人士告诉记者。

从今年供应链金融的发展来看，一个重要的新趋势是通过降低核心企业门槛，解决多层次信贷渗透问题，甚至“走向核心企业”来解决“连锁”问题。 。

目前，许多金融机构已将区块链应用于供应链金融，以解决核心企业信用无法渗透且门槛过高的问题。以平安子公司财务会计发布的“千奇链”智能供应链金融平台为例，利用“区块链+电子凭证”技术连接供应链中的所有参与者，进行核心企业的强大信用。在供应链的最后，超过70％的先前未被发现的客户被包含在供应链信用系统中。此外，通过线下交易的在线化，引入了许多数据源来实现交叉认证，从而降低了核心企业的进入门槛。

一些核心公司还将区块链技术嵌入到他们自己的供应链平台中。例如，TCL的简易平台逐渐开放了自己的平台，允许更多的核心企业入驻。同时，它利用区块链技术解决开放平台的数据可靠性问题，然后解决平台方，核心企业，供应商和保险。管理等多方组织之间的相互信任。

“借助新技术，可以解决中小企业与金融机构之间的信息不对称问题，促进供应链核心企业的多层次信贷渗透，覆盖更多的长期中小企业，从根本上解决一些中小企业的融资问题。中小企业“。说过。

目前，银行已经探索过“走向核心企业”。陈旭辉表示，平安银行正在通过区块链，物联网，大数据和人工智能等技术升级其供应链金融业务。例如，通过利用技术对特定供应链进行异装癖分析，减少甚至取消对核心企业的信贷依赖，并通过加强对供应链末端的中小企业提供金融服务。交易背景检查并使用相应的风险控制模型。

辉腾黄金控制公司诞生于中国铁路中集供应链集团有限公司，其技术金融，工业投资和资产管理都始于供应链金融。公司董事长许鹏告诉中国证券报，辉腾金融提供的供应链金融服务是基于观察货物流通和储存的能力。

“从我们这里获得供应链金融服务的公司来看，我们的产品可以在流通和储存过程中看到。在供应链金融领域，我们不仅要关注核心企业，还要关注交易本身的风险。也就是说，商品流动性风险和商品价格稳定，而不是简单地看待抵押品和抵押品的价值。“

在互联网公司模型中，Ali，JD和Suning使用其平台的累积交易数据来促进供应链融资。 “互联网平台供应链财务模型是平台信息流信用，通过提供现场服务来沉淀业务交易数据，信用风险数据，然后根据这些数据发放贷款金额。”一位银行业人士告诉记者。

多竞​​争格局正在逐步形成

苏宁金融研究所研究员赵益阳表示，未来供应链融资将有很多主题。领先的公司，物流公司，供应链服务公司，B2C电子商务，B2B电子商务，SAAS服务提供商，ERP服务提供商等。自身优势整合业务流程，资金流，物流，信息流等资源削减进入供应链金融服务。

赵益阳认为，未来供应链金融发展的关键在于商业模式和金融技术。在商业模式方面，核心在于如何通过商业场景整合商业流，资金流，物流和信息流等商业资源，形成供应链金融的基础商业生态，实现主体信用和商品的双重控制。 。在金融技术方面，利用物联网，区块链，人工智能和大数据等技术降低客户获取成本，运营成本和风险成本，形成安全高效的供应链金融资产至关重要。 ，如街区连锁债券。或者基于智能存储的仓单承诺。

“企业之间的交易和运营将产生大量数据。过去，技术能力不足，数据无法充分利用。现在随着大数据，云计算，人工智能，区块链等技术的发展，分散的海量数据可以进行计算和观察。供应链服务和资产的数字化和标准化是供应链金融业转型的基础。大数据和技术的应用将决定未来的竞争趋势。“坤鹏说。

陈旭辉说，过去以银行为代表的传统金融机构主要是供应链金融服务的主要提供者，核心企业协助提供相应的支持与合作。随着核心企业“工业与金融一体化”和“自筹资金”意识的觉醒，越来越多的大型企业通过设立保理公司和租赁公司等金融机构进入这一市场。

“但核心企业的核心优势最终是工业运作。随着供应链金融业务的深入发展，其资本量和金融风险控制能力将面临瓶颈。因此，核心企业和银行可能会形成一场胜利。深化联盟合作机制，核心企业注重自身生产经营优化，开放产业链相关资源，银行负责注入专业风险控制技术和提供“陈旭辉认为，相对于市场上的其他供应链作为供应链金融服务的传统供应商，银行也具有其他机构在某些方面没有的某些优势，包括：运营和许可证合规性，高信誉，改进管理制度，资金筹集和职位管理能力。强大等;特别是在业务实践和风险控制能力方面，银行可以实施有效的风险管理和业务创新，具有多年供应链金融业务沉淀和成熟风险识别和管理系统的经验。

匡鹏认为，中小微型企业抵御风险的能力普遍较弱，在提供供应链金融的过程中应注意风险控制问题。他说：“小微企业存在多种风险：一是盲目扩张，业务多元化，一方面不扎实;二是上游核心企业欠款，推迟企业;它所在的行业发生了巨大的变化，这对公司的生产和经营产生了影响。“

翟鹏指出，在经济不景气的情况下，供应链金融服务的提供需要事先进行预判，应该进行服务业的配置或组合，以及第一产业的有效比例，应该部署第二产业和第三产业。尽量减少经济周期波动对资金安全的影响。他说：“在辉腾黄金控制方面，我们将减少对这些中小型微型企业的支持，并使用风险控制模型来识别生产链中企业的风险。”

来源|中国证券报